可灵AI商业化狂奔：全年收入10亿元目标在望，程一笑疾速卡位C端市场

三季度营业收入超过3亿元，2025年全年收入预计达到10亿元，较年初4.3亿元目标提升超过100%，快手自研大模型“可灵AI”的商业化一路狂奔。

随着Open AI正式发布的第二代AI视频生成模型Sora 2等产品将视频生成与社交互动深度融合，C端消费级应用的落地进程明显加快。快手科技创始人兼首席执行官程一笑认为，这使得对视频生成的商业化空间更加乐观。

11月19日，快手交出2025年三季度成绩单。三季度，快手总营收同比增长14.2%至356亿元。其中，包含线上营销服务与以电商为主的其他服务共同构成的核心商业收入同比增长19.2%，占据快手整体营收超七成。此外，三季度快手经调整净利润为50亿元，同比增长26.3%。

不过，即便主营业务尚未受到新业务前期高投入的影响，但随着可灵AI、本地生活等在内的业务规模扩大，如何平衡新老业务发展问题，后续可能还是会被摆在快手面前。此外，AI业务超预期增长的当下，快手也将面临增长新考题：这样的增速究竟能持续多久？

56%营收来自线上营销，本地生活成新发力点

业务占比达56.5%的线上营销服务依旧是快手业绩的核心引擎。财报显示，三季度，快手线上营销服务收入达201亿元，同比增长14%，增速较上一季度有所提升。

快手给出的解释是，三季度生成式推荐大模型OneRec和生成式强化学习出价模型G4RL等AI技术为国内线上营销服务收入带来了约4%~5%的增量。

电商业务方面，三季度，快手电商GMV（商品交易总额）同比增长15.2%至3850亿元。货架端，三季度泛货架电商GMV高于整体电商大盘增长，占总GMV比例超过32%。

核心商业板块之外，快手还有一项收入为直播收入。三季度，快手直播收入达96亿元，二季度为100亿元。

三季度末，基于电商、生活服务、商业化三大核心商业场景，快手对原商业化、本地、电商团队的相关业务进行组织重构。其中，快手本地生活事业部正式更名为生活服务事业部。本地生活业务将与线索广告业务整合，原商业化事业部下线索广告相关的行业团队、产品团队及相关中台团队调整至生活服务事业部。

“外卖大战”打得火热的三季度，快手也在“团购”页面上线了独立“外卖”入口。快手给出的一组数据显示，今年二季度，快手本地外卖商品支付用户数环比增长超过3倍。

无论是组织调整还是“上新”外卖入口，不难看出，本地生活业务将成为未来快手在核心商业板块的新“施力点”。

用户规模方面，三季度，快手应用平均日活跃用户数达4.16亿，连续三个季度再创历史新高；平均月活跃用户达到7.31亿。

被外界聚焦的可灵AI三季度营业收入超3亿元，用户规模突破4500万，累计生成超2亿个视频和4亿张图片，为超2万家企业客户提供服务。《每日经济新闻》记者注意到，可灵在三季度正式上线了2.5 Turbo模型，在文本理解、动态表现等核心能力上有一定提升。

程一笑：将加速可灵AI C端商业化

“当前我们的主要精力依然是面向专业创作者，但未来也会将可灵的技术能力进一步产品化，与社交互动结合，加速C端应用的商业化。”财报电话会上，面对可灵AI未来增长问题时，程一笑如此回答。

可灵AI目前客户主要集中在广告营销、影视动画、游戏制作等行业B端客户，后续面向C端做产品化、商业化，是可灵AI未来增长的必走之路。如今，程一笑将整体方向定在了“社交互动”。

虽然与可灵AI所处视频生成模型赛道有所差异，但同为大厂AI产品的字节跳动旗下豆包也在进行C端商业化探索。近期，豆包开始向抖音商城导流，当用户向豆包询问选购意见时，豆包会直接推荐商品并附上来自抖音商城的购买链接。阿里系AI在最近几日更迎来双爆发：阿里千问和蚂蚁“灵光”双双杀入C端市场。

针对投资者普遍关注的AI相关Capex（资本性支出）投入与利润率目标问题，快手首席财务官金秉回应称，在可灵收入增长与AI业务整体进展超预期的背景下，快手正在不断追加算力投入。用户对视频生成模型的需求持续增强，快手已多次扩充可灵在推理侧的算力；同时随着模型加速迭代，快手也开始提升训练算力，以保持可灵在技术上的竞争力。

他进一步指出，除可灵本身外，快手在其他AI业务赋能方面也同步增加了相关资本开支。综合来看，快手预计2025年集团整体Capex支出将较去年实现中高双位数的同比增长。

尽管Capex与部分费用投入有所增加，金秉强调，快手依然有信心实现全年经调整经营利润率的同比提升。对于未来1—2年，金秉认为，快手已经相对明确未来资本开支将重点聚焦算力升级与技术深化。

“这一布局并非单纯的成本费用增加。随着AI应用场景的持续拓展，AI的价值潜力还将逐步释放，我们有信心在未来两年继续实现盈利规模的进一步提升和盈利能力的稳中有升。”金秉补充解释。

净利润方面，三季度快手经营利润同比增长69.9%至53亿元，经调整净利润同比增长26.3%至50亿元，经调整净利率达到14%。