万科，终于还是走到了这一步

　　今天白天的时候，一个万科的朋友发来一则消息，说是有关部门向深圳发出指示，要以市场化导向的方式处理万科的债务问题。

　　看到这个消息，我就心想，坏了。

　　果不其然，该来的还是来了。

　　11月26日晚，中国银行间市场交易商协会更新了一条信息披露公告，内容是上海浦发银行召集债券“22万科MTN004”持有人会议。会议召开背景明确写着：

　　为稳妥推进本期债券本息兑付工作，特召开持有人会议对本期债券展期相关事项进行审议。

　　债券展期这几个字，可能会让这份公告成为今年资本市场最知名的一份文件。

　　这是自万科2024年4月首次承认出现经营性困难后，第一次正式出现债券展期的描述。这一年多时间，他们千难万难都过来了，临了还是不免走到公开市场实质性违约这一步。

　　万科到底是怎么走到这一步的，土楼研究所将找个时间另行探讨，这里只说正在发生的事。

　　其实，最近这几天，深圳地铁集团一直在继续盘万科的资产，哪些可以抵，哪些可以贷，所有的资产都被扒拉了一个遍。

　　盘点后，深铁发现，万科的家当里可以称得上优质资产的，几乎已经没有了。大部分资产都有各自的问题，短期内无法处置解困。优质资产，基本都已经被抵押在各个银行手里。

　　刚开始，我还以为深铁这是要继续为维持万科局面不辞辛劳，再努力一把。

　　朋友却告诉我，深铁的用意可能不是去堵万科的窟窿，而是要盘完资产后，把仅剩的优质资产拿走冲抵。

　　深铁已经准备撤梯子了。

　　对深铁的这个态度，包括万科人在内，恐怕都很难说出苛责的话来。毕竟，220亿元的借款，人家已经给过了。奈何窟窿太大，地主家也没有余粮了，填不起了。

　　这里需要提到的，万科在最近一段时间形势急转直下，可能和人事变化有关。

　　10月13日，深铁集团总经理黄力平接替辛杰，兼任了万科董事长。据说，这位临时顶上来的万科救火队长，对万科债务问题态度保守。

　　此前，万科前任董事长辛杰，是深圳地铁集团的一把手，对万科态度温和，支持有力。但在万科的存亡之秋，辛杰却出事了。

　　事到如今，好像没有人愿意为万科遮风挡雨了，这家旗帜性企业终于要面对早该面对的局面。

　　我们不愿看到这个局面，但我们更要尊重市场。