英伟达交出超预期财报，软银桥水卖错了吗？

全球投资者都在关注着英伟达的最新财报，它的财报好坏将会影响着美股市场乃至全球市场AI股票的投资前景。

在英伟达披露Q3财报之前，包括软银、桥水等知名投资机构纷纷抛售英伟达的股票。其中，软银以58.3亿美元的价格清空式抛售，引起了市场的担忧。从市场的角度考虑，包括软银桥水在内的顶级投资机构，它们的投资行为往往具有风向标的影响作用。如果它们选择财报披露前大幅抛售，恐怕意味着英伟达这份财报并不如人意。

需要注意的是，软银并非首次清空式抛售英伟达股票。早在2019年，软银曾经做出了清空式抛售英伟达股票的行为，距离其首次建仓只有两年的时间。软银最近一次建仓的时间是2024年，也就是说，软银在英伟达的投资上，并未完全抓住了英伟达高速成长的红利期。

从英伟达最新披露的Q3财报显示，情况并不像市场想象那么悲观，反而拿出了超预期的Q3财报数据。

从具体数据显示，针对英伟达2026财年的Q3数据，市场预测英伟达Q3营收约为552.12亿美元，但实际Q3营收为570.06亿美元，同比增长了62%。英伟达的Q3净利润同比大幅增长65%，营收与净利润增速均超出了市场预期。

从细分业务来看，数据中心业务继续保持高速增长的态势，Q3同比增长66%；游戏业务收入同比增长30%；专业可视化业务同比增长56%；汽车领域收入同比增长32%。

在众多细分业务中，数据中心占了营收的大头，占比近90%。这一次数据中心业务收入同比大增66%，远超过市场预期，说明了目前市场的需求依然旺盛。

Q3财报数据代表的是过去的表现，市场更关注的是英伟达对Q4的收入展望。从2026财年Q4的收入展望分析，英伟达给出了650亿美元的业绩展望，上下浮动2%。该业绩展望显然是超出市场预期的，这也是英伟达继续维持高估值的关键所在。

英伟达继续交出了超预期的成绩单，Blackwell芯片和云端GPU的表现无疑是超预期的。作为全球AI总龙头的英伟达，它的超预期业绩表现反映出全球市场对AI需求依然旺盛，AI行业的高景气期估计仍然会延续一段较长的时间。

在超预期业绩的刺激影响下，英伟达盘后股价大涨一度超过6%，包括AMD、博通等股票也出现了盘后大涨的走势。

影响全球股市走向，有两件大事。一件是英伟达的Q3财报披露，另一件是美联储是否降息。如今，英伟达交出了超预期成绩单，相当于市场悬挂在头上的一个不确定因素正式落地。

但是，针对美联储是否降息的问题，仍然存在一定的变数，由于之前美国连续停摆了43天，所以导致了一系列的关键数据未能够如期披露，从而影响着美联储的政策制定。受此影响，12月美联储是否降息，仍然存在很大的变数，目前市场可能更倾向于美联储12月不降息，把降息的悬念留到了明年一季度。

自今年11月以来，美股市场开始步入一轮短期调整的走势，美股持续下跌的背后，与美联储降息降温和市场担忧AI泡沫破裂的风险。

如今，后者的风险已得到了显著减缓，这一轮AI高景气周期可能会比市场预期还要长。至于前者，主要受到美国前期43天停摆的影响，关键数据延后披露降低美联储降息的预期。但是，从目前美国的经济数据与通胀数据分析，美联储继续降息的可能性仍存，美联储本轮降息周期不会轻易终结。

这一波美股下跌走势，纳斯达克指数已经跌破了60日线的支撑，如今英伟达的超预期财报助力，有望促使纳斯达克指数重返60日线之上，结束美股阶段性的调整行情，对全球股票市场的止跌企稳带来了积极有利的影响。