谷歌扔出“王炸”Gemini 3，引爆华尔街新权力格局 | 巴伦精选

至少，要超出预期。至少，要给得更多。

美国时间11月18日凌晨，谷歌发布最新大模型Gemini 3，瞬间点燃公众对AI的关注，社交媒体上用Gemini 3编程、开发应用的实测图不断刷屏，其实力被形容为“碾压级”。在大模型评估平台LMArena中，Gemini 3 PRO一举登上榜首。连OpenAI的CEO萨姆·奥尔特曼都首次发出祝福。当然，全球首富、xAI创始人马斯克也在发帖祝贺。

虽然新一代Gemini发布已经陆陆续续预热了一个多月，但外界对该模型似乎热情并没有那么高，至少比不过今年8月OpenAI的GPT-5发布。

而11月初，谷歌CEO桑达尔・皮查伊在公司财报电话会议上谈及Gemini 3时也显得较为谨慎，他提到，前沿大模型的开发需要更多时间，而Gemini 3预计不会让人们立刻就看到突破性的进展。

彼时多数媒体的报道，提及Gemini 3的预测口吻是“超越上一代模型，有望在与OpenAI的竞争中缩小差距”。

恰恰是这种不算太高的预期，为这次Gemini 3“炸场”打下了基础。

根据Model Card上的测试数据，Gemini 3 Pro已在多个领域霸榜，实现了对GPT-5.1的全方位超越，在超高难度AI基准测试——所谓“人类究极大考”（Humanity's Last Exam）中，Gemini 3 Pro不借助工具就达到了37.5%，而目前顶级大模型得分普遍在30%以下，GPT-5.1是26.5%，上一代的Gemini 2.5PRO是21.6%。这项测试涵盖了数学、人文科学和自然科学的100多个前沿领域，是对大模型在跨学科知识推理和多模态处理方面的极限考验。

此外，在考验大模型抽象推理能力、数学能力、编程能力等测试中，Gemini 3 Pro都拿到了超越竞争对手的高分。

在应用方面，Gemini 3能够支持数十个AI产品、服务，除了谷歌自身的影片生成模型Veo、AI剪辑工具Vids等，还包括设计平台Figma、开源终端工具warp等科技、互联网从业者的常用工具。

根据此前谷歌发布三季报时的相关信息，Gemini应用的月活跃用户数季度翻倍增长，已超过6.5亿，而在这方面占据领先地位的ChatGPT目前周活跃用户数达到8亿。

Gemini 3在多模态、推理、Agent能力上的大幅跃升，也使Gemini从“聊天机器人”转变为“多模态、多任务的智能协作者 (Agent +思考型AI)”。同时还让谷歌建立一个叙事：不再只是模型公司，而是“AI基础设施—任务执行—应用链路”的整合者。

而就在Gemini 3发布当天，谷歌官宣的文章中，开场便点明AI Mode月活跃用户已经达到20亿，某种程度上，这意味着谷歌手中握有的是目前全球用户规模最大的AI产品了。

不管是基础模型还是AI应用，硅谷的竞争都势必再次因为Gemini 3的发布而升温。

Alphabet股价涨幅领跑七巨头，刺激新AI联盟结成与之抗衡

而就在Gemini 3“炸场”前，华尔街各方已经硝烟四起，引发资本权力版图新一轮洗牌。

而就在Gemini上线当天，英伟达和微软向Anthropic注资150亿美元，结成新AI联盟，再次为AI模型开发注入强劲动力的投资热潮。Anthropic是微软手中的OpenAI的竞争对手，其模型深受程序员和企业欢迎。这场宏大的合作也面临考验。微软需要精细地平衡与OpenAI、Anthropic两家既合作又竞争的关系。

几乎与此同时，Anthropic宣布了一项高达500亿美元的数据中心建设计划。不过，将巨额资金投入新的AI基础设施，随着巨大的财务压力与投资回报风险，也引发了部分投资者的担忧，AI驱动的产品能否产生足够的收入来证明这些投资是合理的。

11月14日，华尔街投资界传奇人物沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司、乔治·索罗斯和斯坦利·德鲁肯米勒，都增持或扩大了他们对Alphabet Inc.（GOOGL）的持股，再次表明他们对人工智能驱动的增长充满信心。

根据哈撒韦披露的最新信息，该公司首次持仓谷歌母公司Alphabet股权，总市值接近50亿美元。此前，巴菲特一度坦诚精于传媒的自己竟然错过了谷歌，是一次投资失误。

而在伯克希尔·哈撒韦三季度大举购入Alphabet时，这家公司在美股“科技七巨头”中估值最低，不到30倍。而其他巨头，即使不算估值超百倍的特斯拉和超50倍的英伟达，也都在30到40倍之间。

而在华尔街对AI交易过热、泡沫堪比世纪末的互联网泡沫等焦虑泛滥的当下，不少著名投资人都在减持AI科技股，最著名的案例当属软银、彼得·蒂尔等相继清仓英伟达。微软、亚马逊近期也被部分机构下调评级。

相比之下，Loop Capital等机构则上调了Alphabet的目标价。该公司截至11月18日美股收盘价格为284.96美元，华尔街机构给出的平均目标价则接近320美元。彭博社数据显示，其追踪的机构分析师近九成给出“买入”“增持”评级，无人建议卖出。

种种利好下，Alphabet市值在本周初盘中创下历史新高，市值超过3.5万亿美元。目前年内涨幅约50%，远好于“七巨头”其他成员。

不过，发布Gemini 3的当日，Alphabet股价并未受到明显提振，盘中虽然一度涨约3%，但此后明显回落，收跌0.26%，盘后交易中上涨0.52%。

日前皮查伊在接受BBC采访时也对AI泡沫发表了自己的看法。他警告称，目前的科技股热潮背后存在“非理性”因素，如果泡沫破裂，所有公司都将受到影响，全球股市也将遭遇重创。他还表示如果事情发展成那样，“谷歌一定也会受到影响，但我相信我们能撑过去。”（作者｜胡珈萌，编辑｜李程程）

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