大额债务逾期频发 监管亮剑打击违规乱象

来源：上海证券报

　　今年以来，随着债券融资数量及规模不断升温，债券市场的违规乱象也受到监管部门的重点关注。上海证券报记者从沪深交易所获悉，进入四季度，债务逾期信息披露违规现象明显抬头，成为监管部门重点查处打击的问题。

　　据上记者不完全统计，四季度以来，共49家债券发行人因信息披露违规等各种事项，受到监管处罚，其中13张罚单剑指发行人债务逾期违规问题。记者发现，此类问题集中发生在一批房地产企业，以及基建等产业类公司。此外，未按期披露定期报告仍是债券违规的“重灾区”。

　　大额债务逾期“秘而不宣”

　　债务逾期问题正成为沪深交易所打击的重点。“目前沪深交易所债券发行人众多，已经逼近4000家，过去一段时间，确实有不少公司存在类似问题，相关信息披露问题值得关注。”有债券市场人士向上海证券报记者表示。

　　记者梳理监管罚单发现，多家知名房地产企业均存在债务逾期问题，其不仅涉及的金额巨大，且相关发行人还未及时进行信息披露。

　　富力地产就是其中一例。公司在2023年7月至12月期间、2024年1月至6月期间、2024年7月至12月期间均存在新增债务逾期事项，其中达到临时信息披露标准的逾期金额分别为28.20亿元、97.37亿元和89.35亿元，分别占上年末合并报表口径净资产的4.54%、23.28%和21.37%。但公司未及时就相关事项披露临时报告，由此收到交易所的书面警示。

　　正荣地产也存在未及时披露债务逾期事项。该公司于2024年7月至12月期间发生债务逾期，其中达到临时信息披露标准的逾期金额为51.30亿元，占上年末合并报表口径净资产的38.10%。此外，公司还未及时披露信用评级调降等相关重大事项。

　　此外，不少产业类企业也在经营中存在类似债务逾期事项，且并未在信息披露中及时公告。

　　记者发现，2024年1月至2025年4月期间，富通集团共新增未能清偿到期债务26笔，均达到临时信息披露标准，逾期金额合计11.25亿元，但公司迟至2025年6月27日才披露相关情况。同时，该公司未及时披露重要子公司破产重整以及未及时披露重大诉讼事项。

　　中证鹏元资深研究员史晓姗对上海证券报记者表示，债务逾期问题是影响债券定价的重要因素，一旦逾期金额重大且不能及时披露，会严重干扰投资者的正常判断，也会影响债券的评级。

　　“信息披露的基本要义是及时向投资者传递公司重要信息，相关发行人频频触发信息披露监管‘红线’，不排除存在利用内幕信息交易获利的可能，这需要引起债券发行人的重视。”一位债券研究人士对上海证券报记者表示。

　　定期报告“迟到”屡禁不止

　　从违规问题来看，定期报告“迟到”成为违规事项的“重灾区”。数据显示，四季度以来，10家债券发行人存在未按时披露定期报告的情形。债券发行人及相关责任主体一旦违反相关规则，将收到书面警示、通报批评和公开谴责等纪律处分。

　　具体来看，金花投资控股集团有限公司破产管理人应当在8月31日前披露2025年中期报告，但其未在法定期限内披露，违反了挂牌规则，上交所债券业务中心对该公司破产管理人予以书面警示。

　　无独有偶，“贵州乌当经开”未在2025年4月30日前提交并披露2024年年度报告，深交所对该公司给予通报批评的处分；对该公司董事长、总经理、财务负责人兼信息披露事务负责人给予通报批评的处分。对于乌当经开及相关当事人的违规行为及处分，深交所将记入诚信档案。

　　部分公司还因多次不能披露定期报告，而被交易所给予公开谴责的处分。

　　例如，天津房地产集团应当在2025年4月30日前披露2024年年度报告，但其未在法定期限内披露，且截至目前仍未完成披露。另经查明，公司最近12个月内曾因未按时披露定期报告被交易所采取自律监管措施，并再次出现同类违规行为，违规情节严重。因此，上交所对天津房地产集团有限公司及其时任董事长、信息披露事务负责人、时任财务负责人予以公开谴责，对时任总经理予以通报批评。

　　上述债券市场研究人士表示，定期报告是对债券发行人在报告期内的生产经营、财务状况、偿债能力的总结分析，是债券持有人全面获取信息的重要来源，按时披露定期报告是债券发行人的法定信息披露义务。

　　“若发行人未能按时披露定期报告，将影响债券持有人通过定期报告获取发行人重要信息的合理预期。”有熟悉债券监管的人士对上海证券报记者表示，债券发行人在编制定期报告的过程中应当与审计机构保持沟通，跟进审计工作进展，提前做好应对并确保信息披露不受影响。