华尔街日报：英伟达利润飙升，缓解了投资者对人工智能热潮的担忧

Nvidia Profits Soar, Countering Investor Jitters on AI Boom

这家芯片制造商公布了创纪录的营收，超出华尔街预期，并上调了本季度业绩预期。

2025年11月19日下午4:38 ET

黄仁勋在英伟达人工智能峰会上发表讲话

Jensen Huang Kent Nishimura/彭博新闻

英伟达——全球市值最高的上市公司周三公布了创纪录的销售额和强劲的业绩指引，这有助于缓解过去一周来市场对人工智能泡沫的担忧。

由于市场对该公司先进人工智能数据中心芯片的需求持续飙升，10 月份季度的销售额创下 570 亿美元的纪录，较去年同期增长 62%，并超过了 FactSet 调查的分析师的普遍预期。该公司上调了本季度的业绩预期，预计销售额将达到 650 亿美元——分析师此前预测该季度营收为 621 亿美元。

周三盘后交易中，股价上涨2%。

最近几周，投资者抛售了大型科技公司的股票，他们担心这些公司在设​​计和运营世界上最强大的人工智能模型的竞赛中，在数据中心、芯片和其他基础设施上花费了太多资金，而短期内几乎没有希望收回投资。

雪上加霜的是，近期一系列人工智能交易采用了批评人士所谓的“循环”融资机制——通常指的是像英伟达这样的供应商向购买其产品的客户的企业进行巨额资本投资。就在几个月前，投资者对这类交易还热情高涨，推高了多家人工智能相关公司的股价，但本周英伟达、微软和Anthropic之间的一项交易却引发了谨慎的质疑。

本周，美国银行调查的全球基金经理中，有 45% 的人表示，人工智能股市泡沫是市场面临的最大风险之一。

一些知名投资者的看跌举动也令科技市场动荡不安。上周，孙正义旗下的软银集团抛售了其持有的全部价值58亿美元的英伟达股份，并将资金转向其他人工智能投资；与此同时，由亿万富翁风险投资家彼得·蒂尔运营的对冲基金也在第三季度清仓了其持有的全部价值1亿美元的英伟达股份。

本月初，曾因成功预测次贷危机破裂而闻名，并在迈克尔·刘易斯所著的《大空头：末日机器内幕》一书中被重点介绍的迈克尔·伯里在一份证券文件中透露，他正在做空英伟达和人工智能密集型国防分析公司 Palantir 的股票。

“过去几周，人工智能领域的一些裂痕正在加剧，”西北互惠财富管理公司（Nvidia的股东）的股票首席投资组合经理马特·斯图基表示。“英伟达是人工智能领域大量投资的受益者，但市场力量正对这些投资施加越来越大的压力。”

斯图基表示，如果英伟达本季度营收预期低于660亿美元，投资者将不愿推高其股价。他指出，甲骨文等公司为购买人工智能芯片和其他基础设施而举债，导致债务保险成本上升，这表明投资者对市场前景感到担忧。

本文出处：https://www.wsj.com/business/earnings/nvidia-earnings-q3-2025-nvda-stock-9c6a40fe