速递丨字节可能再启沐瞳出售，沙特主权基金疯狂扫货，中国游戏资产正被重估

据彭博社报道，字节跳动正与沙特阿拉伯的 Savvy Games Group 商谈，计划将旗下游戏工作室「上海沐瞳科技」出售给后者。Savvy Games 隶属于沙特公共投资基金（PIF），总部位于利雅得。

根据报道，交易仍在谈判中，也不排除最终流产的可能。字节方面没有回应置评请求，Savvy Games 同样选择不予评论。

这轮谈判，其实是字节“卖沐瞳”计划的重启。字节在 2021 年以约 40 亿美元估值收购沐瞳，当时外界普遍认为这是字节正式杀入核心游戏战场、对标腾讯游戏的一记重拳。但在去年，出售信息一度传出后又被搁置，如今谈判重新启动，可能说明管理层的战略判断已经更加坚决——这个资产，很可能已经被归类为“非核心”。

沙特的野心：要把本国打造成“全球游戏中心”

Savvy Games 成立于 2021 年，由沙特主权基金 PIF 出资孵化，本身就深度参与电竞和游戏生态建设。过去几年，PIF 一直在全球范围内重仓游戏资产，希望把沙特打造成电子游戏与电竞产业的全球枢纽之一。

就在不久前，PIF 与银湖资本以及 Jared Kushner 的 Affinity Partners 一起，宣布以约 550 亿美元收购美国老牌游戏公司 EA（Electronic Arts）。如果这笔交易顺利完成，EA 加上沐瞳，对于沙特来说意味着：一手握着全球主机与 PC 游戏巨头，一手拿下东南亚现象级手游 MOBA 的头部资产，拼出一张极具“全球化含金量”的内容版图。

沐瞳成立于 2014 年，代表作是《Mobile Legends: Bang Bang》，在东南亚市场拥有极强号召力，是那边用户心中“手游版 LOL + 王者荣耀”的存在。此外，沐瞳旗下还有射击游戏 Project: Extraction，以及角色扮演游戏 Crystal of Atlan 等作品。

从“要做游戏大厂”到“主动收缩战线”

从字节的视角看，这不是一笔简单的资产交易，而是一场持续数年的“撤退”。

过去几年，字节通过 Nuverse 品牌大举进入游戏领域，砸人、砸钱、砸买量，想从腾讯那里撕开一个缺口。但现实很骨感——在版号、买量成本、用户时长被短视频和直播瓜分的大背景下，Nuverse 一直没能打出足够量级的爆款，市场份额远低于预期。

2023 年起，字节开始系统性从游戏业务撤退：裁撤几百个岗位，陆续关停或出售多个项目，Nuverse 这个曾被寄予厚望的品牌，也基本宣布“结束主战场身份”。这轮潜在出售沐瞳的动作，可以被视为这场撤退的延续与总结：与其继续重资产博弈一个自己并不占优势的战场，不如在估值还不错的阶段，把优质资产卖给更“需要”它的人。

这里有几个隐含逻辑：

一是游戏业务对字节来说，不再是必须 all in 的增长引擎。相比之下，抖音电商、本地生活、广告、以及正在发力的大模型与 AI 应用，都是更高优先级的战场。

二是在全球地缘与监管风险抬升的当下，字节需要让资产结构更轻、更聚焦，以便为 TikTok 等核心业务预留更大的政策与资本操作空间。

三是全球游戏行业本身也在经历一轮“估值回调”。疫情时期游戏厂商估值被推到高位，如今随着流媒体、短视频、各种在线娱乐抢夺用户时间，很多游戏公司市值都从高点回落。

在这条下行曲线上，能以相对合理的价格把资产卖给长期资金，反而是一种聪明的退出方式。

参考文献：

[1] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-26/bytedance-is-said-to-revive-moonton-sale-in-talks-with-pif-s-savvy-games?srnd=phx-technology

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