Mysteel解读：供需失衡加剧，蛋价于历史低位承压

导语：近期鸡蛋市场笼罩在浓厚的悲观情绪中。蛋价在消费淡季的寒意中继续下探，跌至历史同期低位，而终端需求的“冰点”与养殖端迫于亏损的“加速出栏”相互交织，市场“供强需弱”的矛盾尤为突出，价格反弹缺乏核心动。

一、低位惯性下滑，市场流通迟缓

本周，鸡蛋主产区均价报收 2.92元/斤，环比上周下跌 0.09元/斤，跌幅达 2.99% 。本轮下跌主要源于全国范围内需求的显著降温，市场人流量稀疏，贸易环节信心受挫，拿货意愿降至低点。其直接后果是，从生产到销售的各个环节均出现不同程度的库存累积，“当天库存无法清空”成为普遍现象。尽管蛋价已处于绝对低位，但在缺乏节假日等利好因素刺激的情况下，单纯依靠日常供需，市场难以摆脱当前的弱势格局。

二、持续亏损刺激养户淘汰积极性

老母鸡加速出栏：面对持续扩大的养殖亏损与落空的盼涨情绪，养殖单位淘鸡意愿急剧升温。本周监测的老母鸡总出栏量为 65.07万只，环比增加 3.09%。然而，下游农贸市场及冻品走货同样不畅，屠宰企业因自身库存充足、出货困难而维持低位开工率，导致淘鸡价格承压，形成“量增价难涨”的局面。

出栏日龄显著提前：本周老母鸡平均出栏日龄为 491天，较上周提前 3天。这一关键指标的变化，清晰地反映了养殖户对后市信心严重受挫，为避免更大亏损，多选择提前淘汰适龄老鸡，行业去产能进程有所加快。

存栏结构矛盾凸显：从供应面看，当前行业正经历“阵痛”：一方面，养殖亏损迫使出栏意愿增强，且前期鸡苗销量偏低意味着新开产蛋鸡数量有限，中小码蛋供应已呈现偏紧态势，在产蛋鸡存栏量整体呈缓降趋势；但另一方面，部分养殖户因气温下降利于储存而产生惜售心理，导致生产环节库存仍处相对高位，短期供应压力依然显著。

三、淡季需求疲软，替代效应冲击显著

本周，代表销区市场鸡蛋销量为 6218.56吨，环比减少 4.35%，同比大幅下降 13.45%。数据印证了当前正处于年度消费淡季，市场交投整体清淡。同时，猪肉等替代品价格持续处于低位，对鸡蛋消费形成了强有力的分流与冲击，进一步压制了蛋价的反弹空间。随着周末蛋价再次探底，虽有部分二、三批贸易商尝试小幅抄底，但在根本性需求转强之前，此举难以扭转弱势局面。

四、综合来看

供应面：养殖亏损或将继续驱动老鸡淘汰，存栏量缓降趋势有望延续，但高位库存的消化仍需时间。

需求面：商超与电商平台多以低价补货策略为主，采购量有限；餐饮业步入冬季传统淡季，食品企业也因自身销售情况而采购谨慎。在无突发利好刺激下，需求面难以摆脱弱势格局。

综上所述，“供应压力缓慢释放”与“需求持续低迷”构成了当前市场的核心矛盾。在供强需弱的现实制约下，预计短期鸡蛋价格仍将以底部震荡为主，反弹空间有限。市场的真正回暖，有待于供应端的实质性去化与消费需求的企稳回升。

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