广西
俄罗斯的原油价格这几天一路下滑，原因并不是市场需求突然减少，而是 印度和中国这两大买家开始集体“踩刹车”。他们正赶在美国制裁生效前，减少从俄罗斯两家国有能源巨头——俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油（Lukoil）的采购。
根据彭博社援引 Argus Media 的数据，俄罗斯主力出口原油 乌拉尔油（Urals） 上周末在诺沃罗西斯克港的报价跌到 每桶 36.61 美元。
与北海布伦特原油相比，乌拉尔油的折价已扩大到 23.51 美元，是自 2023 年 3 月以来的最大价差。
在美国宣布新制裁前，乌拉尔油一般比布伦特便宜 12~13 美元。现在折价几乎翻倍，逼近 2023 年初创下的 40 美元纪录。
为什么会暴跌？
原因很简单：
买家不敢买了。
美国规定：
11 月 21 日前，所有与 Rosneft 和 Lukoil 的交易必须停止。
于是印度的多家大型炼油厂——包括 Reliance、巴拉特、印度斯坦石油、Mangalore 以及 HPCL-Mittal——已经提前停手。这些公司过去每天大约购买 100 万桶俄油。
中国同样按下暂停键，国企中石化、中石油以及部分私营炼厂也停止了与这两家俄企的直接交易。
根据 Rystad Energy 的数据，这次“买家罢购”影响了中国近 45% 的俄罗斯原油进口量。
俄罗斯原油“无人要”，大量囤积在海上
市场需求骤降后，大量俄油被迫堆在油轮上漂着。
摩根大通估算，目前俄罗斯约 三分之一的海运原油（140 万桶/日） 正在油轮上当“海上仓库”。
分析师表示：
这标志着俄罗斯油市正进入新一轮制裁冲击期。
俄罗斯预算再受打击
彭博社早前报道，2025 年俄罗斯的财政收入已比去年下降超过 20%。
现在主要出口企业 Rosneft 和 Lukoil 合计承担 俄罗斯原油出口量的一半以上（每天 220 万桶），加上已被美国制裁的 Surgut 与 Gazprom Neft，约 70% 的出口量都受到影响。
俄罗斯财政收入未来几个月可能继续承压。
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