上海
今日（11.19），港药震荡回调，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)收跌0.62%弱势4连跌，全天成交额轻松突破24亿元！资金逢跌疯狂涌入，今日全天大举涌入2.1亿元逢低加仓，近5日累计净流入超10亿元！截至11月18日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超231亿元，同类持续领先！
港股通创新药ETF(159570)标的指数成分股多数飘绿：石药集团、科伦博泰生物-B、金斯瑞生物科技跌超1%，百济神州、信达生物、中国生物制药、翰森制药、康哲药业微跌。
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
【机构评百济神州：高速放量势头延续，管线高效推进】
业绩方面，2025年11月6日百济神州发布2025Q3业绩公告，25Q3公司实现总收入14亿美元，同比+41%；实现GAAP净利润1.25亿美元，同比扭亏为盈。
国金证券指出，泽布替尼延续高速放量态势，成为全球BTKi市场领导者。25Q3泽布替尼实现销售额10.4亿美元，同比+51%、环比+10%，呈高速增长趋势，成为全球BTKi市场领导者；其中，美国市场为主要收入来源，销售额7.39亿美元，同比+47%、环比+8%；欧洲市场增速较高，销售额1.63亿美元，同比+68%、环比+8%，市场份额快速提升。此外，25Q3替雷利珠单抗实现销售额1.91亿美元，同比+17%，放量持续攀升。
上调全年指引，盈利能力加速改善。百济神州更新后的2025全年指引包括：全年收入51-53亿美元，GAAP经营费用41-43亿美元，毛利率位于80-90%的中高位区间，GAAP净利润全年为正，全年自由现金流为正。
研发管线高效推进，有望迎来密集催化。公司预计后续研发里程碑包括：（1）索托克拉：25H2在美国申报R/RMCL，26H1启动泽布替尼+索托克拉头对头阿卡替尼+维奈克拉的一线CLLIII期临床，26H2启动针对MM的III期临床；（2）BTKCDAC：26H1读出R/RCLL潜在注册临床数据；（3）CDK4抑制剂：不再进行二线开发；26H1将直接开展一线HR+HER2-BCIII期临床；（4）2026H1迎来POC数据读出：FGFR2bADC、pan-KRASi、EGFRCDAC、CDK2i等；（5）2026H2迎来POC数据读出：PRMT5i+MAT2Ai、EGFR/MET/MET三抗等。
（来源：国金证券20251107《高速放量势头延续，管线高效推进》）
【海外临床提速+业绩向好，创新药有望回暖！】
西南证券指出，创新药市场回暖，海外临床提速+业绩向好。上周创新药板块回暖，主要源于以下两大因素：第一，国产创新药海外临床提速，辉瑞近期将就自三生制药引进的707开展7项临床试验。第二，创新药业绩向好，百济神州2025年第三季度业绩表现强劲，单季度实现营收14.12亿美元，同比增长41%，GAAP净利润1.25亿美元，同比扭亏为盈，非GAAP净利润达3.04亿美元。核心产品泽布替尼全球销售额突破10亿美元，同比增长51%，成为全球BTK抑制剂市场营收冠军。后续建议关注聚焦FIC和BIC，出海预期强的创新药龙头企业，以及估值低，未来催化强的创新药企业。
此外，流感高峰将至，建议关注流感预防、诊断和治疗产业链主题机会。11月10日，疾控局介绍，当前全国整体进入流感流行季，流感活动水平明显上升，总体处于中流行水平，主要病株为甲型H3N2，今年12月中下旬或明年1月初或将出现秋冬季流感疫情高峰，从预防、诊断、治疗三方面看，短期内流感诊断、治疗需求有望提升，长期看疫苗类预防产品渗透率有望提升。
（来源：西南证券20251115《创新药市场回暖，海外临床提速+业绩向好》）
【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】
港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至10月，前十大成分股权重高达72.47%，高纯度浓缩港股通创新药精华！
来源：国证指数官网，截至2025/9/30。成分股仅做展示，不作为个股推介。
港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！
底层资产是港股，可以T+0交易！
关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。
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