百亿私募希瓦创始人梁宏道歉：过于追求宏大叙事，忽略涨幅风险、性价比

百亿私募希瓦私募创始人梁宏近日为业绩不佳道歉。

希瓦私募最新发布的周报显示，旗下多数基金单周下跌7%左右，从最高点累计回撤幅度约20%，本次回撤大幅跑输主要指数。

梁宏坦言，造成这一局面的原因主要有三个。

一是重仓的创新药股下跌，产生了4%以上的回撤。“操作上的问题是过于相信BD能成功，高位没有根据价值兑现大部分仓位，主仓位在浮盈近200%高位依然拿着，BD失败消息出来后，卖出决策又不够果断，导致后续卖出价格不好。”梁宏回顾称，自己对利好预期过度乐观，忽视了及时锁定收益的重要性。

二是第一重仓的硬件龙头公司。这只票梁宏30多元建仓，平均成本在40多元，由于非常相信人工智能时代的硬件入口逻辑，原本看到60元的合理估值，甚至预估公司今年450亿元利润、明年700亿元利润，于是一路持有到30%的仓位，没有及时兑现。然而，受存储芯片价格上涨影响，消费电子终端销售承压，叠加负面舆情发酵，尤其是成都事故引发舆论关注，明年预期利润直接砍到500亿元-550亿元。“高位估值合理阶段不该持有30%那么重的仓位，20%会合理很多。”梁宏称。

三是美股稳定币股，这被梁宏称为“今年最大的错误”。该股上市冲到300美元后回调50%-60%形成平台，梁宏看中其未来五年50%-60%的复合增速，以及支付和外贸结算领域的想象空间，把它定义为“5倍股”，给了10%-11%的重仓仓位。梁宏反思投资稳定币个股忽略了三大风险：一是买入静态PE估值70倍-80倍；二是该股属于新股上市，后续出现了巨量低成本股份解禁；三是过去几年是加密货币牛市，忽略了加密货币如果转熊带来的巨大负面影响。

这三次失误加起来造成了18%的净值回撤，再加上一些跟随指数的正常下跌，最终酿成了希瓦私募20%的累计回撤。

公开资料显示，希瓦私募为百亿私募，其创始人梁宏为私募大V，在雪球平台拥有近百万粉丝，曾因被质疑业绩后公开发声怒怼而在市场中闻名。

“我知道因为这波回撤重创，让人失望。”不过，在最新周报中，梁宏多次诚恳道歉，表示很多2021年买入的投资人已经4年-5年时间遭受不好的体验，今年表现都已经差于指数平均水平，对此深表歉意，甚至直言“后面可能会有大的赎回，我也有准备了”。

“去年六月份的硬件股，高位的创新药，包括我介入稳定币虽然已经调整了50%多，但是相比新股发行还是涨了好多倍。”梁宏坦言自己犯的错误其实本质是一样的，高位时候过于兴奋，过于追求宏大叙事，而忽略了涨幅风险，忽略了性价比。

不过，展望未来，梁宏表示，依然非常看好明天的市场，而且明年是最近数年里面最看好的一年，“年底的一段时间去适应和调试自己，明年争取有一个好的改变”。

梁宏还透露要有所改变，“过去我一直坚持长线持有优秀公司，不控回撤的想法，这个想法我坚持了8-9年了。但是我觉得是时候我要有所改变了。”他进一步说，未来，规模下来后，在坚持价值投资的基础上，会增加更多绝对收益的考虑，降低产品回撤，本质上这两者也并不冲突。这样回撤估计也会小很多。