安琪酵母投15亿元补产能缺口

为保障食品原料、酵母产品供应，增强产品竞争力，近日，安琪酵母推出三项产能建设计划，合计投资逾15亿元。

根据公告，为满足公司“十五五”市场规划需求，进一步保障公司海外酵母类产品供应，全资子公司安琪酵母（俄罗斯）有限公司（以下简称“俄罗斯公司”）计划增加注册资本及实施年产2.2万吨酵母生产线扩建项目，总投资金额为10.62亿元。项目建设期为24个月，预计2026年上半年开工，项目所需资金由俄罗斯公司自筹，其中借款9.12亿元，剩余部分由公司和安琪酵母（滨州）有限公司以同比例增加俄罗斯公司资本金方式投入，拟增加资本金折合人民币1.5亿元。

此外，为满足公司“十五五”市场规划需求，进一步保障公司食品原料产品供应，安琪酵母园区工厂计划实施年产6万吨食品原料柔性智能制造及配套项目，拟投资2.15亿元，预计于2026年2月开工。同时为增强公司酵母抽提物产品竞争力，安琪酵母（柳州）有限公司（以下简称“柳州公司”）拟实施酵母抽提物复配智能制造项目，投资金额为2.32亿元，预计在2026年3月开工建设。项目所需资金分别由公司及柳州公司自筹，包括自有资金、借款等多种形式。

安琪酵母专注于酵母、酵母衍生物及相关生物制品的研发、生产与销售，2000年8月在上交所上市。截至2025年上半年，安琪酵母在全球拥有16个酵母工厂，酵母系列产品总产能超过45万吨，是全球第二大酵母公司。

据安琪酵母此前表示，2025年是公司谋划“十五五”的重要一年，公司计划今年营业收入同比增长10%以上。在今年前三季度，安琪酵母营收为117.86亿元，同比增长8.01%，其中一至三季度，公司营收增速分别为8.95%、11.19%、4%。

上述大规模扩产动作的背后，是公司产能存在缺口的情况。安琪酵母在11月初接受投资者调研时提到，目前公司国内产能利用率在90%以上，海外的产能利用率是100%，根据明年销售计划，目前整体产能还有缺口。在产能规划上，安琪酵母表示，目前公司整体发酵产能在45万吨左右，加上在建的产能合计约50万吨左右，公司未来目标是全球第一大酵母公司，未来计划产能超过60万吨。

据梳理，除了上述项目，今年以来，安琪酵母还宣布了其子公司PT ANGEL YEAST BUDI INDONESIA（以下简称“印尼公司”）拟投资8.8亿元，建设年产2万吨酵母项目的产能建设计划。截至2025年三季度，公司在建工程达到10.69亿元，固定资产达到105.33亿元，较2024年年底分别同比增长29.83%、7.3%。

盘古智库高级研究员江瀚表示，酵母行业属于重资产行业，从发展历史来看，安琪酵母的业绩增长一直以资本开支为重要驱动，随着产能的落地、产能利用率提升、销售规模扩大，公司逐渐实现业绩增长。此外，酵母行业具有典型的规模经济特征，单位固定成本随产量提升显著下降，且发酵工艺需连续稳定运行，高产能利用率是维持毛利率的关键。

公开数据显示，目前全球酵母总产能超210万吨，乐斯福、安琪、英联马利位居行业前三，CR3超70%，且产能主要集中在欧美，近年来，中国成为全球酵母产能增长最快的地区。对此，江瀚进一步指出，从全球行业格局来看，国际巨头乐斯福拥有高产能形成成本与服务网络优势，安琪酵母若要实现“全球第一”目标，必须通过前瞻性扩产抢占市场份额，否则将错失行业整合窗口期。

就产能扩张等相关问题，北京商报记者向安琪酵母发去采访函，截至发稿未收到回复。

北京商报记者 郭秀娟 王悦彤