刚刚！黑色星期二！原因，找到了

黑色星期二

11月18日，全球股市暴跌，日经225指数收跌3.22%，创自四月以来最大单日跌幅，收于49000点下方。韩国KOSPI指数收跌3.32%，风险情绪恶化，芯片股领跌市场。

黄金、白银价格跳水。

美股三大指数盘前大幅下挫。

比特币七个月来首次跌破9万美元，持续一个月的下跌态势已抹去该加密货币2025年的所有涨幅。有分析师称：“股指一直紧张地向下波动，而比特币——通常被视为高贝塔风险资产的代理——几乎是一点一滴地跟随这些走势，这种相关性为市场情绪再添压力，因为加密货币走弱强化了流动性收紧和风险厌恶的印象。”

A股方面，市场全天低开低走，三大指数午后均跌超1%。截至收盘，沪指跌0.81%，深成指跌0.92%，创业板指跌1.16%。

个股跌多涨少，市场共1278只个股上涨，62只个股涨停，4106只个股下跌。

背后发生了什么事？

今天全球市场集体暴跌，有以下几大原因：

第一，市场对于中日关系的担忧。

第二，18日，日本国债市场遭遇大幅抛售，尤其是超长期国债。这是由于投资者对高市政府即将推出的经济刺激计划规模不断扩大，进而引发财政支出增加风险的担忧。市场强烈担忧政府的经济刺激措施会加剧国家财政困境，而对19日即将举行的20年期国债拍卖持谨慎态度，也导致抛售潮占据主导地位。

第三，美联储延后降息的预期。

分析师称，加密货币领域的波动正在向其他高风险资产外溢，而市场对美联储12月降息概率的持续再定价，也在加剧紧张情绪。这种紧张情绪将持续，直到9月就业报告带来更多明确信号。无论是劳动力市场数据偏软，还是英伟达盈利大幅超预期，都会有所帮助。

第四，市场等待英伟达财报，对人工智能估值过高的担忧。

英伟达计划于本周三美股收盘后公布财报，势必会考验投资者对人工智能板块高估值的承受能力。分析师称，由于担心人工智能相关股票估值过高，投资者在英伟达发布财报前纷纷获利了结。

有分析师指出，英伟达预计将向华尔街“交代”人工智能相关交易后续的强劲程度。尤其是在以科技股为主的纳斯达克综合指数有可能终结其长达七个月的连涨之际，这份财报格外受关注。这家芯片制造商的业绩公布之时，正值投资者开始质疑大型科技股的高估值，并思考这波由AI推动的牛市行情还能持续多久之际。关于英伟达GPU折旧周期的问题，市场上的讨论声也越来越高。

有策略师称：“我们都很清楚，本周交易员脑子里只有一件事，而且就这一件事——那就是一家公司、一份财报：英伟达。这不是夸张，它就是今年最重要的一份财报。为什么？因为它几乎占标普500指数权重的8%。它在道琼斯工业平均指数里，也是纳斯达克100指数的一部分，权重大约10%……所以，英伟达会带动整个市场的走势。”