今年A股谁在玩“口号式”回购？

今年的A股市场，“回购暖流”持续涌动，成为资本市场稳健运行的重要注脚。

上市企业当中，有人猛喊回购口号，但实际回购数量却寥寥无几；也有人闷声干大事，回购数量与金额均高居前列。

同花顺数据显示，截至11月17日，今年A股共有831家公司实施了具体回购，总回购金额达1110.57亿元，反映出企业与行业长期向好的信心底色；同时有37家公司喊出回购口号，但其回购比例还不足0.2%，与那些积极回购的企业形成鲜明对比。

山子高科口号最响

口号式回购以山子高科、寒武纪为代表。

其中，山子高科于2024年7月26日披露回购计划，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额不低于6亿元（含）且不超过10亿元，拟回购股份数量不低于1.79亿股不高于2.99亿股。

值得注意的是，从拟回购股份数量上来看，山子高科是近两年以来A股上市公司中最高的，可谓是口号喊得最响。2025年1月24日，山子高科将回购期限延长6个月至2025年7月24日。

但截至回购期限结束，实际回购金额仅为0.11亿元，回购股份数量仅483.31万股，远未达到计划下限。

对于未能完成回购计划的原因，一方面，2024年7月25日公司审议通过回购股份方案，拟以6亿元至10亿元回购，价格不超过1.60元/股，但之后公司股价持续超出该回购价格上限，导致无法按原方案回购。为此，公司在2024年12月31日将回购价格上限调整为3.35元/股 ；另一方面，山子高科财务状况不佳，账面资金无法覆盖短期借款，流动资产也小于流动负债，且连年巨亏。2024年预计净亏损9.8亿元至14.9亿元，在这种情况下，公司可用于回购的资金较为紧张，影响了回购计划的实施进度 。

寒武纪于2024年7月27日披露回购计划，拟以集中竞价交易方式回购公司股份。资金总额不低于2000万元（含）且不超过4000万元，拟回购股份数量不低于6.72万股不高于13.43万股。与山子高科相似，截至回购期限结束，实际回购金额为2006万元，但回购股份数量仅3.66万股，占公司总股本的0.0087%，远未达到计划下限。

寒武纪未能完成回购计划可全部“归功”于其股价的上涨。2024年7月，寒武纪的股价在190元左右震荡，公司为了稳定股价、增强投资者信心，发布了回购计划——承诺将在未来12个月内拿出2000万到4000万的资金，用来回购公司股份。

2024年底，寒武纪的股价已冲破300元，接下来的几个月里，股价更是一路狂飙，400元、500元、600元、700元……若按原方案4000万元资金能回购的股份较少，无法实现稳定股价或激励员工的目标。

此外，还有部分公司喊出回购口号，但其回购比例甚微，不仅未能有效提振市场信心，反而可能引发投资者的质疑和不满。更为严重的是，部分公司可能存在利用回购计划进行市场操纵的嫌疑。它们通过发布回购计划来吸引投资者的关注，进而推高股价，然后在股价上涨后却未能按计划进行回购，或者只是进行极少数量的回购。

根据同花顺数据，除了寒武纪、山子高科之外，仍有超过30家公司的回购比例不达0.2%。

贵州茅台“花钱”最多

从已完成股份回购的企业支付金额来看，贵州茅台、牧原股份、海康威视、通威股份、三安光电、中远海控、国泰海通、九安医疗、伊利股份、药明康德的回购支付金额较高，均超10亿元。

其中，贵州茅台以近60亿金额位列第一，实际回购公司股份392.76万股，占公司总股本的0.3127%，回购最高价格1639.99元/股，回购最低价格1408.29元/股，回购均价1527.65元/股。根据回购股份方案，贵州茅台本次回购股份392.76万股将全部用于注销并减少公司注册资本。

从已完成股份回购的企业回购数量来看，永泰能源、辽港股份、京沪高铁、TCL科技、能特科技、山东钢铁、三安光电、中恒集团、包钢股份、平煤股份、通威股份、厦门象屿累计回购数量较多，均超1亿股。

其中，永泰能源以4亿股的回购数量位列第一，支付金额达5亿元。且公司于7月1日晚间发布公告，将于7月2日正式注销4亿股回购股份，公司总股本缩减至218.18亿股。

永泰能源表示，此次操作是继债务重组后深化资本结构优化的重要举措，注销股份占比达总股本1.80%，有利于提升每股收益水平，增强股东回报能力。

公开资料显示，永泰能源主营业务为电力和煤炭业务，公司拥有电力控股总装机容量918万千瓦，参股总装机容量400万千瓦，所属电力企业主要分布在江苏、河南地区，为区域内主力电厂和保供主力军；拥有煤炭资源量38.21亿吨，其中：优质焦煤资源量9.13亿吨，优质动力煤资源量29.08亿吨，煤矿总产能规模2110万吨/年，为国内冶炼用焦煤核心供应商。

2022年至2025年前三季度，永泰能源实现经营性现金流净额分别为64.43亿元、70.25亿元、65.10亿元、44.50亿元，保持持续稳定水平。

从企业已完成股份回购数量所占公司股本比例来看，广大特材、同兴达、皖仪科技排名前三，分别为8.14%、7.16%、6.97%。

医药生物行业占比最高

从行业角度来看，医药生物、电子、机械设备行业进行了股份回购的公司最多。

同花顺数据显示，医药生物行业进行了股份回购的公司有109家，占比为12.7%；电子行业进行了股份回购的公司有107家，占比为12.4%；机械设备行业进行了股份回购的公司有93家，占比为10.8%。

在医药生物行业，支付金额最多的企业为九安医疗，支付11.80亿元，回购2922.63万股；回购数量最多的为能特科技，累计回购1.57亿股，支付约5亿元。

在电子行业，支付金额最多的企业为三安光电，支付约15亿元，回购1.21亿股；回购数量最多的为TCL科技，累计回购1.75亿股，支付8亿元。

在机械设备行业，支付金额最多的企业为中创智领，支付约6亿元，回购3912.01万股；回购数量最多的为徐工机械，累计回购5651.52万股，支付3.73亿元。