数据揭示：中国原油稳产增产背后的挑战与韧性

一、 概念概况

原油是一种黏稠的、深褐色液体，是未经加工的石油。它是全球最重要的战略性大宗商品之一，经过炼油厂加工后可生产出汽油、柴油、航空煤油等燃料油，以及液化石油气（LPG）、石脑油（化工轻油）等化工原料，是交通运输、工业生产和社会生活的基石。

中国原油产业链主要包括：上游的勘探与开采，中游的储运（管道、油轮），以及下游的炼油化工与销售。作为一个“富煤、缺油、少气”的国家，中国是全球最大的原油进口国，这一基本国情深刻影响了整个行业的运行逻辑和政策导向。

二、 行业核心特点

1. 对外依存度高，地缘政治属性强：中国原油对外依存度长期超过70%，这意味着国际油价波动、主要产油国政策及关键运输通道（如马六甲海峡）的安全状况，对国内市场具有决定性影响。
2. “三桶油”主导的上游格局：中国石油、中国石化、中国海油三大国家石油公司控制了绝大部分的国内油气勘探开采权，上游领域具有极高的行政和资本壁垒。
3. 下游炼化产能过剩，竞争激烈：随着民营大型炼化一体化项目（如恒力石化、浙江石化）的崛起，中国炼油总产能已跃居世界第一，但面临产能结构性过剩的局面，市场化程度较高。
4. 强政策监管与战略储备：国家通过配额管理（特别是原油进口配额）、成品油价格调控机制、国家战略石油储备等手段，对市场进行深度干预，以平衡市场波动、保障能源安全。

三、 市场现状分析

1. 国内产量稳步微增，但天花板明显：

• 据博思数据发布的《2025-2031年中国原油市场供需分析及投资前景研究报告》表明：2025年上半年我国原油产量累计值达10847.8万吨，期末总额比上年累计增长1.3%。
• 稳产增产成效显著：数据显示，2025年1-6月，国内原油累计产量达10847.8万吨，累计同比增长1.3%。各月产量均稳定在1700-1900万吨区间，且月度同比增速始终保持正向（1.4% - 3.5%）。这体现了在“能源的饭碗必须端在自己手里”的战略指引下，通过老油田稳产和新油田上产，国内原油产量实现了基础性的保障。

原油产量累计

• 增产幅度有限：尽管持续增长，但1%-2%左右的年增长率表明，国内原油产量已进入一个平台期。受限于现有油田的自然衰减和开采成本上升，大幅提高产量的空间十分有限。

原油产量

1. 产区分布相对集中，陆上海上并举：

• 主力油田支撑作用明显：从分省市数据看，天津市（主要代表渤海油田）、黑龙江省（大庆油田）、陕西省（长庆油田）、新疆维吾尔自治区（塔里木、准噶尔油田）、广东省（主要代表南海东部油田）是国内原油生产的五大支柱，合计产量占比超过70%。

产区分布

• 海上原油成为重要增长点：天津市和广东省的产量主要来自海上油田，近年来海上原油的持续勘探开发是维持全国产量稳定的关键。

1. 进口需求依然巨大，市场供需深度绑定国际市场：尽管国内产量微增，但相对于每日超过1000万桶的加工需求，国内产量仅能满足不到30%。巨大的供需缺口决定了中国必须持续大量进口原油，国内炼厂的利润和国际油价密切相关。

四、 未来趋势展望

1. “稳油”与“增气”并重：在能源转型大背景下，上游领域的战略将是“稳油”，即通过技术进步（如提高采收率技术）维持现有产量规模，而非追求总量大幅扩张。同时，将更多资源倾斜至相对清洁的天然气勘探开发。
2. 炼化行业整合与转型升级：淘汰落后炼能、推进炼化一体化（“油转化”、“油转特”）、提升化工新材料占比，将是下游炼厂提升竞争力的必由之路。行业集中度将进一步提高。
3. 绿色低碳转型压力加剧：碳中和目标倒逼整个产业链减排。CCUS（碳捕集、利用与封存）技术将在油田领域探索应用，而生物柴油、绿色甲醇等替代燃料对传统油品的冲击将逐步显现。
4. 数字化转型与供应链优化：利用大数据、人工智能优化勘探、生产和供应链管理，降低成本、提升效率，是行业发展的内在要求。

五、 挑战与机遇

挑战：

• 能源安全风险：极高的对外依存度使国家能源安全易受国际地缘政治冲突和贸易摩擦的冲击。
• 成本竞争力不足：国内原油开采成本普遍高于中东、俄罗斯等主要资源国，在低油价时期面临较大经营压力。
• 碳减排压力：全生命周期碳排放面临日益严格的监管和社会的审视，转型成本高昂。

机遇：

• 下游高端化机遇：在基础炼油产能过剩的背景下，向下游高附加值、紧缺的化工新材料领域延伸，存在巨大的市场空间和利润增长点。
• 战略储备体系建设机遇：为保障能源安全，国家及商业石油储备设施的建设、运营和维护将带来持续的投资机会。
• 技术和服务“走出去”：中国油公司在复杂油气田勘探开发、提高采收率等方面积累的技术和经验，具备了国际竞争力，存在服务输出的机遇。
• 国际合作机遇：通过参股、长期贸易协议等方式，与资源国深化绑定，提升在全球油气资源版图中的话语权。

六、 投资视角

中国原油市场是一个在高度约束条件下寻求动态平衡的复杂系统。短期看，其稳定运行依赖于国内产量的“压舱石”作用和国际资源的“稳定器”功能。长期看，整个产业正穿越能源转型的隧道，其价值创造将更多依赖于下游的精深化工、全链路的效率提升和绿色低碳技术的突破。在这个过程中，博思数据将继续关注行业动态，为相关企业和投资者提供准确、及时的市场分析和建议。