都回调了…

昨晚美股高开低走，最终收盘的时候纳斯达克和标普500都是跌的。

再叠加最近的一些不确定事件影响，本来对市场的情绪就没有太多乐观的期待。

早晨的时候，A股一度还比较强势，下午的时候又都跌了回去。

最近大家都在开玩笑说4000点收费站，玩笑归玩笑，这也说明目前这种震荡行情下投资难度非常大。

虽然从指数上看还想也还行，但是真金白银实际的回撤、甚至亏损还是要努力避免的。

其实，今天全球的大类资产都表现非常不好。

不仅昨晚的美股跌了，今天的A股跌了。

大家可以去看看欧洲那边盘前也是跌的，日经225跌了3%+、台股跌了2.52%，甚至韩国综合指数也跌了3%+。

现货黄金昨晚跌了0.84%、今天我写稿这会续跌0.86%；现货白银昨天跌了0.73%、 今天 续跌1.08%。

数字货币那边就不说了，BTC直接奔着9万美元去了。

BTC在数字货币里面有点像是白酒里面的茅台，这种带头大哥一般来说是最坚挺的。

如果带头大哥都开始有比较大幅度的回调了，下面的小弟可想而知。

市场表现那么差，我觉得肯定跟最近的各种不确定性事件增多有关系。

但更重要的还是全球流动性开始变紧了。

而且各类资产都处于高位，在美联储12月降息不确定的背景下，市场就选择了回调。

之前我们经常说大类资产配置，就是各类资产对应的利好和利空有时候是相反的，当你的鸡蛋放在不同篮子里的时候可以分散风险。

但是目前的市场在史无前例的大放水情况下，各类资产涨跌的相关性越来越强，这是我们在后面投资中需要密切注意的。

一方面可以考虑更分散一些，另外一方面不要忽视低波现金类产品的重要性。

截止收盘，沪指-0.79%、深指-0.92%、创指-1.16%、科创50 +0.29%，今天的科创50竟然是红的，非常不容易了！

1、锂电池、两岸融合回调

昨天强势的概念和板块今天全部熄火，像是什么锂电池概念、两岸融合概念等今天都是领跌的前排。

我看了眼相关商品期货的表现，碳酸锂的今天虽然没怎么大涨，但是跌的并不多。

所以说，A股的资源股行情跟大宗表现有关系，但是有时候还是有很大区别的。

大宗商品期货更多反映的还是短期的供需关系以及资金流向，上市公司的股价表现则更多在于预期的变化，这个更偏长期。

从基本面和市场整体上来看，最近的市场情绪有回调的需要。

在这种情绪不能很快被释放的背景下，前期比较强势的板块就容易遇到更大幅度的波动。

这种波动之下，比较考验大家仓位和心态的管理。

2、蚂蚁发布灵光

昨天阿里发布千问APP之后，今天蚂蚁也发布了灵光APP。

这两个都是直接面向C端用户的AI助手。

我问了下灵光，你和千问有什么区别，它是这样回答的——

这个解释很有艺术性了。

更通俗点来看，千问APP更注重功能性，而灵光APP更注重体验性。

这背后是不同的产品逻辑。

当然，两者的大模型技术也是有区别的，千问是基于Qwen3大模型，灵光采用的是Ming-Lite-omni多模态模型。

大家可以自己去玩玩，反正 灵光的UI设计还是给我很大震撼的，因为实在好看。

关于国内的科技股和互联网巨头，我一直觉得在AI这块除了美国以外我们肯定是能毫无疑问的排在第二。

我们的很多大模型以及AI助手在某些方面是非常有竞争力和优势的。

所以，科技股今年表现这么好并不完全是炒估值，是有技术基本面支撑的。

甚至很多估值现在看起来很贵，但是如果AI的叙事逻辑能够连上，那么今后估值会被业绩逐渐修复的。

这里面有不少不确定性和泡沫，不过这也是一个新型产业蓬勃爆发期肯定会遇到的问题。

我觉得一个比较合适的态度是，不过于乐观但也不要一口否定，用发展的眼光去看待。

3、贵金属继续大跌

上周的时候黄金和白银一度非常强势，但是强势突破的时间没有维持超过两天，随后就迎来了回调。

从技术面的角度来看，这种接近前期新高后迅速被打回去并不是好的形态。

这意味着市场情绪的转弱，甚至有一种技术形态叫做双顶——

因其形状类似英文字母“M”，又常被称为“M头”。

它是一种在价格上涨趋势末期出现的反转形态，预示着上涨动能衰竭，趋势可能即将由升转跌。

黄金最近的表现就有点像是“M头”。

不过技术形态的这种东西，有时候并没有那么准确，更多还是对短期情绪有考验。

后面如果继续有回调，我可能仍然会考虑再加一部分黄金的仓位，因为从配置的角度讲，我的黄金仓位不太够。

4、债券强势

最近权益市场比较弱，但是国内的债券市场还是比较强的。

这种感觉更像今年上半年市场整体的表现了，权益负责消化情绪，债券负责走出慢牛。

十三年国债从低位已经涨回来3%了。

不过后市想要更进一步突破也没有那么容易。