泰康举牌复宏汉霖 险资加码创新药加速

11月26日，泰康人寿发布举牌公告，透露公司已通过香港子公司增持复宏汉霖H股51.85万股，持股比例升至其H股股本5.1%。

泰康人寿本次举牌前，已持有复宏汉霖H股4.78%股权；

以11月20日收盘价计算，泰康人寿账户传统账户、个红账户中，复宏汉霖的账面余额分别为1.93亿元、3.2亿元，占上季度末总资产0.03%。

虽然本轮险资“举牌潮”中也曾出现过医药板块标的，但早期仍以红利属性为主；

例如，新华保险曾举牌国药股份、上海医药，表示“长期看好医疗健康行业的未来发展前景”。

信风注意到，今年以来，无论是中国太保举牌东阳光药，或是泰康人寿加码复宏汉霖，都更多体现了险资对创新药二级市场成长性的认可。

这或源于创新药板块的强势增长。

2024年以来，创新药发展加速，当年7月《全链条支持创新药发展实施方案》通过审议；

近一年后，国家药品监管局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效；

后续国家医保局明确，将商业健康保险创新药目录正式纳入年度医保调整的政策框架。

一系列政策利好，叠加众多创新药企从研发投入期进入兑现期，创新药板块走出上涨行情：

截至11月26日，万得创新药指数年内累计涨幅已达41.51%；

Wind数据显示，今年以来，险资已调研A股创新药公司531次，其中百济神州-U、华东医药、丽珠集团、百利天恒等公司尤受关注，被调研次数均在25次以上。

本次被泰康人寿举牌的复宏汉霖，年内累计涨幅已达191.49%；

半个月前，CDE官网曾公示复宏汉霖PD-1抗体药物斯鲁利单抗注射液（H药）首次拟获突破性疗法认定；

11月以来，复宏汉霖获多方资本加持，博裕资本亦两次增持其H股至7%。

险企本就是创新药重要支付方，“支付+投资”的双重角色有利深化与医疗医药产业的连接，构建生态闭环。

看中康养赛道的头部人身险公司，对创新药更是早有布局：

国寿旗下健康投资公司就曾入股信达生物、先通医药，关注PD-1等肿瘤治疗药物价格；

奥浦迈、联影医疗、迈瑞医疗等医疗器械公司背后，亦有国寿资金支持。

泰康人寿的母公司泰康集团，也曾通过多种方式布局创新药赛道：

例如2020年通过旗下投资平台参与臻和科技超10亿元E轮融资，关注肿瘤精准诊断；

后续投资关注血糖管理的微泰医疗、重点研发创新肿瘤药的德琪医药，布局康养领域。

国家医保局披露，2025年基本医保药品目录谈判竞价与商保创新药目录价格协商工作已结束，其中共有参与商保创新药目录价格协商的药品24个；

待后续技术、行政和法律程序完成，新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录，拟于12月第一个周末在广州发布，2026年1月1日起实施。

随着未来创新药支付体系的变革推进，会否有更多险资选择作为财务投资者加码市场，仍有待观察。