超4亿资金拟布局“零营收”子公司！成都思科瑞加码商业航天赛道→

11月25日晚间，成都思科瑞微电子股份有限公司（证券简称“思科瑞”）公告，公司拟使用超募资金4.12亿元向控股子公司海南国星飞测科技有限公司（以下简称“国星飞测”）实缴注册资本并增资，用于投资建设“思科瑞检测与可靠性文昌工程中心项目”。

公告称，该事项已于2025年11月24日经公司第二届董事会第十七次会议及第二届监事会第十二次会议审议通过，尚需提交股东大会审议。保荐机构已对该事项发表无异议核查意见。本次增资有助于嵌入商业航天核心产业链，助力公司持续发展。

子公司国星飞测当前营收为0

根据公告，思科瑞于2022年完成首次公开发行，募集资金净额为12.53亿元，其中超募资金为6.34亿元。截至2025年11月24日，公司尚未使用的超募资金余额为4.12亿元（含利息收入、现金管理收益等）。

“思科瑞检测与可靠性文昌工程中心项目”计划总投资金额为4.22亿元，其中拟投入超募资金4.12亿元，通过向控股子公司实缴注册资本并增资的方式投资建设新募投项目，剩余资金由国星飞测自筹。

公告显示，经公司测算，本项目建成达产后，预计财务内部收益率为26.70%（所得税后），投资回收期5.32年（所得税后，含建设期）。

本次项目实施主体国星飞测，系思科瑞于2023年9月设立的控股子公司，目前，思科瑞持股85%。本次增资完成后，ST思科瑞持股比例将提升至97.7%，进一步提升控制权。

图源：公司公告截图

从财务数据来看，2024年及2025年上半年，国星飞测营业收入为0，截至2025年6月30日，总资产为3146.99万元，今年上半年净利润为亏损93.43万元。

图源：公司公告截图

据公告介绍，该项目为文昌航天城“1+1+8”的卫星产业集群的关键一环，计划2028年12月达到预定可使用状态。建设内容涵盖航天产品可靠性技术中心、环境可靠性试验室、电磁兼容（EMC）试验室及软件可靠性测评中心等，目标形成年产1500套卫星核心单机检测服务的产能规模。

公司在公告中提示，本项目主要配合海南文昌国际航天城形成涵盖火箭研发、卫星制造、数据应用的完整产业集群，为火箭产业园、卫星超级工厂及相关配套项目提供完善的检测服务配套。若因政策调整导致产业集群未能形成或卫星发射需求减少，存在检测服务需求下降的风险。此外，本项目所处区域人才难以引进，可能会导致经营成本上升，收益率降低。上述风险，可能会导致项目收益不达预期。

思科瑞连续两年营收净利双降

思科瑞成立于2014年12月，注册资金1亿元，位于四川省成都市，于2022年7月8日在上海证券交易所科创板上市，是一家承担电子元器件检测筛选试验、破坏性物理分析、失效分析、电磁兼容检测、环境可靠性试验、质量可靠性分析等服务项目的国家高新技术企业。

业绩方面，从上市之后，思科瑞连续两年营业收入净利润双降。2023年营业收入、归母净利润分别同比下降19.69%、55.75%；2024年营业收入、归母净利润分别同比下降28.4%、143.9%。

2025年前三季度公司营业收入1.47亿元，同比上升47.67%；归母净利润81.38万元，同比下降52.55%；扣非净利润-206.77万元，同比下降74.3%。

思科瑞的实际控制人为张亚，公开简历显示，张亚出生于1969年，毕业于电子科技大学，硕士研究生学历，现任成都国光电气股份有限公司与思科瑞两家上市公司的董事长。2023年张亚、周文梅夫妇曾以100亿元财富登上《2023年胡润百富榜》。

张亚，图源：电子科技大学校友总会网站

二级市场方面，截至11月26日收盘，ST思科瑞报29.09元/股，总市值29.09亿元。

丨来源：川商传媒报道丨

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