扩产在即，蓝原科技却“卖身”瓶盖大王，金富科技连获两个涨停

本文来源：时代周报 作者：王至成

在宣布跨界高速线缆赛道后，“瓶盖大王”金富科技（003018.SZ）已连续两日涨停。

“情况以公告披露为主。”11月24日，金富科技证券部一位工作人员告诉时代周报记者。11月24日及25日，金富科技股价收获“两连板”，涨停的诱因或源于金富科技11月23日晚的一则收购公告，这家以生产瓶盖为主的企业正在筹划以支付现金方式收购广东蓝原科技有限公司（以下简称“蓝原科技”）不低于51%股权。

11月25日，截至收盘，金富科技涨停，报收15.41元/股，短短两个交易日市值增长6.94亿元。

标的公司成立刚满三年半

此次收购计划十分耐人寻味。金富科技的主营业务是瓶盖等外包装，而此次收购的蓝原科技主要产品是电线电缆。

图片来自天眼查

天眼查显示，蓝原科技成立于2022年5月20日，注册资本3248万元，经营范围包括“电线、电缆制造；电线、电缆经营”等，法定代表人是金哲，也是公司实际控制人。

从蓝原科技目前的股权结构来看，惠州蓝原咨询有限公司（以下简称“蓝原咨询”）持有28.37%，广东奇诺企业管理服务中心持有26.89%，广东亿通企业管理服务中心持有20.10%，惠州善思企业管理有限公司持有14.78%，蒙逸奇（上海）贸易商行持有5.54%，惠州市世通企业管理服务中心（以下简称“世通企业”）持有4.31%。

其中，世通企业为今年3月份新进股东，金哲通过控股的蓝原咨询持有该公司部分股权。

记者注意到，成立仅三年半的蓝原科技目前正在推进产能扩建。惠州市惠阳区人民政府11月10日发布的公告显示，蓝原科技近期正在持续推进扩建项目，本次扩建项目将新增用地面积3812平方米。扩建后项目将年产高速通信线缆40万千米，其中绕包线39万千米、成品线缆1万千米。

图片来自惠州市惠阳区人民政府官网

成立时间不长，且又处于产能扩张阶段，蓝原科技缘何要选择出售控制权呢？

“目前，线缆市场行业集中度处于较低水平。”11月24日，“并购达人平台”创始人鲁宏告诉时代周报记者，根据《2024年中国电线电缆白皮书》研究显示，当前行业前十企业市占率仅20%以上。而根据前瞻产业研究院的行业分析数据，国内线缆企业总数接近3万家，90%以上的企业年营收不足5亿元，扎堆布局中低端领域，竞争激烈。“中低端领域以价格战为主，产品同质化严重。”

目前，蓝原科技尚未披露其近期运营情况。鲁宏认为，蓝原科技被金富科技收购后，可能获得较充足资金与资源支持，能更好地推进扩产及业务拓展，降低经营的风险。

线缆行业或成跨界“跳板”

资料显示，2020年11月上市的金富科技主要从事“应用于饮料、食品等领域用的包装产品研发、设计、生产和销售”，是瓶盖市场的龙头企业，产品包括“瓶装纯净水/矿泉水瓶盖、桶装饮用水盖、瓶装功能饮料瓶盖、玻璃瓶/铝瓶等含气系列饮料拉环盖、调味品系列、奶制品包装等瓶盖，以及应用于软包装（果冻、糖浆、食用油）系列塑料组合盖等”。

不过，今年以来，金富科技业绩表现不佳。前三季度，公司营业收入及归母净利润分别同比下降9.12%、19.45%。

“公司在稳健发展原有主业的同时，积极探索通过并购方式布局新的盈利增长点。”金富科技在公告中表示，如本次收购实施成功，蓝原科技将纳入公司的合并报表范围，为公司拓展第二主业增长曲线，有利于提升公司的盈利能力和抗风险能力。

盘古智库高级研究员江瀚在接受时代周报记者采访时表示：“高速通信线缆随着AI算力爆发，需求激增。而受益于智能驾驶升级，也推动了车内高速数据传输需求，车载以太网线缆得以需求增长。而传统包装企业跨界收购电缆制造企业，若收购标的聚焦特种线缆，还可借助政策红利实现估值跃升。”

对于此次收购蓝原科技意向，金富科技决定采用支付现金方式收购，交易价格由各方根据尽职调查、审计评估报告协商确定，目前尚未确定。

财务数据显示，截至2025年9月末，金富科技的货币资金为2.01亿元，期末现金及现金等价物余额为1.84亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债合计为0.27亿元；公司资产负债率为18.38%，流动比率为3.82、速动比率为2.85，暂无短期偿债的压力。

目前，整体收购方案仍需进一步论证和沟通协商，尚存在不确定性。对于金富科技此次并购进展，时代周报记者持续进行关注。