日本加薪潮有望延续！央行加息底气有了？

美国关税未阻日企加薪势头，植田和男将于12月1日在名古屋与企业高管对话，届时或提供更多线索。

尽管企业盈利面临美国关税带来的压力，但日本明年年度工资谈判的早期迹象显示，新一轮大幅加薪仍将到来，这为日本央行进一步加息提供了支撑。

日本央行行长植田和男此前表示，他希望获得更多关于明年工资谈判初步进展的数据——尤其是受美国关税冲击的企业是否会继续加薪，这让工资前景再次受到关注。

工会已明确表示将再次要求大幅加薪。持续的工资增长将支撑私人消费，让日本央行有信心在不破坏经济复苏的前提下加息。尽管近年来加薪幅度不小，但由于核心消费通胀持续高于央行2%的目标，实际工资增长仍处于负值区间。

拥有700万会员的日本最大工会组织联合会（Rengo），计划在2026年的谈判中寻求5%及以上的加薪幅度。该组织在2025年提出了相同诉求，最终促成了34年来最大规模的加薪。

作为受美国关税冲击最严重的行业之一，日本汽车业最大工会的负责人本月向路透社透露，尽管利润受到挤压，但在明年的劳资谈判中，该工会并无缩减加薪诉求的计划。

日本年度工资谈判的惯例是：工会在年末起草诉求，次年年初启动正式谈判，最终协议通常在3月公布。

企业承压但加薪意愿坚挺，劳动力短缺成关键推手

诚然，随着美国对日本商品加征关税的影响在未来几个月可能加剧，依赖出口的日本经济前景蒙上阴影，企业或许不会完全响应工会2026年的加薪要求。

但截至目前，制造业表现依然稳健。路透社本月的一项调查显示，受日元走软和订单稳定支撑，11月制造业信心指数创下近四年新高。

紧张的劳动力市场也可能迫使企业维持慷慨的加薪幅度。另一项路透社调查显示，72%的受访者计划明年加薪，幅度与2025年大致相当。

劳动力短缺的压力在餐饮业尤为突出。日本大众居酒屋连锁品牌和民;表示，将从2026年起，为日本约1200名全职员工提供多年期加薪计划，年均涨幅约7%。

目前来看，整体势头强劲，7-9月企业盈利普遍稳健，;明治安田研究所（Meiji Yasuda Research Institute）首席经济学家儿玉雄一（Yuichi Kodama）表示，他补充称，最大的疑问是平均加薪幅度能否突破5%的关口。

日本经济研究中心（Japan Center for Economic Research）11月的一项调查显示，经济学家预测明年平均加薪幅度将达4.88%，高于1月对今年谈判的4.74%预期——而今年最终实现了5.52%的加薪。

企业仍有充足的加薪空间，;第一生命经济研究所（Dai-ichi Life Research Institute）高级执行董事经济学家新家义贵（Yoshiki Shinke）表示，企业利润仍处于高位。他预计明年工资谈判的平均加薪幅度为5.2%，虽低于今年，但将连续三年超过5%。

政策与舆论助力

日本首相高市早苗领导的新政府也可能向企业施压，要求其加薪。高市早苗已承诺打造一个工资涨幅超过通胀;的强劲经济体。

日本国内媒体报道，日本最大商业游说团体经团联;（Keidanren）将在明年1月向会员企业发布的工资谈判指引中，强调维持强劲加薪势头;的必要性。

植田和男上周五向国会表示，日本央行仍在收集有关工资前景的数据和信息，包括来自全国各分行的反馈。

日本央行将在即将召开的会议上，密切关注各类数据和信息，讨论加息的可行性和时机，;他说。

分析师表示，虽然大企业工资谈判的结果要到3月才会明朗，但部分高管可能最早在下月就透露2026年的加薪计划。

关于日本央行下一次加息的时机，更多线索可能来自12月1日——植田和男将在日本中部城市名古屋与企业高管对话，而名古屋正是汽车巨头丰田汽车公司的总部所在地。

路透社调查显示，略占多数的经济学家预计日本央行将在12月加息，而日元兑美元汇率跌至10个月低点，进一步强化了这一预期。