深圳“20+8”产业并购重组：私募基金、QFLP/QDLP与腾博合规服务

这不是一份普通的政策，是决定深圳未来三年资本格局的“路线图”。明确提出到2027年底，深圳将培育形成千亿级市值企业20家，境内外上市公司总市值突破20万亿元，并购重组市场累计完成超200单项目，交易总额超1000亿元。10 月 22 日，深圳六大部门联合发布《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》。

这是继新国九条 → 并购六条 → 重组新规
之后，全国最系统、最全面、最务实的 并购与产业资本发展方案。

它将深刻影响未来三年：

• 企业出海
• 产业资本布局
• 私募基金发展
• 跨境资金通道
• 香港/境外上市路径
• 深港资本联动
• QFLP/QDLP 对外开放

我们将结合《行动方案》的核心要点，深入剖析深圳并购重组市场的新机遇，并详细介绍腾博在私募基金管理人备案、QFLP/QDLP备案、基金托管及合规体系搭建等方面的全流程服务能力。

01、进入“并购驱动产业升级”时代

政策定义了一个明确目标：
到 2027 年，深圳总市值突破 20 万亿，打造万亿级产业基金群。

这背后意味着三个趋势：

趋势 ①：并购重组成为深圳产业战略核心

政策再三强调：

✔ 龙头企业上下游并购
✔ 未来产业快速扩张
✔ 未盈利资产并购鼓励
✔ 国企对轻资产科技公司提高估值容忍度
✔ 国资前瞻性布局

➡️ 科技 + 并购 = 深圳产业升级主线。

趋势 ②：基金成为并购的“发动机”

文件明确提出：

• 构建 万亿级 20+8 产业基金群
• 市天使母基金、科技创新基金参与并购项目
• 支持 CVC、并购基金、私募基金
• 打通“退出 → 再投资”良行循环机制
• 境外资本可通过 QDIP/QFLP 参与深圳并购

➡️ 这将直接催生深圳史上最大规模的私募基金需求。

趋势 ③：深港资本联动进入历史最佳窗口

政策首次写入：

• 支持企业 赴港上市获取并购资金
• 支持 跨境换股收购、跨境银团贷款、跨境资产转让
• 深港联合设立产业基金
• 支持境内外券商联动开展跨境并购

➡️ 香港将成为深圳产业并购的“第二战场”。

02、“20+8”万亿基金群：最大利好来了

政策中最值得基金管理人关注的关键词是：

“牵动社会资本形成万亿级 20+8 产业基金群”

这意味着三个重大机会：

机会① 私募基金牌照 = 并购基金准入门票

深圳将是未来三年：

• 并购基金
• 产业基金（CVC）
• 国资合作基金
• 科技基金

增长速度最快的城市之一。

没有私募基金管理人牌照，无法进入上述任何一个生态圈。

腾博可提供：

• 私募基金管理人登记（股权/创投/证券）
• 商业计划书、合规制度、风控体系全套文件
• 托管银行对接
• 年度合规运营

机会② QFLP/QDLP 成为深圳跨境基金的“核心武器”

深圳政策明确鼓励：

✔ 境外投资者参与深圳并购重组
✔ 深圳企业赴海外并购
✔ 深港跨境基金落地

对应工具分别是：

• QFLP：境外资金入境投资深圳产业基金
• QDLP：深圳资金走出去并购海外项目

这将重塑境内外资本流向，三类机构增长最快：

① 产业资本（CVC）
② 科技基金
③ 家办（家族办公室）

腾博可提供：

• QFLP/QDLP 一站式备案服务
• 境外基金架构（BVI/开曼/香港）
• 深港跨境账户体系搭建
• 深港基金合作架构设计

机会③ S 基金、并购基金将成为资本热门赛道

政策首提：

• 推动私募基金（私募股权二级市场基金）
• 发展私募股权份额转让试点
• 打通退出 → 再投资机制

➡️ 为并购重组项目提供接续型、赋能型融资资源，并购基金与私募基金将成为深圳基金圈两条最强风口。

腾博可介入：

• S 基金架构设计
• 标的尽调与投决流程梳理
• 合规与托管文件体系搭建

03、家族资本的时代：

家族办公室 + 基金成为产业并购的核心力量，其与基金的联动将成为未来并购重组市场的主流模式。

文件明确提出：

✔ 支持长期资金
✔ 支持“耐心资本”
✔ 支持多层次长期资本参与并购重组

➡️ 家族办公室（Family Office）将成为深圳产业基金的重要参与者。

未来三年，家办将深度参与四类项目：

① 产业并购基金（新能源、AI、生物科技）
② 深港跨境基金
③ 产业链整合项目
④ 科技成果转化基金

腾博可提供：

• 香港家办设立
• 香港信托 + 基金组合架构
• 家办资金进入深圳 20+8 基金群的路径设计
• 家办跨境资产配置（QDLP/QFLP 联动）

并购重组时代的“政策 + 业务”落地方

结合政策要求，腾博给出以下 可立即落地的 8 大业务方案：

1）私募基金管理人备案（MOM、并购基金、CVC、S基金）

适用主体：

• 产业资本
• 科技公司
• 国资合作平台
• 家办/民间资金
• 想进入产业基金群的企业

2）QFLP / QDLP 跨境基金备案

• 境外资金进入深圳并购项目
• 深圳资金出海收购海外资产
• 深港跨境基金落地
• 家办跨境资本规划

3）并购基金（M&A Fund）全流程落地

包括：

• 并购基金设计
• GP/LP架构
• 托管方案
• 交易结构设计
• 持牌金融机构合作

4）S 基金架构 + SPV 设计

• LP份额收购
• 项目退出重新配置
• 二级市场基金合规设计

5）境外架构：香港/BVI/开曼/新加坡公司搭建

用于：

• 跨境换股
• 境外融资
• 并购海外标的
• 海外上市

6）深港跨境投融资结构

• 跨境银团贷款
• 跨境换股
• 跨境资产转让
• 深港联合并购基金

7）家族办公室（Family Office）+ 信托 + 基金配套架构

实现：

• 家族资本参与并购
• 跨境资产配置
• 税务与风险隔离

8）基金托管、合规、投决体系建设

满足监管要求：

• 托管机构接入
• 信息披露
• 合规制度
• 投决流程
• 风险控制体系

把握并购重组新机遇

深圳“20+8”产业基金的爆发期为并购重组市场带来了前所未有的发展机遇。这是深圳三年来最重要的产业资本窗口

未来三年，深圳将成为中国最重要的并购之城、基金之城、资本之城。
20+8 产业基金群，将深刻改变：

• 企业资本结构
• 科技产业升级
• 家族财富布局

深圳与香港的资本链接

如果说十年前的深圳是“创新创业的时代”，
那么今天的深圳，已经来到：

“科技 + 并购 + 资本联动”的黄金时代。

抓住这个窗口，就是抓住未来十年深圳产业与资本的主线。我们期待与您携手共进，共同把握并购重组新机遇，实现资本与产业的深度融合。

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腾博智慧作为拥有20年私募基金/证券及境外投资服务经验的专业机构。

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