谷歌推出最强AI，却会摧毁自家2000亿美元业务！怎么办？

本期要点：谷歌的全盘分析

你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。

当谷歌的AI登上世界之巅时，它最大的敌人，却是20年前那个成功的自己。

最近，AI圈最火的无疑是谷歌DeepMind所发布的Gemini 3 Pro模型。

该模型在多项性能评测中位列榜首，尤其在复杂推理、多模态理解和代码生成方面表现突出，被大家形容为“断崖式领先”。

网友们也惊叹于谷歌新模型的“氛围式编码”能力，仅需几句自然语言的描述，就能生成可交互的网页应用。

值得注意的是，连OpenAI的CEO山姆·奥特曼以及刚发布了Grok4.1的埃隆·马斯克也在社交媒体平台上给谷歌的新模型祝贺，似乎连对手都服了。

谷歌DeepMind CEO哈萨比斯（Demis Hassabis）

于是，不少朋友又来问我了：王煜全，你的判断变了吗？

肯定没变，因为在这片技术狂欢声中，我们还是想问：谷歌要如何用这个技术创造足以替代广告业务的巨额收入？现在看，仍然困难重重。

免费陷阱

首先，谷歌新模型确实纸面数据很强，但实际情况并没有那么厉害。

Gemini模型的优势集中在生成图片、PPT以及网页等方面，在复杂项目的编程任务中，表现还是不如Claude，文字方面也不如GPT。

而且，颇具讽刺意味的是，出自搜索巨头谷歌的模型，在信息检索上竟没有展现出明显优势。当你用Gemini查询科技行业新闻，反而没有GPT好用，经常给你较早时候的信息。前两天，Gemini甚至连GPT5.1和Grok4.1发布的消息都不知道，需要你反复提示才能查到。

也就是说，Gemini在使用感受上仍然没有形成断层式优势。他们真的能将所谓的纸面优势转化为高频场景下的产品优势，并变成像核心搜索业务那样赚钱的业务吗？恐怕很难。

其中一个核心问题在于，谷歌并不是不擅长技术创新，但似乎始终难以摆脱固有的商业模式路径，陷入免费的陷阱。

DeepMind与Google Brain合并已两年半，期间产生了很多强大的研究成果，DeepMind的CEO德米斯·哈萨比斯还得了诺贝尔化学奖。可是，这些成果对谷歌业绩贡献甚微。

这是由于，谷歌有丰厚的流量广告收入，谷歌的任何新业务只要能为搜索导入流量，就能间接带来收入。因此谷歌的整个商业帝国，以及组织架构、技术栈、企业文化、财务模型，都围绕这一逻辑建立。

但这也导致，谷歌始终不太独立考虑新业务的盈亏平衡，总是希望用广告收入来反哺新业务的亏损。从全球第二大移动操作系统Android的免费开源，到谷歌地图、Gmail、YouTube，无一不是免费提供。

至今，谷歌也没有扩展出广告以外的重要收入来源。

最新财报显示，谷歌营收结构中，广告贡献仍占绝对主导，占比在七成以上。更关键的是，这些广告收入中，又有半数以上是谷歌搜索带来的。

因为现在谷歌还是在走老路。Gemini这么强大的模型，却并没有像Office Copilot那样包装成独立付费产品。谷歌每月处理的Token量也排名前列，API收入却难以和Anthropic相比，更是和OpenAI三年就实现两百亿美元年化收入的商业效率形成鲜明对比。

其中一个很大的原因或许仍是，谷歌有强大的广告收入，哪怕Gemini的年收入达到百亿水平，占比也不大。我想董事会对于Gemini的期望也就是性能最强，并不关心挣不挣钱。

平庸的业务线

但是，正如我们反复强调的，在AI浪潮中，谷歌的广告收入将会在某个时间点崩溃，届时谷歌该怎么办？

显然，这次以ChatGPT为代表的AI大模型首先打击的就是谷歌搜索。AI会直接在搜索页面给出答案，用户不再需要点击广告链接，这将使得谷歌的广告展示机会大幅减少。

谷歌当然可以推出更好的AI，把被OpenAI和Perplexity等后起之秀吸引走的用户再夺回来。可是这些用户就算回来了，他们还会再去用效率低下的谷歌搜索，并且去看广告吗？显然不会。

所以，在这次的AI浪潮中，谷歌陷入了左右手互博的两难境地。他们唯一的出路，就是找到一个全新的、规模足以媲美广告、每年收入超2000亿美元、毛利润率在60%以上的新业务模式。

可是，谷歌的其他业务线看似布局广泛，却没有一个能打的。

谷歌云，是被寄予厚望的“第二曲线”。2025年第三季度数据显示，谷歌云增长了34%，表现不错。但其实亚马逊的AWS也增长了33%，微软的智能云业务也增长29%。特别是，亚马逊和微软的云服务规模可比谷歌大得多。

更重要的一点是，当前模型和云的界限愈发模糊，没有任何一家云服务商可以垄断AI算力供应。OpenAI近期确实与谷歌签了云服务大单，可是谷歌投资的Anthropic也在用微软的云。

可见，谷歌云的快速增长是源于AI计算需求的爆发，而不是因为谷歌有什么独特优势，因此难以与他们近乎垄断的搜索业务相提并论。

谷歌其他的业务就更是不值一提了。

Waymo是在使劲扩张，可是他们给量产车后装设备的方式，效率低且成本高昂，很难跟特斯拉的前装量产模式竞争。

Android更只是充当谷歌搜索的流量入口，而另一边的苹果却能每年通过iOS的APP Store获得数百亿美元的收入。

谷歌也尝试销售整合了AI功能的手机，但至今在手机领域还是个小透明。

还有谷歌自研的TPU芯片，确实让AI推理成本大幅降低，却只自用，无法带来额外收入。

所以，我们也不禁要问，当搜索广告这根顶梁柱倒了，谷歌的这些平庸的业务，有哪个能顶上，并且帮助谷歌穿越周期呢？

其实，同样依赖广告收入的Meta倒是给谷歌打了个样。

扎克伯格在近期第三季度财报电话会议上就提到，他们的短视频Reels的年化收入已超过500亿美元。其中的逻辑也很简单，Meta用AI优化了广告创意和投放策略，提升了广告转化率。广告主能获得更好回报，自然就愿意加大投入。

然而反观谷歌，YouTube广告收入增长一直不温不火；未来，在Meta的先发优势面前，翻盘的难度也较大。我们只能继续观察，谷歌将如何在AI搜索中有效融入广告了。只不过这方面，他们暂时也还没有什么作为。

好了，我想有关谷歌，已经说得够清楚了吧。

最后，假如你是谷歌CEO，会如何对谷歌进行改造，以避免走上英特尔那样的传统巨头衰落之路？欢迎在评论区分享你的看法。

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