期权价格怎么变？怎么从中赚钱？

短期来看，期权价格就它的运动变化是有迹可循的。我们可以通过假设期权基本要素可能发生的变化，来大致估计它的走向。在实际操作中，投资者得像个敏锐的观察者，仔细判断标的物价格属性的变化。这标的物就好比是期权价格这出戏里的主角，它的价格一有风吹草动，就会对期权的各个指标产生影响，进而影响到期权价格。

比如说，你买了一份股票期权，股票就是标的物。如果这只股票的价格突然上涨了，那它对应的期权价格很可能也会跟着上涨，但具体涨多少，还得看其他因素。

一、期权价格的两大部分：内涵价值与时间价值

对期权价格的分析，就像是把一个复杂的拼图拆分成两个主要部分，分别是内涵价值和时间价值。

（一）内涵价值：标的物与执行价格的差值

内涵价值其实很简单，就是在期权价格里，标的物价格和执行价格之间的差值。打个比方，你有一份看涨期权，执行价格是 100 元，而标的股票现在的价格是 120 元。那么这份期权的内涵价值就是 120 - 100 = 20 元。这意味着，如果你现在马上行使这份期权，就能赚到 20 元。但如果标的股票价格是 90 元，低于执行价格 100 元，那这份期权的内涵价值就是 0 元，因为行使期权反而会亏钱，还不如不买。

（二）时间价值：因时减值导致的价格部分

时间价值就是期权价格里除了内涵价值之外的那部分。它就像一个随着时间慢慢融化的冰块，在到期日来临之前，会不断地消失，而且越临近到期日，消失得越快。比如说，一份还有一个月到期的期权，它的时间价值可能还有 5 元；但如果只剩下一天到期，它的时间价值可能就只剩下 0.5 元了。这是因为随着时间的推移，期权标的物价格发生有利变化的可能性越来越小，所以时间价值也就越来越低。

期权跨期套利策略就是根据标的物价格和期权在到期日前的价格行为来制定的。投资者通过分析不同到期日期权的价格变化，找出其中的套利机会，就像在价格的迷宫里找到一条赚钱的捷径。

二、期权的核心是波动率——历史与隐含的较量

做期权投资，其实很大程度上就是在和波动率打交道。波动率就像是一个调皮鬼，它决定了期权价格的波动幅度。期权中的波动率主要有两种，历史波动率和隐含波动率。

（一）历史波动率：过去价格波动的记录

历史波动率可以看作是过去某个时间段内标的物价格波动的情况。就像我们看一个人过去的成绩单，能了解他以前的学习表现一样。比如说，我们看一只股票过去一年里每个月的价格波动情况，就能算出它的历史波动率。目前时刻的期权波动率，其实就是期权历史波动率在当前的一种体现。它告诉我们，在过去类似的时间段里，标的物价格是怎么波动的。

（二）隐含波动率：未来价格波动的预测

隐含波动率就更神奇了，它是当前期权市场价格隐含或暗指的未来期权标的物价格波动情况。它是根据期权价格推导出来的，就像侦探根据现场的线索推断出犯罪嫌疑人的特征一样。比如说，现在一份期权的价格是 5 元，通过一些复杂的数学模型，我们就能从这个价格里推导出隐含波动率，从而知道市场对未来标的物价格波动的预期。如果隐含波动率很高，说明市场认为未来标的物价格会有很大的波动；如果隐含波动率很低，说明市场认为未来标的物价格会比较稳定。

期权价格行为是一个复杂而又有趣的话题，它涉及到多个方面的因素。投资者要想在期权市场里赚钱，就得深入了解期权价格行为，掌握内涵价值、时间价值和波动率这些关键概念，这样才能在这场投资游戏中游刃有余，实现自己的盈利目标。

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