负债超325亿！家具巨头破产，7家法院排队讨债，把烂摊子丢给政府

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七家司法机构接连发出追偿令，三百二十五亿元的巨额债务如泰山压顶，曾叱咤家居行业的领军企业红星美凯龙，最终只能走向破产重整的境地。

谁能预料，创始人车建新最初仅靠六百元借款起家，巅峰时期却掌控高达四百三十亿的资产规模。

从一名普通木匠成长为商界巨擘，他究竟在哪一步偏离正轨，将原本辉煌的局面彻底颠覆，甚至将沉重负担转嫁给公共体系？

从600块到50万的逆袭

1986年的常州夏日，二十岁的车建新刚刚结束木工学徒生涯，满腹技艺却苦于缺乏启动资金。

这并非他首次面对困顿——十四岁那年便揣着几毛钱到工地帮厨谋生，生活毫无起色后才转向学习木作手艺。

鲜有人料到，这位外表沉静的年轻人，在家具制造方面极具天赋：师傅操作时他专注观察，他人休息时他反复钻研工艺细节，短短两年便超越许多资深匠人。

他的创业资本来自女友家庭提供的废弃木材和姨夫出借的六百元，在自家院落中搭起“青龙木器厂”的招牌。名字听起来颇具规模，实则仅有他一人身兼老板与工人双重角色。

但他精准捕捉到了市场机遇：当时大众普遍使用笨重老旧的传统家具，他设计出结构新颖且坚固耐用的组合式家具，半年售出七套，净收益超过千元，收入远超工地劳作一年所得。

这一千块钱彻底激发了他的商业意识，工匠的本分挡不住他对市场的敏锐嗅觉。1988年，他租下千余平方米场地开设家具卖场，并推出“先预订后生产”的创新模式，这种做法在当时堪称行业降维打击。年末结算，利润竟达五十万元。

这笔资金成为日后商业版图的地基。三年后，常州首座大型专业家具商场拔地而起；随后他果断剥离生产环节，聚焦轻资产运营的连锁卖场模式，“红星美凯龙”品牌影响力逐步扩大。

自2000年进入上海真北路布局，至2015年登陆港交所上市，再到2018年成功敲响A股钟声，那个曾满手木屑的青年，已成长为掌控二百五十六家门店的家居产业领袖，个人资产飙升至四百三十亿元。

外界普遍认为，这是一个底层奋斗者实现阶层跃迁的经典范本，却无人察觉，他的目光早已投向更高风险的竞技场。

把家居城开成房地产公司

倘若车建新安心经营家具零售业务，或许结局截然不同。然而目睹地产开发商财富暴涨，仅靠租金维持增长的模式让他愈发焦躁不安。

2009年，红星地产正式成立，其战略构想清晰明确：实施商业与住宅联动开发，通过购置土地建设家居商场提升区域价值，继而在周边开发住宅项目变现。

住宅销售旺盛可反哺商场客流，形成双向赋能，看似构建了稳健的双轮驱动体系。

初期该模式确实带来可观回报，车建新的扩张欲望随之失控。2018年成为其最为激进的一年——如同沉迷赌局的玩家，他在全国范围内突击拿下二十宗地块，总投资额高达一千八百亿元。

他的业务触角不断延伸，不仅涉足住宅与商业地产，还盲目跟进投入资金消耗巨大的文旅地产领域。

浙江安吉的悠隐南山项目，连碧桂园、恒大等头部房企都争相竞逐，红星亦强行挤入并斩获一百五十亩用地。彼时市场普遍认为，红星资本雄厚，足以支撑此类重资产运作。

然而无人警觉的是，左手握地产、右手掌家居的双线作战模式，实则是一个吞噬现金流的巨大黑洞。

房地产开发依赖持续不断的巨额资金注入，从拿地、建设到回款，每个环节都需要充足流动性支持。

红星美凯龙的命运，悄然绑定在一列刹车失灵的高速列车上。车建新自以为驾驭着双轮马车疾驰前行，实际上早已身处悬崖边缘。

1966亿债务压垮巨头

引爆危机的导火索出现在2020年，新冠疫情席卷全国，各地商场被迫停业，红星美凯龙的线下卖场瞬间由盈利引擎变为沉重负担。

车建新选择展现担当，主动为租户减免一个月租金及管理费用，赢得舆论赞誉的同时，财务报表却迅速恶化：当年营收下滑13.6%，净利润骤降一半，仅剩不足十八亿元。

真正的致命一击紧随其后——同年出台的“三道红线”政策切断了房企融资通道。

此时人们才惊觉，表面光鲜的红星控股集团，实际背负高达一千九百六十六亿元的总债务，资产负债率突破73%。房屋销售停滞，商场收益锐减，车建新的资金链濒临断裂。

2023年6月，红星控股财务状况全面恶化：账面现金仅余三点六五亿元，短期内需偿还债务却超过四十亿元。

车建新被迫开启紧急自救程序：以四十亿元出售红星地产七成股权，三十亿元转让物流子公司及物业股份，甚至试图推动家装一体化合作签下四十五亿元订单，但这些举措难以缓解燃眉之急。

债权人失去耐心，违约事件频发曝光，债务雪球越滚越大。

昔日的家居行业领军人物，赫然出现在法院被执行人名单之中，名下全部股份被司法冻结。那位靠六百元起步的创业者，如今被数百亿债务逼至绝境。

烂摊子能救活吗

当车建新无力回天之际，厦门国有资本运营平台建发股份挺身而出。2023年，建发斥资六十三亿元收购红星美凯龙近三成股权，成为第一大股东，此举被称为“世纪级救援行动”。

但这副残局比预想更为复杂。

2024年7月，法院正式受理红星控股破产重整申请，标志着车建新时代的终结。建发接手后迅速采取强硬措施：关闭亏损门店、重构主营业务结构、以银行授信置换高息负债、引入家电与汽车品牌入驻商场提升流量。

一系列改革虽暂时延缓了企业崩塌趋势，但核心数据依旧不容乐观：2024年营收再度下滑32.1%，短期债务缺口仍达七十五亿元，可用流动资金极度紧张。

就连救援方建发自身，也因此次并购承受巨大财务压力，陷入债务攀升困境。

当前红星美凯龙已连续两年亏损，若再持续一年赤字，极可能面临ST处理乃至退市风险。国有资本的介入提供了最后一丝生机，但在激烈市场竞争与庞大债务重压之下，复苏之路注定布满荆棘。

从木花香气到债务硝烟

车建新的经历折射出中国一代民营企业家的拼搏精神与冒险基因。他凭借精湛技艺与前瞻视野，用三十年时间建立起庞大的商业王国，却因过度膨胀的野心最终输掉全部筹码。

如今的车建新，或许时常回想起1987年的某个午后：欠着姨夫六百元，手中紧握刚刨削完成的木片，空气中弥漫着清新木香，每一口呼吸都充满希望。

那时他的世界很小，只有木材与匠心；后来疆域无限扩展，他却在金钱追逐与扩张欲望中迷失方向。

国资接管后的红星美凯龙，未来走向仍不确定。但车建新的教训足够深刻：商业不是赌博场，再大的雄心也必须有理性缰绳约束。

无论起点多么卑微，走得多么遥远，都不应忘记最初出发的理由——正如当年他刨木头时，心中所念只是如何把每一件作品做到极致，而非征服整个商业世界。

参考资料：中国房地产报《常州首富，申请破产！》