诺亚控股2025年第三季度净收入6.33亿元同比下降7.4%：非GAAP净利润增长52%

金融虎讯 11月26日消息，诺亚控股私人财富资产管理有限公司发布2025年第三季度未经审核财务业绩公告。公告显示，公司净收入录得6.33亿元，较去年同期的6.83亿元下滑7.4%，但股东应占净收益增长62.6%至2.19亿元，非GAAP净利润亦增长52.2%达2.29亿元。

从净收入方面来看，2025年第三季度，诺亚控股净收入为人民币632.9百万元（88.9百万美元），较2024年同期减少7.4%，境外业务净收入的减少成为主要拖累因素。

在各业务板块中，境内业务部分领域展现出增长活力。境内公开市场证券业务净收入为人民币115.9百万元（16.3百万美元），较2024年同期增加8.7%，境内私募证券基金产品分销产生的募集费收入增加成为增长动力。境内资产管理业务净收入为人民币189.3百万元（26.6百万美元），较2024年同期增加4.9%，得益于人民币私募股权产品产生的管理费增加。然而，境内保险业务表现不佳，净收入为人民币4.7百万元（0.7百万美元），较2024年同期减少44.8%，境内保险产品分销减少是主因。

境外业务则面临诸多挑战。境外财富管理业务净收入为人民币146.2百万元（20.5百万美元），较2024年同期减少22.7%，协助境外保险产品分销的分配转介费减少影响显著。境外资产管理业务净收入为人民币117.6百万元（16.5百万美元），较2024年同期减少20.8%，由Olive管理的私募股权投资产品产生的业绩报酬收入减少是关键因素。不过，境外保障传承服务业务净收入为人民币47.1百万元（6.6百万美元），较2024年同期增加19.8%，无底薪经纪自境外保险产品分销所得的募集费增加推动了增长。总部净收入为人民币12.1百万元（1.7百万美元），与2024年同期的人民币11.3百万元相比，保持相对稳定趋势。

经营成本及开支方面，2025年第三季度为人民币461.0百万元（64.8百万美元），较2024年同期增加4.1%。各业务板块成本变动与收入表现紧密相关。境内公开市场证券和境内资产管理业务经营成本及开支均较2024年同期减少15.9%，主要源于薪酬及福利减少。境内保险业务经营成本及开支较2024年同期减少64.3%，与收入下降趋势相符。境外财富管理业务经营成本及开支较2024年同期减少27.6%，因募集费收入减少导致理财师佣金相应减少。境外资产管理业务经营成本及开支较2024年同期大幅增加，主要是扩大关系管理团队推高了理财师薪酬。境外保障传承服务业务经营成本及开支较2024年同期增加43.4%，无底薪经纪产生的成本增加是主因。总部经营成本及开支较2024年同期增加37.3%，主要由于薪酬及福利增加。

从经营所得收益来看，境内外业务呈现出截然不同的态势。境内公开市场证券和境内资产管理业务表现亮眼，2025年第三季度经营所得收益分别较2024年同期增加24.4%和11.3%。境内公开市场证券业务受益于市场环境或产品策略调整，募集费收入等增长推动了收益提升；境内资产管理业务则凭借人民币私募股权产品管理费的增加，实现了收益增长。然而，境内保险业务虽经营所得损失较2024年同期减少73.7%，但仍处于亏损状态，业务转型或市场拓展方面可能仍需进一步努力。

境外业务则面临较大挑战。境外财富管理、境外资产管理以及境外保障传承服务业务经营所得收益均出现下滑，分别较2024年同期减少10.5%、37.6%和18.2%。境外财富管理业务受协助境外保险产品分销的分配转介费减少等因素影响；境外资产管理业务中由Olive管理的私募股权投资产品业绩报酬收入减少，拉低了整体收益；境外保障传承服务业务虽有部分业务增长，但整体收益仍呈下降趋势。总部经营所得损失较2024年同期增加39.6%，这或许与公司整体战略布局下的资源投入或成本结构变化相关。

经营利润率方面，2025年第三季度为27.2%，较2024年同期的35.2%有所下降，反映出公司在成本控制与业务盈利平衡上可能面临一定压力。不过，在利息收入、投资收益、所得税开支以及净收益等方面，却有不少积极信号。利息收入较2024年同期增加0.9%，投资收益因私募股权基金投资所得收益增加而有所增长，所得税开支因中国附属公司派付离岸股息产生的股息预扣税相关的所得税开支减少而下降，这些因素共同作用下，净收益较2024年同期增加58.9%，净利润率也大幅提升。

从资产负债表及现金流量来看，截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物较2024年9月30日有所增加，经营活动和投资活动均实现净现金流入，分别得益于经营净收入产生的现金流入增加、营运资金管理改善以及部分持有至到期投资到期产生现金流入；融资活动净现金流出虽仍存在，但较2024年同期大幅减少，主要源于向股东支付的股息减少。