倒下的新势力们又起来了

这几年，随着新能源汽车市场竞争愈发激烈，各大车企间的淘汰赛也在不断加速。在这样的背景下，多家耳熟能详的新势力因资金链断裂陷入困境，黯然退场。不过，近段时间以来，部分停摆多时的新势力却密集释放重启信号，相继披露复活规划，试图重返车市参与竞争。

最新的一家便是恒大汽车。

据企查查APP显示，广州国资旗下广州聚力现代产业发展有限公司正式完成变更，成为恒大智能汽车有限公司和恒大新能源汽车有限公司的全资控股股东，原股东恒大新能源汽车投资控股集团完全退出。

对于广州国资接盘的消息，广州聚力现代产业发展有限公司的股东方代表称，消息属实，我们将先收回恒大汽车在广州南沙区的土地。至于是否会下场造车，未明确回应。

有舆论称，这是继恒大汽车多次引入战略投资失败后，首个“国家队”进行实质性救援，标志着其从“自生自灭”进入“政府主导重组”阶段。

目前，恒大汽车的困境已至绝境。自成立以来，其仅有恒驰5一款车型，且未能形成有效的市场竞争力。与此同时，恒大汽车的资金情况也不容乐观。据了解，2023年恒大汽车总负债725.43亿元，资产负债率飙升到了208%。2024年上半年营收与同期相比大幅减少了75.17%，净亏损达到了202.56亿元。今年7月1日，恒大汽车在港交所发布公告称，因持续流动性枯竭，2024年财报发布日期无法确定，股票自4月1日起停牌状态无限延长。另外，其位于天津和上海的生产基地也相继进入破产程序。

此次广东国资接盘后，恒大汽车或许会出现一丝生机。不过，这只是其脱离绝境的第一步。债务负担、品牌影响力、产能恢复、供应链和销售网络的重建都将成为恒大汽车不可避免的挑战。恒大汽车是否能真的“重生”，还有很大的不确定性。

威马不仅计划复活，更提出年产100万辆的目标。

本月初，威马通过官方社媒发布海报并配文“好事将近，敬请期待”。有知情人士称，威马将在月末召开“关于新车的发布会”，好事涉及多方面，包括产品、网络、供应商等，基本上什么都有。不过，这条预告很快被删除，随之而来的是小威随行APP的重新上线通知。在这之前，接盘威马的宝能系企业深圳翔飞发布白皮书，宣称要在2030年实现百万辆产能和1200亿元营收。

威马的复活计划，透露了不小的野心。但想要实现，绝非易事。具体来看，此次复工复产的威马EX5和威马E.5都是几年前的老车型，在智能驾驶、续航里程等核心指标上已落后主流产品。此外，威马已处于严重资不抵债状态，而深圳翔飞背后的宝能系同样面临不小的债务压力和经营挑战。还要看到，消费者对威马产品的市场接受度仍存疑。

威马的豪言壮语确实足够吸引眼球，但其是否能真正实现，最终仍需以扎实的硬实力作为核心支撑。而目前来看，威马还不具备在车市竞争的优势。

哪吒的复活以“资本招募”为核心突破口。

今年6月30日，合众新能源发布《重整意向投资人预招募公告》，寻求资金支持及产业资源整合，以期恢复生产并进一步发展。

到了9月，有媒体报道称，山子高科正推进与哪吒汽车母公司合众新能源的重组事宜。报道指出，双方的合作将围绕技术入股和供应链整合两大板块展开。另有消息称，待山子高科接管后，哪吒将推出混动+增程双线产品。到了2027年，哪吒将实现整车销量20万辆的目标。

业内人士认为，山子高科的入局或许能为哪吒汽车带来新的生机。

11月17日，母公司合众新能源的管理人正式提交1亿元共益债融资申请，这笔钱将用来维持企业日常运营和售后服务。本月25日，哪吒将举办第二次债权人会议。而这，将成为哪吒的“生死关口”。据媒体报道，如果重整方案能通过，哪吒就能正式踏上复活之路。

不过也要看到，哪吒的复苏仍有难点。这其中，桐乡工厂未全面复产、债务规模庞大且诉讼压力突出、市场竞争白热化导致份额恢复难度大，这些都将成为哪吒难以翻越的大山。还要看到，哪吒和山子高科的合作目前还没有落到纸面上，重组之路还充满变数。

新势力“回春”潮的背后，本质是新能源汽车行业洗牌期的二次突围尝试，但复活之路从无捷径可走。无论是国资接盘后的债务化解、跨界重组中的资源整合，还是老产品迭代与新市场信任的重建，核心都绕不开“可持续运营”与“核心竞争力重塑”两大命题。

在当前的车市，尚无新能源汽车新势力倒下后重新崛起的先例。而恒大汽车、哪吒、威马等新势力的自救，既是对行业机会的最后角逐，也面临无前例可循的未知挑战。

由此笔者想到了八年前的案例。

2017年，乐视汽车资金链断裂后，融创中国董事长孙宏斌入局。谁知最后贾跃亭远走美国一去不返，给乐视和融创留下巨大债务窟窿。为此，孙宏斌只能哭着认栽，说“自己救人救得头都掉了”。

而这，也表明新势力在复活过程中面临的不确定性与潜在风险。