《经济观察报》专访浩坤昇发资产基金经理：长钱入市，慢牛新起点

• 新闻频道 记者:董硕 报道

近期，基金经理李佳佳在接受《经济观察报》采访时，结合市场走势与行业动态，对A股突破3600点后的行情逻辑、板块轮动规律及后市趋势作出深度解读。

行情判断：3600点是慢牛新起点，但需保持理性警惕

面对沪指三个月累计涨幅超18%、突破3600点的强势表现，李佳佳强调“市场回暖固然可喜，但绝不能放松警惕”，始终保持着严谨的情绪管理。

她指出，本轮行情的核心支撑是多路“长钱”入市形成的资金生态重塑，中央汇金增持、保险资金举牌、银行理财增配权益资产、外资回流等多重资金合力，为市场提供了坚实基础。但行情上涨过程中，投资者的怀疑与亢奋交织，市场波动仍存，需理性看待点位突破，避免盲目跟风。

板块轮动：政策引导下的韧性维系，结构性机会为主导

针对今年以来A股热点快速切换、从金融板块到科技赛道，再到“反内卷”“雅江水电”等新概念轮番领涨的现象，李佳佳给出了清晰解读。

她认为，板块轮动并非随机波动，本质是政策引导下的市场调控意图体现。国家希望推动指数健康平稳上涨，若资金过度集中或普涨，易快速积累泡沫，引发后续剧烈回调，既套牢投资者也挫伤市场信心。而轮动上涨的格局，能有效维系市场长期活力，通过持续的结构性机会保持市场韧性，这也是当前行情的核心特征。

慢牛特质：立足时代背景，区别于历史行情的新逻辑

李佳佳表示，当前A股的“慢牛”格局与历史行情既有共性，更有显著差异化特质。

共性方面，政策的基础性支撑与结构性机会的主导作用贯穿始终，这是慢牛行情的底层逻辑。而差异化则体现在四大维度：一是市场投资者结构的机构化转型，二是政策工具箱的精准化扩容，三是产业科技水平的代际跃升，四是全球化背景下内循环主导格局的形成。这些因素共同重塑了个股估值体系、市场风险缓释机制与外部冲击传导路径，因此研判后市需立足时代背景的演进与市场生态的迭代，避免简单套用历史经验进行类比。

投资策略：紧扣主线，在波动中捕捉确定性机会

结合浩坤昇发资产的实践经验，李佳佳分享了应对当前市场的投资思路。

公司聚焦中美博弈大主线，在算力、稀土永磁、核聚变、航运、军工无人机等板块跟踪布局，通过捕捉事件催化下的主题机会获取收益。背后依托的是“主观为主、量化为辅”的策略框架，以“尊重市场规律”为基石，融合扎实的调研与微观洞察，在板块轮动中精准把握强势板块的交易机会，近半年已在多个热点领域取得较好收益。