Mysteel解读：供需均有改善 蛋价重心小幅上移

导语：截至11月25日，全国主产区均价2.95元/斤，蛋价近期出现低位回升行情，随着天气易于存储，市场采买心态转变，交易活跃度提升，低价补货行为增多，同时小码蛋相对紧缺且需求稳健，为市场提供了支撑。

数据来源：钢联数据

从产能周期看，12月新开产蛋鸡主要对应8月补栏鸡苗，当月高温天气加大育雏难度，以及全年养殖效益偏低影响，养殖户补栏意愿普遍谨慎，据Mysteel农产品数据统计显示，8月代表企业鸡苗销量环比下降4.47%，故12月新开产蛋鸡数量将继续缩减；老母鸡方面，12月适逢春节前屠宰企业备货启动，需求预期增强，或将带动老母鸡出栏量增加。综合新开产减少与淘汰增加两方面因素，12月在产蛋鸡存栏量预计将继续下降。

数据来源：钢联数据

根据市场规律，12月中旬前后或存需求端转折点，12月上旬鸡蛋需求面整体延续弱势格局，虽电商及商超平台或受“双12”影响，采购增量，对需求有所支撑，但终端消费缺乏利好因素支撑，餐饮行业受气温下降影响需求平淡；12月中下旬，食品企业为应对春节市场消费，将陆续启动节前生产备货周期，同时各环节亦有提前备货的心理预期，需求面或将有所回暖。

从替代品及市场心态看，天气转冷便于仓储，进一步强化市场挺价心态，蛋价有望获得有效支撑，然而猪肉等替代品价格若无好转，可能通过消费替代效应削弱鸡蛋需求，制约价格上行空间，也将间接影响鸡蛋价格。

综合来看，后期在产蛋鸡存栏量预计延续下降趋势，需求端则迎来"双12"促销与食品企业春节前生产备货的双重提振，为价格提供基本面支撑，需关注贸易环节抄底情绪、食品企业备货节奏及规模，若备货力度不及预期，可能影响价格上涨幅度。

短期来看，蛋价经过一个月的震荡调整，底部重心已经上移，预计直至春节前，蛋价将维持震荡上行的主基调，期间虽有波动，但整体重心有望稳步继续上移。

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