A股是不是又不行了？

标题的问题是周末不少朋友问我的，可能是很多人被上周最后的跌幅影响了，好不容易站上四千点，虽然前阵子来来回回在四千点附近折腾了几次，但整体行情都算是不错的。

这一下跌猛了一点，很多人就有点慌了，甚至产生悲观心理，不会这就奔着三千点去了吧？

这个周末本来是约了一些朋友聚一聚的，因为在沿海调研了近半年的时间，刚回长沙一周，许多老朋友都在等着听我讲故事。

但是被你们强行征用了，主要是有部分朋友遇上我比较晚，他们的持仓成本确实太高了，行情如果真跌下去，他们的仓位几乎全都会亏损，所以很紧张焦虑。

我能明显感受到他们不安的心情，实在不忍心，所以这是一个按摩的周末，再说加入了我的专栏，有问题我肯定也是要回复的，于是当了两天的疗愈师。

其实他们的问题很简单，都是仓位规划问题，我反复强调了无数遍，仓位最好采用“保底+兼顾保底和成长+成长”的组合方式，这是无视行情，穿越周期的不二法宝。

不要只追求高成长性的公司，收益和风险一定是成正比的，高收益就意味着高风险，我前阵子还特意写了文章，说收益高的都是胆子大的。

高成长性的公司一般不能用估值去衡量，就比如明天正式上市的摩尔线程，到现在都还没赚过钱，从2022年到2024年，摩尔线程分别亏损10亿、17亿、16亿，今年前三季度也亏了7个亿，但是市值超过500亿。

这种公司就不能用常规方法去估值，只能说为梦想买单，但是谁也不敢保证说梦想就一定能实现，所以风险当然很大。

可是毕竟希望还在，未来可能被继续炒作，也可能慢慢兑现业绩，那自然就还会涨，这个时候就要敢买，甚至敢于追高。

当然不要误会，我不是要你们去买摩尔线程，只是当例子。

那问题就来了，大部分人不是真的胆子大，只是某个瞬间或者某个阶段头脑发热了，情绪刺激之下，觉得自己胆大，不在乎是不是追高。

要真一直涨，也没问题，可是一旦回调，就打回原形了，一腔热血变冷了，胆子没了，开始害怕了。

常在河边走，哪有不湿鞋，怎么可能每次买了就一直涨。

股市毕竟是一个充满风险的地方，不管什么情况下，都应该尽可能的充分考虑风险，既然想博高收益，那就是公司的风险避免不了，但也要想其他办法控制风险啊，我认为仓位规划就是唯一的办法。

然后第二个普遍性问题，是选择了兼顾保底和成长性公司，这是价值投资者最容易踩坑的地方，因为保底这个属性，就意味着公司内含价值的衡量。

很多人觉得某公司基本盘没问题，传统业务稳定，然后新业务增长潜力很大，那就拿下，这个逻辑并没有错，但是错在没有成本概念。

比如阳光电源、特变电工、海康威视等等公司，都有这个属性，这些公司确实很优秀，很多朋友也把我分析的听进去了，但就是性子太着急。

我问他们看到我估值表计算的价格没，他们说看到了，我问是不是觉得我计算的结果有问题，我们可以探讨，他们说不是，就是看行情这么好，想赚钱。

主要还是被行情影响了心态，觉得行情这么好，不上车就晚了，既然公司没风险，那就闭着眼睛买，成本高点也没关系，反正公司有增长潜力。

如果真坚定这个想法，我觉得也没什么问题，做好长期持有的准备也行，无非就是资金使用成本高一些，会拉低平均年化收益率。

但问题在于很多人又没那么坚定，别说持有几年，持有几个月都好像过了几个世纪，这肯定不行，跟炒短线没区别，只能算伪价值投资。

至于保底属性的公司就很简单，公司稳定，地位强势，财务健康，现金流充沛，分红意愿高，如果此时的股息率可以接受，那就可以选为底仓。

只要把仓位规划好了，行情是3000点，还是4000点还是6000点，又有什么关系呢？

一定要记得，投资是一辈子的事情，或者说是一个长时间持续的过程，保持一定的平均年化收益率才是最重要的，而不是某年的收益有多高或者亏多少钱。

至于这个平均年化收益率是多少，每个人的标准不一样，能做到10%，就属于优秀，能做到20%，就已经非常厉害了，而且时间越长越难。

有些人单季度或者单年的收益率很高，比如翻几倍，但是亏起来也很快，这其实没什么意义。

希望我的读者朋友都能看透股市的本质，反正就是涨涨跌跌的，不要被行情影响，不要被情绪裹挟，不管市场如何变幻莫测，君当作磐石，稳如泰山。

A股没有行，也没有不行，我觉得很正常，如果自己被“行与不行”所控制，我认为是很危险的，至少赚钱很难，希望大家深度理解这句话。

然后今天主要是跟大家汇报一下我回长沙了，后面时间会多一些，我也会尽量多讲一些公司，然后借着周末的事情随便闲聊一下。

我自己很少关注行情，如果不是因为写文章和回答问题，很多实时的市场信息我估计都不知道，因为我既不刷短视频，也不玩社交平台。

几年前刚写文章的时候，还会看看东财和雪球，后面发现也没什么意思，就也不看了，就发公号文章的时候顺便发一下。

老读者朋友应该知道，我还准备把自媒体做成一个光荣的老年事业的，不过也不行，第一个现在我也比较忙，第二个被约去喝茶的次数多了也烦。

我每年都会花很多时间实地调研上市公司，今年尤其多，沿海大部分我关注的上市公司，这几个月顺便都去了一下。

本来主要目的是奔着出海和经济去的，所以只能说是顺带，不是针对某家公司，我从来没想过要把主要时间和精力用在股市里面，这太不值得了，我也有自己的事情要忙。

然后喝茶这个事情也有点烦，我其实几乎不会特意讲某公司不好之类的，即便是在我看来有很大的问题，也顶多只是稍微提一下，但也不可能一点都不说，一个劲夸怎么好吧，那也太不负责了，我还是得为你们负责。

也不知道始作俑者是某些公司，还是加入专栏的，还是监管，总之叫我去喝茶，我也必须得去，虽然没什么事，但是谁喜欢老往那地方跑。

我都不知道那些体量很大的自媒体是怎么弄的，按理说我这小胳膊小腿的，入不了人家的法眼才对，

可能是跟我讲的公司比较多有关系，而且我又喜欢里里外外上上下下去深挖和分析，确实几十年的积累有点多。

当然真是原因我不知道，反正我现在是随意了，有时间就多写点，没时间就少写点，有人看图个热闹，没人看也无所谓，反正自己也要研究也要记录，顺手的事。

但是专栏不会变，知识付费我觉得是应该的，当然如果觉得你看到的东西没价值，那应该离开，不要浪费时间，如果觉得有价值，应该要付费，这也是尊重。

不过很多人都会有这样一种心理，不管有没有价值，就是不愿意为知识付费，这其实是一种圈子代沟，他永远获取不到真正有价值的东西，也交不到真正有实力的朋友。

免费是最贵的，这句话放在别的领域可能不一定对，但是放在知识领域，一定是对的，当然如果没有自己经营过企业，可能也很难懂这句话。

只要自己做过生意的，不管大小，肯定能理解知识和信息的重要性，因为都是吃过亏过来的。

这个世界的运行规则本来就是交易，任何事情都是如此，如果觉得谈钱羞耻，或者觉得谈钱会伤感情，这一类人会很艰难，而且会很不顺。

不要误会，这不是骂人，这东西的底层逻辑，在于只有交易才能获取，如果不能获取，或者获取的一直都只是没有超过自身的东西，自然就会艰难或者不顺，因为没有进步。

但是也不得不强调一下，甄别一个东西有没有价值本身就有难度，尤其是还要超过自身的，踩坑其实也是常有的，我其实也经常踩坑。

我买过很多研究报告，其实大部分都没什么用，我也付费看过很多文章，也99%都没什么用，我用的工具软件有付费功能的，我都会尝试付费功能，其实很多功能我是用不上的。

但我依然一直这样持续，因为不管是几百字还是几千字的文章，亦或者是几万字或者几十万字的报告，即便只要有寥寥数语对我有用，我也觉得值，其他的我也不会觉得不值，只会当成是成本，就这么简单。

道理也很简单，我如果不这样做，确实节约成本了，但是我也没法取得收获，那即便零成本又有什么用呢。

只是要真正明白并且接受这个观念，确实有难度，因为很多内卷式竞争把消费者宠坏了，我能够薅羊毛，我能够用很低的价格买到不错的东西，这确实是现在中国的福利，但同时其实也是圈子固化的罪魁祸首，因为已经养成了习惯，就很难改。

上面这几段话，主要是给老朋友们看的，你们大部分都有自己的产业，你们的时间是很宝贵的，一定要有时间成本概念，刚才讲的只是一个例子，其他事情也一样。

至于对我黑猫不是很了解的朋友，你们要慎重，我95%以上的内容都是免费的，而且专栏里面并没什么东西，就一张估值表，一些我对公司的看法和我的交易记录，没别的了。

如果真把一家公司看透了，或者真理解了我公开的内容，都没必要看专栏我的观点和计算的加仓价和减仓价，你自己也可以分析也可以计算。

而且专栏本来都关掉入口了，一直都有朋友硬是要加，我还得手动去录入，是真麻烦，所以就加价提高门槛，而且还会继续加，目的就是筛选，没别的。

实际上很多加入专栏的朋友都是奔着交朋友聊天来的，这也是我最欢迎的，千万别把我当成教谁投资的老师，我不是老师，我也没任何课程，这几年我也只承认了一位学生，人家还出国留学去了也很忙，也谈不上教不教的，我都有点惭愧。

真要说老师，那也是三人行必有我师焉，很多读者朋友也是我的老师，会提供给我很多信息，会分享他们的观点。

所以大家平时和我发信息，也不要太客气，老朋友随便闲聊，聊到哪算哪，只是信息多的时候可能漏掉没有及时回复，还是要见谅一下。

反正我们都不炒短线，也没有什么十万火急的要聊，真要买或者卖哪家公司，时间宽裕得很，不急在一时。

周末愉快，祝大家吃好喝好玩好，股市别担心，好得很！

我做了下面这张《A股核心资产研究汇总》表，里面精选了上百家优质公司，并附数万字的分析方法。

所有分析过的公司都会在上面这个表里更新数据。

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