申通快递与阿里网络再签购股权延期协议 行权期延至2028年底 涉及52.76亿元总对价

来源：新浪财经-鹰眼工作室

申通快递（002468）11月18日公告称，公司控股股东及实际控制人陈德军、陈小英，股东上海德殷投资控股有限公司（下称"德殷投资"）与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（下称"阿里网络"）签署《经第二次修订和重述的购股权协议之延期协议二》（下称《购股权延期协议二》），将阿里网络的购股权行权期再度延长三年至2028年12月27日，涉及总行权价格52.76亿元。若阿里网络未来全额行权，公司实际控制人可能发生变更。

协议核心内容：行权期三度延长至2028年

公告显示，此次延期是该购股权协议的第二次延期。回溯历史，阿里网络与申通快递股东方最初于2021年9月签署购股权协议，约定行权期至2022年12月；2022年底首次延期至2025年12月；本次通过《购股权延期协议二》进一步延至2028年12月27日，行权标的及价格体系保持稳定。

根据协议，阿里网络在新行权期内有权购买两项资产包：1. 上海德润二实业发展有限公司（下称"德润二"）100%股权或其持有的4.9%上市公司股份2. 上海恭之润实业发展有限公司（下称"恭之润"）100%股权或其持有的16.1%上市公司股份

上述股权对应上市公司总股本的21%，与前次协议保持一致。

行权价格与支付安排

协议明确了行权价格体系，根据购买标的不同分为股权收购与股份收购两种计价方式：

标的资产股权行权价格（亿元）对应股份比例股份行权单价（元/股）德润二100%股权4.9%恭之润100%股权16.1%合计21%

注：若直接购买上市公司股份，总对价仍为52.76亿元，折合每股价格16.413元。协议同时约定，行权价格将根据上市公司现金分红情况进行除息调整，标的公司期间获得的股利分配归属原股东所有，但需优先用于冲减行权价格。

对上市公司的潜在影响

公告特别提示，此次协议签署不会对公司正常生产经营及内部治理产生重大不利影响，但存在两大不确定性：1. 阿里网络是否行权、行权比例尚未确定，股权/股份转让尚未实际发生2. 若全额行权完成，公司实际控制人可能发生变更

据股权结构推算，目前陈德军、陈小英通过德殷投资等主体合计控制申通快递约35%股份，阿里网络直接持有14.65%股份。若阿里网络行使全部购股权，将累计持有上市公司35.65%股份，超过原实控人持股比例。

风险提示

公司强调，《购股权延期协议二》的生效不代表阿里网络必然行权，后续交易需满足中国法律规定及监管要求，相关进展将及时履行信息披露义务。二级市场投资者需关注行权不确定性及实际控制人变更风险。

此次延期是双方继2022年后第二次延长行权期限，反映出阿里网络对快递行业长期价值的持续看好。业内分析认为，延期协议为申通快递提供了更稳定的股权结构过渡期，也为阿里系进一步整合物流资源保留了操作空间。

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