嘉楠科技Q3营收破1.5亿美元，挖矿收入激增241%

新加坡时间2025年11月18日，加密货币挖矿领域的创新企业嘉楠科技（CAN.US）公布了未经审计的第三季度财务报告（以下简称“财报”）。财报显示，嘉楠科技在第三季度营收呈强劲增长，总营收达1.505亿美元，超出公司此前指引，同比增长104.4%。自营挖矿产量创历史新高，收入高达3,055万美元，同比增长241.0%。

据悉，嘉楠科技第三季度的总销售算力突破10.0 EH/s，创季度纪录，同比增37.7%，环比增55.6%，受亚洲需求旺盛及北美战略反弹驱动。公司在自营挖矿亦获得较好成绩：第三季度挖矿营收达3,055万美元，创单季新高，同比增241.0%；期内挖出267枚BTC，单币平均收入114,485美元。比特币持仓于本季度末扩大至1,582枚BTC及2,830枚ETH，并于10月末进一步升至1,610枚BTC及3,950枚ETH，再创历史新高。

在毛利方面，嘉楠科技第三季度毛利骤升至1,662万美元，对比去年同期毛亏2,151万美元，反映产品结构优化及供应链韧性。

针对此次财报公布，嘉楠科技董事长兼首席执行官张楠赓表示：“第三季度，嘉楠科技在整体市场逆风和地方政策等压力下仍交出亮眼答卷。矿机销售与自营挖矿同样获得亮眼成绩，均创出新高。其中，算力销量突破10 EH/s，环比激增55.6%，面向零售及分销渠道的Avalon Home系列贡献营收占比逾8%。季末在线矿机规模达9.3 EH/s，依托低成本电力与效率提升，当季挖出267枚BTC，单币平均收入114,485美元，一体化挖矿战略显著强化。”

“随着美国组装合作伙伴产能提升，嘉楠科技斩获北美头部矿工新订单，并加速当地自营算力部署，全球供应链与客户信任度再获验证。同期，公司发布新一代风冷旗舰产品A16XP，300 TH/s算力、12.8 J/TH能效，进一步巩固我们在高性能ASIC设计的领先地位。此外，比特币挖矿与能源管理协同试点已启动，探索电网调峰、闲置天然气发电及住宅热能回收，预示挖矿业务将成为能源与AI基础设施的价值催化剂。”

“第三季度受益于销售回款，季末现金流增至1.192亿美元，整体流动性充裕。资产负债表亦获创纪录加密库存（约1,582枚BTC及2,830枚ETH）支撑，带来570万美元未实现公允价值收益。公司趁价格波动于公开市场策略增持100枚BTC。11月初，再获包括Brevan Howard、Galaxy Digital、Weiss Asset等在内的知名机构投资者7,200万美元战略投资。未来，嘉楠科技将继续坚持审慎的资本配置，以充裕的现金流动性、不断扩大的库存规模及运营韧性，积极把握数字挖矿经济发展机遇。”

嘉楠科技2025年第三季度主要财务数据

营收：2025年第三季度为1.505亿美元，对比2025年第二季度1.002亿美元，以及2024年第三季度7,360万美元，实现显著增长。其中，产品收入为1.186亿美元，较第二季度末7,192万美元实现显著提升；自营挖矿收入3,055万美元，得益于在线挖矿算力增加，同比增幅高达241.0%。

毛利：2025年第三季度毛利为1,662万美元，较2025年第二季度930万美元毛利润，以及2024年同期2,151万美元毛亏损，实现整体大幅增长。

总运营费用：2025年第三季度总运营费用为4,053万美元。

调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）：2025年第三季度调整后EBITDA为281万美元盈利，而2025年第二季度为2,534万美元盈利，2024年同期则为3,414万美元亏损。

每股净亏损：2025年第三季度每股美国存托股（“ADS”）基本和摊薄净亏损均为0.05美元。相比之下，2025年第二季度每股美国存托股（“ADS”）基本和摊薄净亏损0.03美元，而2024年同期均为0.27美元。

业务展望：2025年第四季度，公司预期总营收介于1.75亿至2.05亿美元之间，基于短期市场状况及客户的动态变化，相关数据可能会适当调整。

公司将持续密切关注全球政策环境与市场发展，并将根据未来清晰度与业务能见度适时修订或更新展望。

嘉楠科技最新动态

嘉楠科技斩获里程碑式美国订单：2025年10月2日，嘉楠科技公告获得一家美国比特币矿企单笔逾5万台Avalon® A15 Pro矿机采购订单，为近三年最大单一订单，计划2025年四季度交付，该订单进一步巩固嘉楠技术领导力并印证美国挖矿市场持续复苏。

加拿大“燃气转算力”试点启动：2025年10月13日，公司与Aurora AZ Energy Ltd.合作，于阿尔伯塔省卡尔加里落地试点项目，将井口天然气转化为低成本电力，用于高密度计算及比特币挖矿，部署价值逾200万美元Avalon A15 Pro矿机及模块化数据中心，预计年减排二氧化碳当量约1.2–1.4万吨。

新一代Avalon® A16系列比特币矿机发布：2025年10月28日，嘉楠科技正式发布下一代Avalon A16系列，首发旗舰风冷产品A16XP实现300 TH/s算力、12.8 J/TH能效，现已开放预订，将于北美、东亚及东南亚生产基地同步发货。

重新符合纳斯达克最低股价要求：2025年10月15日，嘉楠科技收到纳斯达克股票市场有限责任公司书面通知，2025年10月1日至15日连续10个交易日，公司美国存托股（ADS）收盘价均不低于1美元，已重新符合纳斯达克最低股价规则。

股份回购计划：2025年5月27日，嘉楠科技宣布将在六个月内回购不超过3,000万美元ADS及/或A类普通股，可通过公开市场或私下协商交易进行，视市场情况及监管要求而定。截至2025年11月18日，公司已回购约508万份ADS，总金额约340万美元。

更新“场内 ATM”增发计划：2025年10月24日，嘉楠科技设立新ATM股权发售计划以替代已到期旧计划，旨在拓宽银行关系并增强未来增长财务灵活性。更新后，公司以均价约1.61美元售出约484万份ADS，募资总额约780万美元；公司决定2025年内暂停进一步发售，2026年是否重启将视现金需求、市场状况等因素而定。

完成7,200万美元战略投资及注册直接发行：2025年11月4日，嘉楠科技公告获Brevan Howard Asset Management LLP、Galaxy Digital Holdings Ltd.及Weiss Asset Management LLC等机构战略入股，通过注册直接发行的方式于11月7日交割，募资总额7,200万美元，发行价每份ADS（代表15股A类普通股）1.131美元。净收益将用于北美数据中心收购与开发、矿机产能扩张、研发及一般营运，这标志着顶级机构投资者对公司成长策略及长期市场地位的高度认可。

优先股转换完成：截至2025年10月，公司此前发行的全部A轮及A-1轮优先股已由买方转换为公司A类普通股。