AI浪潮仍然汹涌! 从巴菲特“最后一舞”到Gemini 3震撼问世 谷歌托起“AI牛市叙事”

来源：智通财经APP

美国科技巨头谷歌(GOOGL.US))在推出Gemini 2.5近八个月之后，在周二重磅宣布推出升级版人工智能大模型Gemini 3，在与ChatGPT开发商OpenAI的激烈竞逐中加快产品更新迭代步伐，并且于发布首日立即在谷歌搜索、Gemini应用程序生态及多个开发者平台同步上线，在谷歌旗下的多个盈利产品中投入使用。谷歌表示，在衡量人工智能模型性能的多个热门行业排行榜上，Gemini 3处于绝对领先地位，该模型还在数学、多模态理解和事实准确性等多个维度刷新了大模型业内纪录。

谷歌表示，其最新一套基于AI大模型的AI应用产品组合将让用户们在获得理想结果时需要进行的“提示(prompt)”变得更少。谷歌还发布了一款名为“Google Antigravity”的全新AI智能体平台，让全球开发者们可以在“更高层级且面向系统性任务”的层面进行AI编码。

谷歌发布于周二的一系列博客文章之一中，谷歌母公司Alphabet的首席执行官桑达尔·皮查伊(Sundar Pichai)表示，这一新的AI大模型将允许用户们对更复杂的问题获得更好的答案，“这样你就可以在更少提示的情况下获得所需内容”。

Gemini 3在全球AI模型LMArena排行榜上以1501分的历史最高分登顶，在衡量通用推理能力的Humanity's Last Exam基准测试中获得37.5%的最高分，超越了此前由GPT-5 Pro保持的31.64%纪录，并且在多项学术级基准测试中展现出博士水平的表现，在GPQA Diamond测试中获得91.9%的高分，在数学领域的MathArena Apex基准测试中创下23.4%的新纪录，在事实准确性方面于SimpleQA Verified测试中达到72.1%的得分，均大幅超越GPT-5.1。

因此，谷歌可谓一举开启“Gemini AI时代”，AI风头全面盖过ChatGPT。这也进一步说明“股神”巴菲特最后一舞建仓谷歌乃非常完美的科技投资举措，谷歌近期在市场投资热度甚至远超英伟达，堪称AI超级牛市行情的“最强C位”。

Gemini 3发布首日即投入搜索引擎、AI应用生态和开发者平台同步上线

Gemini 3自发布首日起，将被全面集成进Gemini AI应用生态、谷歌搜索引擎(Google)的AI搜索产品AI Mode和AI Overviews，以及其企业级产品。该模型自周二起向部分订阅用户开放，未来数周将更广泛推向市场。这是谷歌首次在新模型发布当天就将其整合到搜索产品中，可谓凸显出公司加快AI技术商业化的决心。

此次最新发布是在谷歌推出Gemini 2.5约八个月之后，以及在推出Gemini 2.0约十一个月之后所进行的突破性更新迭代。OpenAI在2022年底通过首次公开发布ChatGPT点燃了全球史无前例的生成式AI热潮，并于今年8月推出了GPT-5。

“令人惊叹的是，仅仅两年时间，Gemini AI已经从只会读取文本和图像，发展到能够‘读懂几乎所有场景’，”谷歌CEO皮查伊在周二的一篇文章中写道。“从今天开始，我们正在以谷歌式的规模来部署Gemini。”

该公司表示，Gemini应用目前拥有6.5亿月度活跃用户，而AI Overviews的月度用户甚至高达20亿。OpenAI在8月曾表示，ChatGPT的周活跃用户达到7亿。

皮查伊补充表示，最新模型是“为理解深度和细微差别而量身打造”，并表示Gemini 3在“弄清你请求背后的语境和意图方面要好得多，因此你可以在更少提示词汇的情况下快速获得所需内容”。谷歌表示，该公司的其他AI大模型仍可用于更简单的任务。

谷歌母公司Alphabet以及其他几家超大市值科技巨头竞争对手们正加大AI支出规模，尤其是建设AI开发/AI推理系统所需的无比庞大AI算力基础设施，并快速为消费者和企业们创造更高配级别且更加完善的AI生态服务。在上月的财报披露中，Alphabet、Meta、微软以及亚马逊均大幅上调了AI资本支出指引，合计预计今年资本开支将超过3800亿美元。

谷歌表示，由Gemini 3驱动的AI回答将“彻底摒弃陈词滥调和奉承，转而提供真正的高质量洞见——告诉你需要听到的内容，而不是你想听到的内容”。这是谷歌AI业务部门DeepMind首席执行官德米斯·哈萨比斯(Demis Hassabis)在一份声明中的说法。业内批评人士们一直认为，当今的AI聊天机器人过于“阿谀奉承”。

上周，估值高达5000亿美元的AI独角兽OpenAI对GPT-5进行了两项更新。当时该公司表示，其中一个版本“更加温暖、更智能，也更善于遵循你的指令”，另一个则“在简单任务上更快，在复杂任务上更持久更精准”。

谷歌还发布了一款名为“Google Antigravity”的新AI智能体平台，让开发者们可以在“更高级且面向任务的层级”进行AI编码。

谷歌Google Labs及Gemini副总裁乔什·伍德沃德(Josh Woodward)在一场媒体吹风会上表示，Gemini 3是该公司“有史以来最佳的vibe coding模型”。所谓vibe coding，是指一个快速兴起的市场——即通过提示词生成实际代码的开发工具。

谷歌表示，新模型将支持“生成式界面”，以类似数字杂志的方式呈现某些答案。作为示例，该公司让Gemini“结合人生背景，解释梵高的画作展厅(Van Gogh Gallery)”。生成的结果是一个色彩丰富且以图像为主的对每幅画作的详细说明。

在谷歌搜索引擎的AI Mode中，Gemini 3最初将仅向付费订阅用户开放。它将能够完整分析一个问题，并创建包含图像、表格和网格等视觉元素的搜索版式。谷歌表示，它可以生成一个定制化的交互式贷款计算器，或者一个关于复杂物理问题的交互式模拟。

开发者们将能够通过Gemini API访问该AI大模型，企业端的开发者用户们则可以通过Vertex AI(谷歌专为构建、实际部署以及管理AI大模型打造的一站式完整AI云计算服务生态)来集成它。

谷歌表示，对于企业客户而言，Gemini 3还可以完成诸如创建员工入职和培训内容、更准确地分析视频和工厂车间的动态化图像，以及处理采购等工作。

“后发制人”的谷歌获“股神”巴菲特最后一舞建仓认可

谷歌最新发布的一系列基于Gemini 3的AI产品组合，势必带来无比庞大的AI算力需求，进一步验证了华尔街所高呼的“AI热潮仍然处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段”，再叠加“股神”巴菲特一经建仓谷歌就位列伯克希尔前十大重仓股，谷歌近期可谓一己之力全面强化“AI牛市叙事”，强力驳斥一些投资者所焦虑的“AI泡沫时刻”已经来临。

市值接近4万亿美元的美国科技巨头微软在上周表示，将在葡萄牙海岸建设一座大型人工智能数据中心，投资金额将高达100亿美元，这将成为其今年在欧洲最大规模的投资项目之一。微软重磅官宣的百亿美元AI数据中心投资，无疑驳斥了近期甚嚣尘上的“AI泡沫论调”这一悲观的AI看跌立场，用高达100亿美元真金白银续写“AI超级投资周期叙事”。 此外，AI芯片领军者AMD以及SSD存储巨头闪迪(SanDisk)公布AI热潮驱动之下的无比强劲业绩也在用事实驳斥“AI泡沫论调”。

对于AI泡沫，华尔街分析师们近期也集体发布研报抨击这种悲观论调，有分析师认为即使当前市场存在“AI泡沫”，也是处于泡沫正在成型的最早期泡沫阶段，距离2000年“互联网泡沫破裂”那种股票市场熊市暴跌时期还有相当长一段时间。

华尔街金融巨头高盛表示，与人工智能基础设施相关联的投资周期仍有大规模推进空间，将如今AI支出狂潮和科技股估值的飙升比作20世纪90年代末科技热潮的早期阶段，而非投机性顶峰。

在一份研究报告中，高盛指出，“从多个量化指标来看，当前与AI相关的投资热潮，与1997年至1998年的科技股投资热潮更为相似，而非1999年或2000年的泡沫开始破裂的悲观状态”。1997年至1998年的狂热投资时期是互联网时代的基础设施建设阶段，生产力体系以及基础设施生态的进步开始显现，但市场过度投机尚未形成。

华尔街大行花旗近日表示，短期市场疲软/向下回调可能在投资者们普遍预期之内，支撑股票市场长期牛市的“人工智能基本面叙事”依然完好无损，这可能为回调期间创造重大逢低买入机遇。花旗还表示，空头们的AI泡沫论根本站不住脚，该机构强调当前AI芯片市场的主要矛盾是供不应求，而非需求不足——最直接的体现就是台积电CoWoS先进封装产能供不应求将持续到整个2026年。

来自Coatue Management的创始人兼投资组合经理Philippe Laffont表示，现在的AI投资热潮与“互联网泡沫时代”有一个非常重要的区别——他称之为“超大规模优势”，这是指包括谷歌母公司Alphabet、微软和亚马逊在内的现金流无比强劲的科技巨头们，预计将在明年投入超过5000亿美元继续大举进行AI算力基础设施投资，并且不同于互联网泡沫时代的是，这些现金流强劲且盈利能力稳健的科技巨头乃这股AI大浪潮的核心推动力，这一点与2000年互联网泡沫时期截然不同——当时多数领涨者为那些未盈利的公司。

不久前，由于ChatGPT的风靡全球以及Google Gemini AI应用长期不及ChatGPT，一些投资者曾认为谷歌已经在AI竞争中全面落败。然而，谷歌母公司Alphabet诠释何谓“后发制人”，凭借谷歌云计算平台以及基于Gemini AI应用的完整AI生态，token量以及谷歌云和Gemini创收规模持续攀升，现在Alphabet已成为今年表现最好的大型科技股。上周，即将退休的沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司透露已在该公司巨额持股，这也很可能是巴菲特退休前的最后一笔大型仓位操作。

伯克希尔·哈撒韦在第三季度对于谷歌母公司Alphabet的巨额投资引发全球投资者聚焦——Alphabet一举进入伯克希尔的前十大持仓(买入规模高达43亿美元)，因为巴菲特之前曾表示，他错失了投资该公司的重大机遇。在2019年的伯克希尔会议上，巴菲特和伯克希尔副董事长查理·芒格(Charlie Munger)遗憾地表示，他们“搞砸了”，没有早点买入Alphabet，因为他们“可以看到我们自己业务中，谷歌广告的效果有多好。但我们只是坐在那里捻着大拇指”。当时，Alphabet的股价约为59美元。到了上周五，Alphabet股价收盘时已超过276美元，并且在上一季度——正是伯克希尔买入谷歌母公司股票的季度——股价从未低于170美元。

凭借近年来持续斥巨资投入的“Gemini AI应用软件完整生态”带来的强劲助力，谷歌在全球云计算市场的整体份额可谓日益扩张，强势追赶亚马逊AWS以及微软Azure，诸多SaaS软件巨头以及像OpenAI这样的AI应用领军者们都开始与谷歌云平台进行长期合作。

在华尔街，今年以来，顶级分析师们看涨谷歌的情绪可谓异常浓厚。摩根大通以及花旗近期予以谷歌高达340美元的12个月内目标价，意味着股价屡创新高的谷歌潜在涨幅高达21%。2025年迄今，谷歌股价涨幅高达50%，大幅跑赢标普500指数以及纳斯达克100指数。

谷歌2025第三季度业绩报告显示，大幅上调2025年资本开支至910-930亿美元，加码与AI相关联的基础设施投资，2026年将进一步增加，更重要的是，谷歌旗下云平台Google Cloud营收同比大增34%至152亿美元，需求无比强劲的云端AI算力基础设施以及生成式AI解决方案一整套生态是最核心的增长驱动力，并且谷歌每月处理的token量从7月的980万亿激增至超过1300万亿，一年内增长超过20倍，凸显出谷歌在强劲AI支出的同时AI货币化轨迹同样无比强劲。

Q3业绩报告还显示，包含云端AI训练/推理算力订单在内的Google Cloud云计算订单储备(backlog)环比激增46%，已升至1550亿美元，意味着未来几年有大量确定性的云计算和AI算力项目要落地，需要在全球范围的更大规模AI数据中心容量来进行全面消化。