荷兰“掀桌”反被困，安世事件的大国博弈“新局面”

文：卢娜 （资深财经评论员｜财富自然增长法创立者）

11月初，荷兰那边搞事情，把咱们中国企业全资收购的安世半导体，给“强行接管”了，甚至还切断了晶圆供应。

近期，荷兰方面已派出代表团赴华开展磋商，中方明确要求荷方拿出具备实质意义的解决方案，以推动全球半导体产供应链的稳定修复。

不过，截至当前，荷兰安世半导体尚未恢复向中国供应硅晶圆。

博弈仍在持续，走向仍存多重变数。

其背后牵涉技术壁垒、产业格局、地缘因素等多重复杂维度，绝非单一环节的短期争议。

而从“安世半导体事件”中，我看到不仅是简单的商业纠纷，还是教科书级别的中国“反绞杀”实战演练。

01

掀开面具：欧美联盟“政治绞杀”

首先，咱们得给这事儿定个调。

如果这只是两个公司打官司，那咱们就看合同、看法律。但这次不一样，荷兰政府动用的是什么？

是一部冷战时期的老古董——《物资供应法》。

啥意思呢？这就好比你家开了个面馆，生意红火，房东突然拿着一张五十年前的“战时征用令”，说你的面粉和压面机现在归他管了，理由是“为了国家安全”。

这叫什么？这就叫“掀桌子”。

闻泰科技收购安世半导体，那是几年前真金白银买下来的，手续合法合规。

安世半导体是干嘛的？它是全球汽车芯片的巨头，做的是标准器件（分立器件、逻辑器件等）。

这些东西不像用来搞AI的3nm芯片那么敏感，它就是工业界的“大米白面”。

荷兰政府为什么要这么干？

本质上，这就是“长臂管辖”的变种。

美国那边一直想在半导体领域对我们搞“全方位封锁”，光刻机（ASML）已经卡住了，现在连这种基础的汽车芯片也不想放过。

荷兰，在这个局里，扮演的就是一个“马前卒”的角色。

他们以为，只要举起“国家安全”的大旗，就可以把商业规则踩在脚下，把中资企业的资产变成他们谈判桌上的筹码。

但他们犯了一个致命的错误：他们低估了今天的中国，早已不是那个只能忍气吞声的代工厂了。

02

攻守易形：打在对手“七寸”上

面对这种不讲武德的“行政干预”，以前我们可能更多是抗议、打官司。

但这次，咱们的反应非常有意思，四个字：对等反制。

你想断我的晶圆供应？行。

那我直接切断安世半导体在中国生产的车规级芯片对外出口。

这一招，就是传说中的“打七寸”。

为什么这么说？大家要理解汽车产业链的一个特点：极度脆弱的协同性。

造一辆车，需要成千上万个芯片。缺了一颗几百美元的高端智驾芯片，这车可能就是不够智能；

但如果缺了一颗几毛钱的功率芯片，这车连火都打不着，根本出不了厂！

安世半导体虽然是荷兰公司起家，但被闻泰收购后，70%以上的封测产能集中在中国东莞，全球80%的产品需经中国工厂加工交付。

没有中国产能的支撑，荷兰总部掌握的晶圆生产线形同虚设。

咱们这一断供，效果立竿见影：

1. 全球车企慌了： 欧洲和美国的汽车巨头，本来供应链就紧绷，这下直接面临停产风险。

2. 库存预警爆了：汽车行业的（零库存）模式，在这个时候变成了致命伤。

3. 荷兰坐不住了：原本想拿着安世当筹码，结果发现自己成了破坏全球汽车供应链的罪人。

这就是为什么消息传出来没多久，荷兰方面就急匆匆地要派团来华“沟通”。

什么叫“沟通”？成年人的世界里，打得过才叫谈判，打不过那叫“求饶”。

这直接击穿了西方某些政客的幻想。

他们以为产业链是单向流动的（他们设计、我们制造、他们消费），但实际上，中国在这个链条里已经嵌得太深了，拔出萝卜带出泥，谁也别想独善其身。

03

尴尬的荷兰：骑墙者的代价

这事儿最尴尬的是谁？不是美国，而是荷兰。

在国际地缘政治的博弈中，有一个很经典的现象：老大和老二打架，最后死的往往是那个冲在最前面的小弟。

荷兰现在的处境，就是典型的“两头受气，骑虎难下”。

看美国脸色：美国要求封锁，荷兰不敢不听，毕竟ASML用了美国的技术专利，那是被拿捏着命门的。

看中国脸色：中国是荷兰最大的半导体出口市场之一，也是安世半导体最大的生产基地。

得罪了中国，不仅市场没了，连供应链都得断。

更要命的是，风向变了。

大家注意最近的新闻没有？中美之间的高层互动开始频繁，贸易谈判甚至出现了一丝缓和的迹象。

美国为了自身的通胀问题和选举压力，甚至在某些非核心制裁上开始“睁一只眼闭一只眼”。

这时候，冲在最前面帮美国“挡枪”的荷兰，瞬间就发现自己被“背刺”了。

如果荷兰继续强硬，中国反制的板子打下来，疼的是荷兰的企业；如果美国突然策略调整，荷兰之前做的恶人就白做了。

这也是给所有依附于大国博弈的中间国家上了一课：妄图单方面“掀桌子”，结果往往发现自己就在别人的射程之内。

荷兰虽然有光刻机，有恩智浦，有安世，算是半导体强国。但在这个全球化分工如此精细的时代，没有谁能拥有全产业链。

你想卡别人的脖子，就要做好被别人踹断腿的准备。

04

科技自立，才能真正安全

透过这个事件，我想和大家聊一个更深层的逻辑，这也是我们作为投资者、作为普通人必须看懂的时代底色。

在过去的几十年里，我们相信“契约精神”，相信“全球化分工”。我们觉得只要我老老实实做生意，哪怕只是做衬衫换飞机，也能获得尊重。

但现实是在全球供应链重构的乱局中，所谓的“话语权”，从来不是靠遵守规则得来的，更不是靠“良心发现”求来的。

和平，是打出来的；公平，是实力换来的。

这次荷兰大概率会“顺坡下驴”，归还控制权，恢复供应。为什么？

是因为他们突然觉得不该干预商业自由吗？不是。

是因为他们突然对中国友好了吗？也不是。

纯粹是因为我们手里，有了让他们感到“窒息”的筹码。

这个筹码，是我们的稀土资源，是我们占全球半壁江山的成熟制程产能，是我们庞大的新能源汽车市场，更是我们敢于在关键时刻切断供应链的决心。

这叫什么？这在冷战时期有一个专业术语，叫“恐怖平衡”。

只有当我拥有了摧毁你（或者至少让你痛不欲生）的能力时，你才会心平气和地坐下来，跟我谈什么叫“公平贸易”。

结语：

掌握更多“制衡利器”

这场风波，或许只是未来漫长博弈中的一个小插曲。但它也是一声号角，告诉世界：过去中国那个任人拿捏的时代，已经彻底结束了。

谈判桌上，不仅要有酒，还要有枪。庆幸的是，现在的我们，两样都有。

显然，这一逻辑并非仅限于半导体领域。

放眼未来，我们只有在更多关键产业赛道中，构建起具备对等反制能力的核心筹码 ，掌握更多的 “科技制衡利器”，才能推动各方在规则框架内开展合作，也能从根本上避免被他人 “卡脖子” 的局面。

让子弹再飞一会儿

今天的大盘，总算是让人喘了口气。在银行、保险这些权重“大象”的护盘下，A股终于终结了连阴的颓势，收出了一根久违的小阳线。

但这就意味着调整结束了吗？

从技术面上看，现在的走势还远没到可以“高枕无忧”的时候，指数今天甚至连30日均线都没能站上去。两市成交额缩水到了1.73万亿，比昨天足足少了2000多亿。

缩量反弹，往往意味着多空双方都在观望，信心修复尚需时日。

一、盘面看点：四大核心，透视主力意图

1、“中字头”资产的“接力赛”

今天的主角无疑是“中字头”：银行、三桶油、三大运营商。

特别是银行板块，十万亿市值的巨轮，今年硬是走出了成长股的趋势。

最妙的是内部轮动：上半年工行领涨，下半年农行接棒，今天轮到了中国银行。

这种“你方唱罢我登场”的轮动，说明长线大资金（聪明钱）不仅在买，而且买得非常有节奏、有章法。

2、游资“雷声大雨点小”

相比权重的稳健，今天的游资显得有些力不从心。

水产、军工虽然盘中蹦跶了一下，但更像是宴席上的那盘“凉菜”，当不了主食。它们没能带动市场整体情绪，反而反衬出题材股的尴尬。

在权重主导的战场里，缺乏逻辑支撑的纯筹码博弈，正在变得越来越难做。

3、资源股的“滞后补涨”

铜和黄金今天的亮眼表现，其实是在还“旧账”。国际金价早就飞了，A股的黄金股反应一直迟钝，今天这波8%的涨幅，属于典型的情绪与估值的双重修复。

因为它们大多也是沪深300的成分股，这再次印证了当下的市场审美：跟着大资金流向走，才有肉吃。

4、锂电“冲高回落”

早盘锂矿冲高，在弱势震荡市里，往往是主力派发的诱饵。

虽然午后六氟磷酸锂产业链（天际股份、多氟多等）有所回流，但这只能算是一种“弱修复”。没有成交量的持续放大，这种反弹更像是下跌中继的喘息，别急着当反转看。

二、明日推演：管住手，看“风向标”

明天怎么做？别盲目，盯着这几个信号：

1、情绪风向标：盯合富中国复牌后的表现，以及今天那两个6板的“独苗”能不能晋级。

若负反馈延续，则应谨慎对待投机品种；若出现修复，可聚焦新主线。

2、新旧切换： AI、华为、芯片今天集体“躺平”，作为顺周期的攻击手，它们不发力，指数大的突破可能有难度。

只有当这些板块和指数形成“红盘共振”时，才是右侧进场的发令枪。

一句话总结一下：市场风格已经从“你好我好大家好”转变为“精英抱团”。操作难度呈指数级上升，要么拥抱大市值的确定性，要么等待新周期的确认。

三、我的思考：考验不小，要有耐心

当下的市场，正面临着内外两重考验：

外有压力：美联储对降息的态度又开始变得暧昧不清，叠加中日地缘舆论的暗流涌动，全球金融市场的神经都紧绷着。

美股如果持续大跌，A股想要走出独立行情，难度不小。

内缺增量：市场想要真正企稳反攻，必须要有增量资金进场抄底。

短线情绪题材，前几天还风光无限的核心龙头，这两天可以说是“倒下一片”。

特别是明后天，那几只被关“小黑屋”的短线龙头即将复牌，如果它们再遭遇“核按钮”或者跌停潮，对市场情绪将是又一轮负反馈。

在这个节骨眼上，投资者的策略只有四个字：保持耐心。

总而言之，今天的缩量小阳，大概率是短线超跌后的技术性修复。

这是下跌中继的“喘息”，还是企稳反攻的“号角”？

别急着下定论，让子弹再飞一会儿，等资金给出了确定的信号，往往才是时机。

错过了今天的股市大戏？

明天的行情怎么走？

来听卢娜聊一聊

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