欧菲光资产重组审核问询回复：标的资产业绩稳增 采购销售模式合规

来源：新浪财经-鹰眼工作室

欧菲光集团股份有限公司（以下简称“欧菲光”）发行股份购买资产并募集配套资金申请近日收到深圳证券交易所审核问询函。11月，独立财务顾问华泰联合证券发布专项核查意见，对问询函涉及的标的资产欧菲微电子（南昌）有限公司（以下简称“欧菲微电子”）经营业绩、采购销售模式、客户供应商集中度等核心问题进行逐项回复，确认标的资产财务处理合规，客户供应商集中度符合行业惯例，为资产重组推进奠定基础。

标的资产业绩表现稳健 与上市公司协同效应显著

公告显示，欧菲微电子作为本次重组的标的资产，主要从事指纹识别模组、3D传感模组等传感器模组产品的研发、生产与销售。报告期内，其经营业绩保持稳健，归母净利润分别为2.37亿元、2.79亿元、0.37亿元；而上市公司同期归母净利润分别为0.77亿元、0.58亿元、-0.59亿元。华泰联合证券核查确认，上市公司合并报表范围内不存在与欧菲微电子从事相同业务的其他主体，欧菲微电子是上市公司指纹识别与机器视觉业务的唯一实施主体，二者业务协同效应显著。

采购模式以指定采购和Buy&Sell为主 总额法确认收入合理

欧菲微电子的采购模式包括自主采购、客户指定供应商、Buy&Sell及客供料模式。报告期内，原材料采购以指定采购和Buy&Sell模式为主，两者合计占比分别为85.19%、85.72%和82.80%，主要覆盖IC、传感器等重要主材。

不同采购模式下采购金额及占比

采购模式2025年1-3月2024年度2023年度自主采购8,624.01万元（17.20%）33,516.82万元（14.28%）31,706.07万元（14.81%）指定采购24,068.64万元（47.99%）139,082.59万元（59.24%）129,534.21万元（60.51%）Buy&Sell模式17,457.33万元（34.81%）62,192.22万元（26.49%）52,831.93万元（24.68%）合计50,149.98万元（100%）234,791.63万元（100%）214,072.20万元（100%）

针对市场关注的Buy&Sell模式收入确认方法，华泰联合证券指出，该模式下欧菲微电子对原材料拥有控制权，承担存货风险及定价权，且通过多道工艺将原材料加工为增值模组成品，符合《企业会计准则》关于总额法确认收入的要求。同时，工业富联、立讯精密等同行公司均采用类似会计处理，行业惯例一致。

寄售模式收入占比逐年下降 存货管理内控有效

欧菲微电子对部分直销客户采用寄售模式，报告期内该模式收入占比分别为21.74%、16.63%和12.84%，呈逐年下降趋势。数据显示，寄售模式与非寄售模式在销售单价、毛利率、回款等方面存在差异，主要因产品结构不同：2023年寄售模式以中低端电容式模组为主，非寄售模式包含高毛利超声波模组；2024年后寄售模式导入高端超声波产品，毛利率略高于非寄售模式。

寄售与非寄售模式对比（2024年度）

业务模式主营业务收入（万元）销售单价（元/颗）毛利率期后回款比例寄售模式52,012.2620.39%100.00%非寄售模式260,752.9818.04%99.59%

核查意见显示，欧菲微电子通过客户供应商管理系统实时监控寄售存货，定期对账并执行函证程序，回函结果与账面记录一致，不存在账实不一致情形。

客户供应商集中度较高符合行业惯例 定价公允

报告期内，欧菲微电子对穿透后前五大客户销售额占比分别为79.40%、78.30%及79.29%，对前五大供应商采购额占比分别为62.45%、61.47%和58.64%。华泰联合证券指出，这一情况符合消费电子行业下游市场集中度高的特点——2023年全球前十大智能手机品牌市占率超90%，而欧菲微电子核心客户覆盖其中七家。同时，其客户集中度与蓝思科技等同行基本持平，高于水晶光电等上游企业，具有合理性。

此外，针对供应商与客户重叠情形（如A公司既是客户也是供应商），核查确认相关交易基于Buy&Sell模式或客供料补损需求，采购与销售独立结算，定价参考市场协商确定，不存在利益输送。

境外收入与海关数据匹配 减值及递延所得税处理合规

欧菲微电子境外收入占比逐年提升至57.48%，主要产品为超声波和电容式指纹模组。核查显示，境外收入与海关出口数据、出口退税数据差异较小，主要因时间性差异和汇率换算所致。固定资产及无形资产减值准备计提充分，递延所得税资产中可抵扣亏损系历史亏损形成，预计未来可通过盈利覆盖，会计处理符合准则要求。

华泰联合证券表示，本次核查覆盖标的资产业务模式、财务数据、内控有效性等关键维度，结论均符合监管要求，为欧菲光资产重组后续推进提供专业支持。

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