全球边缘AI设备PCB龙头，东山精密(002384.SZ)拟赴港IPO

近日，苏州东山精密制造股份有限公司（简称"东山精密"）正式向香港联交所递交主板上市申请，计划在香港主板挂牌上市。由瑞银集团、国泰君安国际、广发证券及中信证券担任联席保荐人。

东山精密(002384.SZ)已于2010年4月在深圳证券交易所上市，若此次成功登陆港股市场，将实现"A+H"双平台资本布局。截至2025年11月21日，公司总市值约为1186亿元人民币。

东山精密成立于1998年，现已发展成为全球领先的智能制造企业，主营业务涵盖印刷电路板（PCB）、精密组件、触控显示模块及光模块四大领域的设计、生产与销售。

根据灼识咨询的报告，按2024年收入计，公司位居全球第一大边缘AI设备PCB供应商、全球第二大软板供应商，并跻身全球PCB行业前三强。值得注意的是，东山精密是全球唯一同时掌握PCB、光芯片与光模块三大核心技术的企业，其产品在AI服务器物料成本中占比达9%至14%，重要性仅次于GPU。

公司建立了覆盖全球的生产网络，在15个国家设有生产基地，并通过旗下索尔思光电在中国台湾、常州及成都布局专业产线。索尔思光电作为全球少数具备光芯片-光模块垂直整合能力的企业，使公司形成了从10G到1.6T的全系列产品矩阵，并正在加速研发3.2T下一代产品。目前，公司已与全球前五大消费电子品牌中的四家、所有主流纯电动汽车厂商，以及全球前五大云服务商中的四家建立了长期战略合作关系。

财务数据显示，2022年至2024年，公司营业收入从315.8亿元稳步增长至367.7亿元，2025年上半年达到169.6亿元。同期净利润经历了一定波动，但从2025年上半年数据看已呈现回升态势，毛利率从2024年的11.5%回升至13.1%，净利率也从2.9%恢复至4.5%。

海外市场是公司重要的收入来源，近三年境外收入占比均超过82%，2025年上半年为77.7%。客户结构持续优化，最大客户销售占比从2022年的51.6%下降至2025年上半年的44.8%。

据灼识咨询预测，全球消费电子PCB市场规模将从2024年的359亿美元增长至2029年的440亿美元，复合年增长率达4.1%；汽车PCB市场同期将从92亿美元增至115亿美元。全球光电显示行业规模预计以7.2%的复合年增长率，从2024年的1864亿美元扩张至2029年的2641亿美元。

本次赴港上市募集资金将主要用于生产设施升级扩建、潜在战略投资与收购、债务偿还及营运资金补充。

股权结构显示，港股IPO前，东山精密董事长袁永刚直接持股16.53%，公司总经理袁永峰直接持股13.51%，袁富根直接持股3.21%，三者合计持股33.25%。其他A股股东合计持股66.74%。