申万宏源刘健：以“三新”理念把脉“十五五”投资新机遇

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（来源：申万宏源融成）

刘健，申万宏源党委书记、董事长

11月18日，申万宏源2026资本市场投资年会在上海举办。

申万宏源党委书记、董事长刘健在主论坛致开幕辞。他表示，2026年是“十五五”开启之年，中国经济和资本市场都将进入高质量发展的新阶段，这一发展态势主要体现在以下三个方面。

一是，新要素体系激活经济增长新引擎。

人才等为代表的新要素和新资产正成为推动我国经济增长的新动力。“十五五”规划建议将科技创新引领新质生产力发展放在突出重要位置，强调原始创新和技术突破。技术要素的积累将推动我国在人工智能、生物医药、氢能和核聚变能、具身智能、第六代移动通信等未来产业领域实现突破发展。

同时，“十五五”时期数据要素将成为驱动经济增长的新动力。数据、算力与算法一方面通过流量、平台枢纽极大地改变了居民消费渠道、消费内容和消费习惯，以数字内容为载体的服务消费、情绪消费和融合消费正成为引领内需消费的新业态；另一方面通过数字化、智能化转型，数据要素已成为推动工业、能源、交通、医疗等传统产业效率跃升的新引擎。可以预见，未来中国经济的增长不再是旧动能的延伸，而是新要素动能的拓展，这将为资本市场投资打开全新空间。

二是，新制度体系重塑资本市场新格局。

近年来，政策层面多次强调要活跃资本市场，健全投资和融资相协调的资本市场功能。在大力发展直接融资导向下，未来资本市场有望进一步提质扩容。

同时，资本市场基础制度的改革将显著提升市场包容性、适应性。近年来以建设金融强国为目标，以新“国九条”为指引，资本市场加快完善1+N的制度体系。“十五五”时期资本市场将以深化科创板、创业板、北交所改革为抓手，进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，积极发展私募股权和创投基金，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力。此外，资本市场良性生态的形成将显著提升市场吸引力。随着上市公司治理及互联互通机制的进一步完善，买方机构、卖方中介、上市公司和中小投资者之间相互约束、相互促进的良性市场生态将进一步提升中国市场的投资吸引力。

三是，新服务体系打开投资工具新空间。

为更好适应经济新业态的变化，近年来申万宏源证券加快推进组织架构、管理模式和业务体系改革，以全业务链条、全工具体系、全生命周期为导向创新服务体系。

在融资服务上，公司加快构建多元场景综合服务方案，为企业提供集风险投资、发行上市、并购重组、再融资、资产证券化、ESG及战略咨询于一体的境内外全周期资本服务。在投资服务上，公司牢牢把握全品类产品研发和创设的核心竞争力，以稳健优质、丰富多元的产品货架，满足不同风险偏好投资者的多样化资产配置需求，以全生命周期的财务规划与资产配置服务为核心，提升投资者体验与获得感。在交易服务上，公司加快打造以资本中介型交易为主的流动性支持服务体系，积极布局场外衍生品、做市、ETF、碳金融等创新业务，为投资者提供更多的风险对冲产品及市场中性策略，在帮助投资者管理风险的同时更好促进资本市场稳定运行。

来源：证券日报网 原文标题：《申万宏源证券董事长刘健：以“三新”理念把脉“十五五”投资新机遇》

记者：周尚伃 编辑：郭之宸

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