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来源：市场资讯
格隆汇
11月20日早间，联想集团（00992.HK）发布2025/26财年第二季度业绩：当季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创下季度历史新高，并显著超出市场普遍预期。ISG基础设施方案业务集团实现营收约293亿元人民币，同比提升24%，连续多季保持增长势头。
报告期内，ISG运营利润率同比提升0.3个百分点，环比提升1.2个百分点，业务盈利能力呈现出企稳回升势头。
值得关注的是，本季度云基础设施业务营收创下同期历史新高。AI基础设施业务保持快速增长，AI服务器收入实现高双位数增长，订单储备强劲，为未来交付奠定规模基础。
在全球高性能算力需求急速提升、数据中心能耗与散热挑战成为制约增长的关键瓶颈之际，液冷技术正在成为新一代算力基础设施的核心配置。在此背景下，联想海神液冷技术收入同比大增154%，在全球绿色算力中保持领先。通过采用100%全覆盖冷板式液冷设计，“海神”液冷解决方案系统功耗比传统风冷直降40%，PUE值可以降至1.1以下；今年新发布的“双循环”相变浸没制冷系统，则通过创新的外接单相换热器设计，实现相变腔体温度的精准控制和沸腾换热效能的显著提升，散热能力较传统方案翻倍提升，系统PUE可低至1.035。
随着全球AI进入“推理大于训练”的兑现周期，企业对本地推理、行业场景化AI以及高能效基础设施需求将快速增长。依托覆盖云基础设施与企业基础设施的双轨战略、领先的液冷技术能力，联想ISG在混合式AI基础设施领域已经构筑起更强的竞争壁垒，有望持续释放高质量增长动能。
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