达利食品告别许世辉时代，女儿许阳阳能否破解业绩下滑魔咒？

大望财讯/文

许世辉交棒了。大望财讯就此事咨询达利集团企业客服，经对方确认，这位达利食品的创始人、曾超越宗庆后家族成为中国食品业首富的闽商，在11月将集团总裁的权杖正式交给了女儿许阳阳。

据2025胡润百富榜显示，许阳阳所在的许世辉家族财富高达530亿元。而她的接任之路并非空降，从2008年留学归国进入家族企业，从基层岗位到集团副总裁，再到集团董事，直至现在接任总裁，许阳阳用了17年时间走完了这场接班之路。

许阳阳所接手的，是一个坐拥达利园、可比克、好吃点、和其正、乐虎等知名品牌的庞大商业体，同时也是一个在增长乏力的困境中努力寻求突围、业绩正持续承压的行业巨头。

从石头厂房走出的福建首富

1989年，31岁的许世辉还只是福建泉州一家集体所有制食品厂的工人。在食品行业摸爬滚打十多年的他，看到了休闲食品领域的商机。

那一年，他筹集7000元，买下一条二手饼干生产线，在惠安老家租下了一间月租300元的石头房，成立了美利食品厂。

这家简陋的作坊，就是如今达利食品帝国的最初形态。

许世辉很早就展现了商业天赋。在那个零食多以散装称重的年代，他推出了包装精美的“美利”牌饼干，迅速打开了市场。

1992年，许世辉成立福建惠安达利食品集团有限公司，正式推出“达利”品牌。

随后，国际零食品牌涌入中国，好丽友、品客等进口零食迅速占领了超市的核心货架。面对国际巨头的激烈竞争，许世辉不仅没有退缩，反而探索出一套行之有效的独特模式，为达利食品开创了“爆款跟随、明星代言、平价覆盖、渠道下沉”的独特发展路径。

许世辉的商业策略简单而有效。

当韩国好丽友派风靡市场时，他推出达利园蛋黄派，价格仅为好丽友的三分之一。可比克薯片，请来周杰伦代言，以远低于乐事的价格迅速抢占市场。

凭借“达利园蛋黄派，你带我也带，家家都喜爱”、“好吃你就多吃点”这些接地气的广告词，达利食品成功让品牌记忆通过电视传遍千家万户，成为了一代人的深刻记忆。

这套由许世辉确立的“跟随”策略，继而成为达利食品开疆拓土的商业逻辑。于是，我们可以看到乐虎对标红牛，和其正叫板王老吉，豆本豆借鉴维他奶，美焙辰直面桃李面包，达利食品在不同赛道完成了精准卡位。

纵览许世辉打造的知名品牌，基本上没有自己去打造新品类，而是跟随不同品类的头部品牌，吸纳其产品的核心卖点，用低成本的模式进行复刻，迅速抢占市场份额。

渠道下沉是达利食品商业模式的另一个关键。当好丽友蛋黄派摆在城市大型商超货架上时，达利园产品则陈列在家门口便利店、乡村小百货店醒目位置，走进了千家万户。

在许阳阳6岁那年，父亲许世辉创立了达利食品。她是伴随着企业一起成长的一代。

公开资料显示，许阳阳1983年出生，2005年从厦门大学国际经济与贸易专业毕业后远赴英国深造。2008年，25岁的许阳阳留学归国后就加入公司。

作为董事长女儿，许阳阳选择从基层开始做起，历经车间管理、生产统筹、产品开发、品牌运营及工会管理等多个岗位的锻炼。

2014年，许阳阳出任集团董事，深度参与公司的日常运营和决策。也是从这时开始，她频繁出现在集团发展的关键事件中。

她交出的第一份亮眼成绩单，便是成功操盘达利食品的港股IPO。2015年，达利食品仅用九个月便成功在香港上市，创下当年全球消费品领域最大IPO纪录。

据当时《泉州晚报》报道，上市首日，以许阳阳持股40%算，身价暴涨至232.8亿港元。年仅32岁，许阳阳跻身内地女富豪十甲之列，成为福建省女首富。

2017年，她又带领团队自主研发推出“豆本豆”豆奶，布局健康营养赛道。到2022年，豆本豆销售收入达22.66亿元，在同品类产品中名列前茅。

许阳阳曾在一次媒体采访中谈及接班使命：“父亲那一代企业家的使命，是让企业活下来、变大起来，完成了了不起的从0到1。而我们这一代的使命，是推动企业实现从1到N的质变。”

业绩连续下滑

许阳阳总裁接任之际，达利食品正面临严峻挑战。

数据显示，2020年至2022年，达利食品营收分别为209.62亿元、222.94亿元与199.57亿元，净利润分别为38.49亿元、37.25亿元与29.90亿元，整体呈下滑趋势。

虽然达利食品较早登陆资本市场，并且也创下过千亿港元的市值，但后来其股价长期低迷退市。

2023年6月，达利食品发布公告，称因股价长期表现低迷，为了公司长期发展，公司将实现私有化。

截至上述公告发布时，达利食品股价为2.72港元/股，较上市时5.25港元/股的发行价跌幅近50%。2023年9月1日，达利食品正式从港交所退市。

尽管退市后的达利食品不再公开披露业绩，但其身影仍出现在“福建企业100强”等榜单上。榜单显示，2023和2024年，达利食品集团的营收分别为188.6亿元和180.7亿元。

可以看到，达利食品面临的增长压力仍在加剧，曾经的成功模式在新时代遇到了挑战。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，达利食品营收净利连续下滑有多方面的因素导致。一是对标战略失效，长期依赖“模仿+平价”模式，缺乏技术壁垒，产品同质化严重，且达利园等核心产品老化，难以满足当下消费者对健康、品牌价值的追求。二是渠道老化，传统分销体系受电商直播等冲击，新渠道竞争力弱，还因压货式营销导致经销商库存积压，渠道忠诚度瓦解。三是新品撑不起业绩，豆本豆、美焙辰等新品虽有亮点，但营收占比低，且面临品类规模有限、市场竞争激烈等问题，难成第二增长引擎。

值得一提的是，在2019年达利食品业绩会上，许世辉曾表示：“到2025年，我们会有4个品牌超百亿，分别是达利园、豆本豆、美焙辰和乐虎。”

就许世辉的“最低”目标来看，达利食品2025年收入至少可达到400亿元，然而达利食品离该目标已越来越远。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，达利园跟随战略失效，品牌溢价丧失。过去靠“山寨+低价+明星广告”快速铺货的模式，在00后主流消费群失效；公司重营销（销售费率>15%）、轻研发（研发费率<0.4%），新品多为微改良，缺乏差异化卖点，终端复购率低。“达利园派、可比克薯片、和其正凉茶等‘大单品’均诞生10年以上，增长乏力；被寄予厚望的豆本豆、美焙辰2022年增速分别仅0.9%、3.5%，与‘百亿目标’差距巨大，未能形成第二曲线。”