永大股份拟上会：实控人持美国“绿卡”、IPO前现金分红超1.7亿

日前，北交所发布公告，新三板挂牌企业江苏永大化工机械股份有限公司（简称“永大股份”）将于11月26日上会。

永大股份是一家从事压力容器的企业，主要客户有中国化学、中石化等，来自前五大客户的收入占比常年超过8成。大客户收入占比较高的同时，应收账款也在呈上升趋势，且坏账准备逐年增加。

值得注意的是，永大股份依赖大客户的同时，也在被大客户反噬。在招股书中，永大股份将大客户的应收账款列入坏账风险，计提比例达到100%，并且还与昔日的客户的对簿公堂。

永大股份的实控人为李昌哲、顾秀红和李进，李进为李昌哲之子，李进和顾秀红系夫妻关系，且两人均拥有美国永久居留权。递表之前，三人共计现金分红超过1.7亿元。

大客户占比超8成，坏账准备超过8500万元

永大股份专业从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务。

数据显示，2022-2025年上半年，永大股份的营收为6.96亿元、7.12亿元、8.19亿元、3.21亿元，净利润为1.12亿元、1.31亿元、1.07亿元、7125.14万元。2024年，永大股份增收不增利，净利润同比下降18.32%。

进入2025年，永大股份业绩继续下滑。数据显示，2025年1-9月，永大股份的营收为3.61亿元，同比下降25.16%，净利润为7041.77万元，同比下降3.34%。

根据预测，永大股份预计2025年度营业收入约为7.00-7.50亿元，同比变动幅度约为-14.56%至-8.46%；归母净利润约为1.13-1.30亿元，同比变动幅度约为5.89%-21.81%；扣非净利润约为1.00-1.20亿元，同比变动幅度约为-6.57%至12.12%。

据了解，永大股份的主要产品为反应压力容器、换热压力容器、分离压力容器、储存压力容器。

2022-2025年上半年，反应压力容器的收入为5150.14万元、2.00亿元、1.63亿元、1.56亿元；换热压力容器的收入为2.77亿元、2.01亿元、2.71亿元、7259.34万元；分离压力容器的收入为1.86亿元、2.24亿元、2.76亿元、3171.72万元；储存压力容器的收入为1.61亿元、7099.85万元、8760.88万元、5606.52万元。

永大股份的收入对大客户的依赖度较高。数据显示，2022-2025年上半年，永大股份向前五名客户的销售收入占主营业务收入的比重分别为85.36%、67.32%、66.47%、86.69%。

在前五大客户中，中国化学经常为第一大客户。数据显示，2024年和2025年上半年，来自中国化学的销售金额为1.73亿元、1.73亿元，占当期总营收的比重为21.23%、54.20%。

值得注意的是，对大客户依赖度较高的同时，其应收账款也在整体增加。数据显示，2022-2025年上半年，永大股份的应收账款账面价值分别为2.40亿元、2.05亿元、2.64亿元、2.53亿元，占当期营业收入的比例分别为34.44%、28.73%、32.24%、39.38%。

应收账款增加，坏账也在同步增多。2022-2025年上半年，永大股份的坏账准备分别为4470.06万元、4833.53万元、8329.39万元、8541.38万元。

大客户造成损失超亿元

值得一提的是，永大股份依赖大客户的同时，也在被大客户反噬业绩。

根据招股书，2025年11月，永大股份向新疆东部合盛硅业有限公司（简称“东部合盛”）年产20万吨高纯晶硅项目提供的压力容器完成验收并确认收入1.75亿元，占2025年度预计营业收入的比例为23.30%-24.96%。东部合盛为合盛硅业（603260.SH）的全资子公司，合盛硅业因此成为永大股份2025年度第一大客户。

有意思的是，永大股份将应收合盛硅业款项列为了坏账的风险。据了解，永大股份向合盛硅业销售的产品形成应收账款及合同资产7797.92万元。2025年11月，永大股份与合盛硅业签订和解协议，约定合盛硅业按照协议分期付款。

永大股份在招股书中提及，若合盛硅业2025年内按照约定分期付款，则永大股份预计计提应收账款坏账准备与信用减值损失572.16万元；如果合盛硅业从2025年11月开始即未按照约定付款，假设分别按照50%及100%的比例对其应收款项进行单项计提坏账准备，则对永大股份2025年度经营业绩的影响分别为3898.96万元及7797.92万元。“公司面临应收合盛硅业款项形成坏账进而影响经营业绩的风险。”

相关资料显示，合盛硅业年产20万吨高纯晶硅项目拟投入资金176.31亿元，截至2025年6月30日，累计投入110.45亿元。

东部合盛成立于2018年，数据显示，2025年上半年，东部合盛的营收为35.09亿元，营业利润为-3.52亿元，净利润为-3.05亿元。母公司合盛硅业业绩也难言乐观，今年前三季度，合盛硅业的营收为152.06亿元，同比下降25.35%，净利润为-3.21亿元，同比下降122.10%。

应收账款难以回收并非孤例。2024年，永大股份来自内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司（简称“润阳悦达”）的销售收入为6863.54万元，占总营收的比重为8.41%。

2024年和2025年上半年，来自润阳悦达应收账款的账面余额分别为2592.54万元、3304.32万元，坏账准备分别为2592.54万元、3304.32万元，计提比例均为100%。

目前，虽然永大股份已向鄂托克前旗人民法院申请强制执行，但是暂未收到法院的立案通知，“上述大额货款尚未收回可能对公司的生产经营产生一定的不利影响。”

实控人持有美国绿卡，上市前期分红1.7亿元

资料显示，永大股份前身为永大有限，由李进和岳父顾郁文在2009年共同出资设立，持股比例分别为80%、20%。2016年9月，李进将所持永大有限71%股权转让给其父亲李昌哲，未收取对价。

北交所在问询中曾提及上述股权转让，并要求永大股份说明未按照股权转让协议支付对价的原因、是否存在委托持股或其他利益安排等。

永大股份回复道：“转让仅系家庭内部的财产分配，因此李进未要求李昌哲根据股权转让协议约定履行股权转让款的支付义务。”

除了李进外，李昌哲还有两名子女陈汉炎和李澜，均为李进之兄。据相关资料，李昌哲定下遗嘱，其所持有的永大股份所有股份由李进继承。

陈汉炎和李澜通过南通永诺企业管理中心（有限合伙）（简称“南通永诺”）间接持有永大股份的股权，南通永诺持有永大股份的比例为1.58%，南通永诺由陈汉炎、李澜、李新星三人合计持有，李新星系陈汉炎之子。

当前，李昌哲担任公司行政部副部长。陈汉炎担任公司采购部部长，李澜担任公司商务部经理，李进则任公司董事长、总经理。

持股方面，李昌哲持股61.62%，李进持股7.74%，李进配偶顾秀红持股17.20%，李昌哲、顾秀红和李进合计持股比例为86.56%，为永大股份的实际控制人。

李进履历丰富，硕士研究生学历，现任江苏省石化装备行业协会副秘书长。顾秀红则是教师出身，先后在张家港市南沙初级中学、张家港市新塍初级中学担任教师。值得注意的是，两人均拥有美国永久居留权。

2021年、2022年、2024年，永大股份共计现金分红2.03亿元，若按持股比例计算，李昌哲、顾秀红和李进获三人合计分红1.76亿元。

值得注意的是，上述分红中，仅4000万元用于缴纳永大股份出资，其他的分红资金用于购买理财产品。

如今，永大股份即将上会，这对拥有美国绿卡的夫妇，能否成功“闯关”，将成为投资者与监管层共同关注的焦点。