浙江
京东工业不是工厂和制造，其实是京东分拆的政企集采模块，由于工业供应链是万亿级市场，独立上市能更好的加速业务扩张与技术投入，且B2B 模式较 C 端增长慢、毛利率低，估值与投资者预期存在差距！
而从宏观看，中国经济正进入头部超巨时代，重点行业的万亿级公司越来越多，一方面有利于社会资源集中，市场价格稳定，但也改变了传统的中小民营企业为主的市场格局，总之经济结构改革，本身就意味着存量经济的优化，落后和传统行业必须向大型和先进行业让渡发展红利，同时发生改变的还有劳动力结构，但是经过这种模式优化后，不仅巨头企业的竞争力也将得到空前增强，也有利于宏观调控的实施和国民经济数据的改善，对于税收和劳动环境保护而言也有一定程度的优化！
因此，我们熟知的很多热门品牌都已经基本代表着其身后的行业利润和供应链效率，且这种趋势正在快速加强，巨头大而不倒，供应链金融万亿规模起步之后，巨头生态间的环环相扣特征也更加明显，京东工业就是这样的一位在其赛道的集大成者！
在其上市后，刘强东家族将收集齐：京东集团、京东物流、京东健康、达达集团、德邦股份、京东工业“六大金刚”，如果后续京东金融科技再上市，那么“葫芦娃”阵列将彻底集齐。
从数据看，2025 年前 8 个月，京东工业营收141 亿元（同比 + 18.9%），2024 年净利润7.6 亿元，已实现稳定盈利，服务约11,100 个重点企业客户，横跨制造、能源、交通等多个行业！
客户黏性和规模在其MRO集采市场，具有绝对的市场统治力，遥遥领先于行业第二震坤行，按 2024 年交易额计算，京东工业排名第一，规模约为第二名的近 3 倍!而且，其市占率达 4.1% ，是该领域客户覆盖最广的服务商！
而且，依托京东的物流、金融、电商体系，其SKU堪称宇宙级规模，目前在其平台上，能提供约8,110 万个 SKU，涵盖 80 个产品类别，是中国 SKU 最广泛的工业品供应商，商品丰度高出行业第二震坤行数倍（约 1,700 万 SKU）。
此外，京东工业基于大数据分析，其智能前置仓已经能覆盖300 + 城市，平均交付时效24 小时内，库存周转天数比行业平均水平低 30%以少！
从其上市历程看，一共在两年半时间里进行了四次冲击，前几次失败的原因主要是6个月的申报报表过期！从时间上看，他们分别是：
2023 年 3 月：首次递表港交所，同步递交证监会备案，开启上市征程。
2024 年 9 月：第二次递表，再次冲刺 IPO。
2025 年 3 月：第三次递表，继续推进上市进程
2025 年 9 月：第四次递交更新招股书，获证监会备案批准
2025 年 11 月 23 日：成功通过港交所聆讯，计划 12 月正式挂牌
至于为什么它的报表总是国企再报，关键还是商业模式的原因，作为 B2B 平台，京东工业需详细披露与京东集团的关联交易、业务边界和独立性，需反复审核确认，不然产生冲突的话，会影响京东集团的报表。其次工业供应链 B2B 模式的估值确定，本身就需要漫长的博弈，尤其是经济波动期！加上，港股近年波动较大，对工业类企业估值趋于谨慎，公司也一直在等待更有利的上市窗口。所以，这才产生了每次失效后需补充最新财报，确保信息时效性，这一过程通常需 3-6 个月。
最后，京东工业上市后，京东集团仍将持有50% 以上股权，可分享资本增值和未来分红，也能一次性获得可观的 IPO 配售收益，支持集团在此方向的战略投入！
而且，能更好的与京东物流、京东健康形成 "物流 + 健康 + 工业" 的 B 端服务铁三角，覆盖企业全生命周期需求。并将工业供应链与京东零售、物流网络深度协同，打造 "商流 + 物流 + 信息流"的一体化产业服务。
反正，在在阿里、拼多多聚焦 C 端时，京东通过工业供应链开辟了 B 端 "第二增长曲线"，至于估值如何，还是看未来整体大环境吧！本次，预计估值约485 亿港元(67 亿美元)，计划募资 5-6 亿美元，发行不超过 2.53 亿股！
又是一场资本的狂欢！
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