风向突变！比尔盖茨预言成真，荷兰ASML光刻机市场遇冷卖不动了

ASML 刚交出 2025 年三季度财报，54 亿欧元新订单看着挺亮眼，股价却立马跳水，11 月 4 日收盘直接跌到 1037 美元。

公司还预警到，2026 年中国市场销售额要 “大幅下滑”。 要知道，2024年中国市场还占着ASML总销售额近一半，这才多久就要凉透？

这不正应了比尔盖茨 2023 年的话？禁令逼着中国自研，反倒坑了欧美企业。

封锁倒逼出来的收获

我们先从2018年说起，那年中芯国际想买台极紫外光刻机，钱都付了，结果美国一施压，荷兰政府直接把这事卡住，设备压根没法交付。拿不到最先进的机器，中国企业只能退而求其次，大量采购深紫外设备，用这些设备生产28纳米和14纳米芯片。当时谁都觉得这是没办法的办法，没成想最后倒成了转机。

2023年，中国从ASML进口的深紫外设备超50亿欧元，这些机器一进国内工厂，就没歇过劲儿地满负荷运转。等到2025年，28纳米芯片的产量翻了好几番，成本更是直接降了30%多。

这么一来，海外厂商可就压力大了。之前台积电在汽车芯片和消费电子领域占着大头，现在被中国产品抢走不少份额。三星和英特尔见状，也不得不推迟扩产计划。需求一弱，ASML的订单自然跟着凉。

更关键的是，上海微电子装备集团闷头干了好几年，2024年9月真搞出了28纳米浸没式光刻机，还直接进入量产测试。到2025年，他们成立的子公司AMIES已经拿下国内市场九成份额。

价格呢？只有进口设备的七分之一。虽说技术指标跟ASML比还有差距，但胜在够用、便宜，而且维护方便。中小型工厂一算账，发现用国产设备划算多了，纷纷调转方向。

这里要提醒一句，多重曝光技术的应用，让国产28纳米设备的实际性能能达到10纳米级别。说白了，管制逼出来的不只是简单的替代品，而是一整套适应本土需求的生产体系。

2025年前8个月，中国集成电路出口量2330亿块，同比涨了20.8%，其中八成以上都是28纳米及以上产品。这些芯片涌进东南亚、欧洲市场，把原本依赖台积电和三星的客户拉过来一大批。

ASML的算盘打错在哪儿

ASML首席执行官2024年底还公开说，中国芯片技术落后西方10到15年。这话听着挺自信，可他没算到一个关键，在很多实际场景里，技术代差没那么金贵。

举个实际例子，汽车芯片、家电控制芯片、工业传感器，这些领域用的都是成熟制程，28纳米甚至90纳米都够用。中国把这块做扎实了，性价比一上来，市场立马就倒向这边。

ASML的麻烦还不止于此，2024年第三季度，公司新订单只有26亿欧元，离市场预期的50亿差了一大截，股价跟着就崩了，市值一下没了几百亿欧元。

为啥订单会跳水？一方面，美国2024年10月再次升级管制，禁止7纳米以下AI芯片出口，台积电那些代工厂订单少了，自然不急着买极紫外设备；另一方面，中国市场早几年囤的深紫外设备还在正常用，短期内不需要大量补货。

这就形成一个死循环，管制让高端市场需求断档，成熟制程市场又被中国产品挤占，ASML两头都不讨好。2025年全年，极紫外设备出货量预计只有50台，远低于产能上限。

更关键的是，公司财报明确说，2026年中国市场销售额占比会跌破20%，而2024年这个数字还接近50%。这么大的缺口，靠其他市场短期内根本补不上。

比尔盖茨2023年在播客里就说过，美国对华芯片管制顶多拖延几年，反而会逼中国自己搞研发。2025年5月他又在CNN强调，禁令让中国在芯片和AI上拼命赶超，美国产业会吃亏。现在看，这老头儿说的还真没错，ASML虽说还握着极紫外设备的垄断权，但市场需求疲软，就算垄断也没辙。

中国半导体产业链

光刻机这事只是个开头，整个半导体产业链都在悄悄变样。2025年，中国半导体设备投入超过500亿元人民币，覆盖了光刻胶、掩膜版、刻蚀机、化学机械抛光设备等各个环节，本土自给率从2023年的13%升到2025年接近50%。

华为的昇腾910C芯片就是个好例子，性能能到英伟达H100的八成，成本却只有十分之一，2025年市场份额直接冲到38%。更关键的是，华为带动了一大批国内企业跟进，慢慢形成了完整的AI芯片生态。

我们接着看设备领域，中微公司的刻蚀机进了台积电产线，沪硅产业的12英寸硅片良品率突破90%，这些都是实打实的进步。上海微电子的90纳米光刻机2024年批量出货，65纳米系统进入中芯国际测试，28纳米设备已经商用。虽说跟ASML的极紫外设备还有代差，但成熟制程这块基本实现自主可控了。

这种全链条突破带来的结果就是，中国半导体自给率从2018年的15%涨到2025年的40%以上。海关数据指出，2024年集成电路出口1590亿美元，比2023年涨17.4%，比2018年直接翻倍。

美国封锁正在反噬自己

美国的管制政策一直在升级，2025年1月，商务部提出新提案，扩展了AI芯片限制范围；10月又对多家中国科技公司加码管制，参议院甚至通过法案，要求优先保障本土AI芯片供应。

这种“越禁越严”的趋势，短期看确实卡了中国部分高端应用的脖子，可长期下来，反倒把中国的自主研发逼得更快了。

比尔盖茨2025年5月接受采访时直接批评，说这是“坏时机”搞关税，等于明着告诉中国“自己做芯片”，结果中国企业进步神速。华为2025年接到70万个H20芯片订单，生产力明显提升；Deep Seek的AI进展也证明，就算在受限条件下，中国企业也能找到替代路径。

反观美国自己，产业界损失不小。英特尔推迟工厂建设，三星调整内存芯片投资，ASML更是订单积压。全球半导体协会预测，2024年行业销售6270亿美元，涨19%，但增长主要靠AI和数据中心，传统逻辑芯片市场很疲软。中国自给率上升，意味着欧美厂商丢掉了一大块市场，这种损失很难在短期内通过其他区域弥补。

更深层的问题在于供应链重构，中国不光自己搞设备，还在拉拢东南亚、欧洲客户，用价格优势打开缺口。2025年10月，中国商务部禁止Nexperia中国单元出口部分芯片，直接冲击了欧洲汽车产业。

ASML现在的麻烦，说到底是把技术垄断当万能钥匙，却忘了市场规律才是开门的密码。极紫外设备确实先进，可全球2纳米芯片需求还没形成规模，投入产出比根本不划算。

反倒是中国在成熟制程领域的突破，通过规模化生产和成本控制，撬动了更大的市场空间，比尔盖茨的预言正在一步步应验。