A股低开低走，尾盘跌幅扩大：沪指跌2.45%，两市成交近2万亿元

A股三大股指11月21日集体低开，沪指直接跌破3900点。早盘快速下跌，午前跌幅略有收窄。午后短时震荡后重返跌势，尾盘更是跌幅扩大。

从盘面上看，锂电池产业链领跌，锂矿方向掀跌停潮；算力硬件题材大幅走低，存储器方向跌幅靠前；半导体、消费电子、光伏、金融科技概念股跌幅明显。

至收盘，上证综指跌2.45%，报3834.89点；科创50指数跌3.19%，报1285.83点；深证成指跌3.41%，报12538.07点；创业板指跌4.02%，报2920.08点。

Wind统计显示，两市及北交所共351只股票上涨，5071只股票下跌，平盘有26只股票。

沪深两市成交总额19656亿元，较前一交易日的17081亿元增加2575亿元。其中，沪市成交8249亿元，比上一交易日7113亿元增加1136亿元，深市成交11407亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有37只股票涨幅在9%以上，174只股票跌幅在9%以上。

传媒股午后大幅拉升，农业股一度走强

在板块方面，传媒股午后大幅拉升，易点天下（301171）、欢瑞世纪（000892）、新华都（002264）、贵广网络（600996）、视觉中国（000681）等涨停或涨超10%，富春股份（300299）、福石控股（300071）等涨超8%。

家用电器一度走强，禾盛新材（002290）、奥普科技（603551）、三花智控（002050）等涨超1%，海尔智家（600690）、美的集团（000333）等涨幅靠前。

农业股一度走强，荃银高科（300087）涨超10%，神农种业（300189）、农发种业（600313）等涨超2%。对于种业，开源证券认为，在政策引导背景下，种子行业长期呈大品种化趋势，竞争格局有望逐步优化，头部种企品种优势或将进一步放大。转基因种子研发难度大、技术门槛高，头部种企具备研发优势，随转基因种子推广扩面提速，未来行业马太效应或将更加显著。

有色金属大幅下挫，西藏珠峰（600338）、天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、永杉锂业（603399）、中矿资源（002738）等超10股跌停。

电力设备也出现了大面积跌停现象，天华新能（300390）、海科新源（301292）、宏工科技（301662）、星源材质（300568）、万润新能（688275）、江特电机（002176）等超20股跌停或跌超10%。

基础化工走弱，远翔新材（300821）、东岳硅材（300821）、新金路（000510）、佛塑科技（000973）、永太科技（002326）等超10股跌停或跌超10%。

本轮“系统性‘慢’牛”运行顺畅

浙商证券认为，上证指数目前处于自2024年2月以来开启的月线3浪当中。综合考虑国外形势、经济周期、国内政策、资金流向、市场情绪、宽基估值等因素，对市场保持中性乐观。展望后市，本轮“系统性‘慢’牛”运行顺畅。风格方面，顺周期+科技成长，更均衡、盯基准。行业层面，可关注大消费、景气、传统产业和红利四大方向。主题投资方面，把握“科技+内需”，关注AI算力、机器人、固态电池、光刻机、可控核聚变及深海科技和银发经济等七大方向。

华西证券认为，换筹行情渐进尾声，指数短期性价比凸显。值得注意的是，乐观情绪遭遇扰动，却并未伴随放量，而是延续昨日的缩量状态。原因来看，11月以来的换筹行情中，活跃筹码或基本交换完毕，资金交易意愿已相对不强，体现在万得全A换手率从11月18日的1.94%下降至今日的1.70%。在这种情况下，指数下跌空间有限，且更容易被推动反弹。

德邦证券认为，市场风格延续谨慎，关注未来国内外经济数据。近期市场延续偏弱，美联储降息预期下行等外部因素或持续影响市场，我们认为短期市场或延续“权重护盘+结构性题材”的震荡格局，保险、银行等低估值金融股具备防御配置价值；锂矿等产业景气板块受订单与价格驱动，或具备一定向上弹性；水产等事件驱动型题材短期或维持一定热度，但需警惕短期涨幅较大后的回调风险。未来一段时间，建议关注11月制造业PMI和美联储12月议息会议，若PMI维持偏弱，市场或将进一步聚焦政策驱动的防御性板块；若美国核心PCE通胀回落超预期，则美联储降息预期或将回升并缓解A股外资流出压力。

中信建投认为科技成长仍是市场焦点，但在部分板块估值和预期都达到较高水平的当下，需要积极寻找其他成长性品种。资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向，看好资源品价格上涨的逻辑主要包括全球货币宽松、供需缺口、国内补库周期开启等。