两创板块年内领涨，投资该如何抉择？

今年以来，科创板和创业板无疑是A股市场中“最靓的仔”，截至11月18日，科创板50指数和创业板指年内分别上涨了37.3%和43.3%，在主要宽基指数中涨幅居前。

在AI与产业升级的浪潮中，科创板和创业板既承载着国家战略使命，也是投资者进行资产配置的重要选择。同为“创”板块，它们有何区别？各自的优势又在哪里？

服务科技创新企业，有何不同？

作为我国多层次资本市场的两大创新引擎，科创板、创业板虽然都服务于科技创新企业，但在定位、制度设计和产业布局上各有侧重。

科创板位于上交所板块，聚焦“硬科技”企业，如半导体、生物医药、人工智能等核心技术领域，强调研发驱动型创新，允许未盈利但技术壁垒高的企业上市；创业板位于深交所板块，服务“成长型创新企业”，支持高新技术企业和传统产业升级企业。

从行业分布上看，科创板更加集中，按照公司数量计算，科创板电子、医药生物行业公司占比较高，分别为25%和19%；按照市值计算，电子行业占比接近一半，在板块中“一家独大”，硬科技属性突出。创业板的行业分布则更加分散，均衡覆盖电力设备、电子、计算机等领域。

数据来源：Wind，截至2025-11-18

投资两创板块，该怎么选？

由于行业分布不同，两创板块在不同情景下的表现也会有所不同，因此适宜配置的时机也存在差异。

从产业趋势来看，在AI算力需求爆发、半导体设备材料国产化率提升等硬科技突破周期中，科创板企业往往展现出显著的业绩弹性。以2025年AI算力链行情为例，科创板50指数年内涨幅一度超过40%，表现优于多数宽基指数。而创业板覆盖多元成长赛道，形成“新能源+科技”的双轮驱动格局，当储能订单爆发、光模块技术升级时，创业板相关企业的业绩确定性相对较强。

从政策来看，科创板更加受益于“硬科技”自主可控的政策导向，当政策催化专精特新企业及“卡脖子”技术突破时，科创板的估值修复动力更为强劲。创业板则因电力设备权重较大，在“反内卷”政策推动供给出清、固态电池等技术突破时表现相对更好。此外，由于行业覆盖更广，创业板还能受益于制造业升级政策，包括工业机器人、智能汽车等相关利好。

从市场情绪来看，科创板在风险偏好上行期通常表现更优，例如当美联储降息预期升温时，全球流动性改善直接利好成长股估值修复，科创板的电子、医药生物等板块弹性显著。相比之下，创业板的交易活跃度显著更高，过去一年日均换手率均值为5.7%，明显高于科创板的3.2%。当市场成交额维持高位时，创业板的新能源、电子等板块更容易形成“赚钱效应”，带动指数上涨。

总而言之，在半导体国产化加速、AI算力需求爆发等硬科技产业突破周期，科创板往往具有较好的配置机会；在新能源等成长赛道景气上行、行业轮动较均衡、市场流动性较充裕时，创业板可能会显现出合适的布局时机。

投资者可以根据自身的情况灵活构建投资策略，对于风险承受能力较强、看好科技长远发展的投资者，在“硬科技”主线明确时，可侧重配置科创板；而对于想要同时兼顾新能源与科技的投资者，创业板可能是更合适的选择。

不过对普通投资者来说，科创板和创业板的门槛都不低，需要账户资金在开户申请前达到一定数额，若不满足直接投资门槛或没有足够时间分析挑选个股，可考虑通过科创板50ETF（588080）、创业板ETF（159915）等ETF参与两创板块的投资。

值得一提的是，包括这两只产品在内，易方达基金旗下两创板块相关ETF合计规模超过1800亿元，位居行业第一。场外投资者则可以通过易方达上证科创50ETF联接基金（A/C/Y：011608/011609/022895）和易方达创业板ETF联接基金（A/C/Y：110026/004744/022907）一键布局两创板块核心企业。