Mysteel解读：2025年11月份世界玉米供需数据分析

导读：根据美国农业部11月份供需报告显示，2025/2026年度产量较9月预估微幅调减53万吨，但较上年度依然大幅增加5550万吨，至12.86亿吨。总消费较上月预估调增334万吨，较上年度大幅增加3425万吨，至12.84亿吨。期末库存较上月预估调减6万吨，较上年度减少1032万吨，至2.81亿吨。

根据美国农业部11月份供需报告显示，2024/2025年度世界玉米收获面积较上月预估调增1万公顷，产量较上月调增182万吨。进口量较上月调增87万吨，出口量较上月调减530万吨。下游消费来看，饲用消费较上月基本持平，食种工消费较上月预估调增54万吨，总消费调增53万吨。全球期末库存较上月预估调增748万吨，至29166万吨，库存消费比回升至23.33%。

2025/2026年度玉米产量较上月预估调减35万吨。进口量和出口量分别调减208万吨和调增176万吨。饲用消费和食种工消费分别调增204万吨和129万吨。期末库存基本持平，微幅调减6万吨，至28134万吨。

按照作物年度来看，2025/2026年度较上年度面积增加576万公顷，产量增加5550万吨，至128623万吨。进口量增加729万吨，出口量增加1497万吨。下游消费来看，饲用消费较上年度增加2588万吨，食种工消费较上年度增加837万吨，总消费较上年度增加3425万吨。期末库存较上年度减少1032万吨，库存消费比21.91%，同比下降1.43个百分点。

从产量来看，11月供需报告显示：

月度变化（2024/2025年度）：世界玉米产量较9月预估调增182万吨，至12.31亿吨；前二十国家与地区总产量调增190万吨，至11.36亿吨。

月度变化（2025/2026年度）：世界玉米产量较9月预估微幅调减35万吨，至12.86亿吨。其中，美国产量调减158万吨（至4.26亿吨），墨西哥调增120万吨（至2600万吨），欧盟调增45万吨（至5575万吨）。前二十国家总产量相应调减51万吨，至11.89亿吨。

年度变化（2025/2026 vs. 2024/2025）：世界玉米产量较上年度增加5550万吨，至12.86亿吨。美国仍是主要增长来源，年度增产4726万吨，继续创历史新高；乌克兰（+520万吨）、阿根廷（+300万吨）和墨西哥（+280万吨）亦贡献显著增幅。与此同时，巴西（-500万吨）、欧盟（-327万吨）和坦桑尼亚（-150万吨）等地产量有所下降。前二十国家总产量较上年度增加5234万吨，至11.89亿吨。

从玉米消费量来看，11月供需报告显示：

月度变化（2024/2025年度）：全球玉米消费量预估微幅调增53万吨，至12.499亿吨。主要调整集中于少数国家，其中伊朗（+170万吨）、巴西（+150万吨）及埃及（+140万吨）消费量上调显著；美国（-461万吨）与欧盟（-150万吨）则大幅下调。消费量前二十国家合计消费量小幅调减39万吨，至10.756亿吨。

月度变化（2025/2026年度）：2025/2026年度全球消费量预估调增334万吨，至12.842亿吨。巴西（+150万吨）、伊朗（+100万吨）、阿根廷（+80万吨）及墨西哥（+50万吨）为主要上调国家；欧盟（-160万吨）是唯一明显下调的主要产区。前二十国消费总量相应调增220万吨，至11.064亿吨。

年度变化（2025/2026 vs 2024/2025）：与上年度相比，2025/2026年度全球玉米消费量预计增长3425万吨，增幅主要来自美国（+1947万吨）、中国（+500万吨）、墨西哥（+220万吨）、巴西（+200万吨）和印度（+150万吨）。部分国家消费量有所回落，其中土耳其（-130万吨）和欧盟（-80万吨）降幅较为明显。前二十国家消费总量预计增加3085万吨，至11.064亿吨。

月度变化（2024/2025年度）： 世界玉米进口量较上月预估调增87万吨，至1.84亿吨。主要国家中，中国调减118万吨，至182万吨；欧盟调减130万吨，至1870万吨；伊朗调增170万吨，至980万吨；埃及调增142万吨，至1042万吨。前二十国家和地区总进口量较上月预估调增105万吨，至1.52亿吨。

月度变化（2025/2026年度）： 世界玉米进口量较上月预估调减208万吨，至1.91亿吨。主要变动包括：欧盟调减200万吨（至2100万吨）。前二十国家和地区总进口量较上月预估调减230万吨，至1.60亿吨。

年度变化（2025/2026 vs. 2024/2025）： 世界玉米进口量较上年度增加729万吨，至1.91亿吨。多数国家进口量增加，包括墨西哥（增加30万吨，至2580万吨）、越南（增加80万吨，至1280万吨）、哥伦比亚（增加60万吨，至780万吨）和中国（增加618万吨，至800万吨）；但部分国家进口量减少，如土耳其（减少235万吨，至330万吨）。前二十国家和地区总进口量较上年度增加846万吨，至1.60亿吨。

从出口量来看，11月供需报告显示：

月度变化（2024/2025年度）：世界玉米出口量较上月预估下调530万吨，至1.885亿吨；前二十国家和地区总出口量较上月预估下调529万吨，至1.87亿吨。

月度变化（2025/2026年度）：世界玉米出口量较上月预估调增176万吨，至2.0347亿吨。主要驱动因素包括：巴西调增254万吨（至7811万吨）、南非调增20万吨（至220万吨）；但部分国家出口预估调减，如乌克兰调减100万吨（至2450万吨）、阿根廷本月预估维持不变（仍为3700万吨，但较上月无变化）。前二十国家和地区总出口量较上月预估调增174万吨，至2.02亿吨。

年度变化（2025/2026 vs. 2024/2025）：世界玉米出口量较上年度增加1497万吨，至2.0347亿吨。增长主要来自巴西（增加622万吨，至7811万吨）、阿根廷（增加500万吨，至3700万吨）及乌克兰（增加448万吨，至2450万吨）；然而部分国家出口量有所回落，如美国减少200万吨（至4300万吨）、巴拉圭减少60万吨（至290万吨）以及加拿大减少80万吨（至220万吨）。前二十国家和地区总出口量较上年度增加1502万吨，至2.02亿吨。

从期末库存来看，11月供需报告显示：

月度变化（2024/2025年度）： 世界玉米期末库存较上月预估调增748万吨，至2.92亿吨。其中中国（调减116万吨，至1.92亿吨）、美国（调增525万吨，至3891万吨）、巴西（调增160万吨，至1043万吨），前二十国家总库存调增765万吨，至2.76亿吨。

月度变化（2025/2026年度）： 世界玉米期末库存较上月预估调减6万吨，至2.81亿吨。其中中国库存调减316万吨（至1.74亿吨）、美国调增113万吨（至5471万吨）、印度调增5万吨（至145万吨）、南非调增5万吨（至190万吨）、乌克兰调增40万吨（至155万吨）。前二十国家总库存较上月调增26万吨，至2.67亿吨。

年度变化（2025/2026 vs. 2024/2025）： 世界玉米期末库存较上年度下降1032万吨，至2.81亿吨。库存增加的有美国（+1580万吨，至5471万吨）、阿根廷（+100万吨，至419万吨）、南非（+10万吨，至190万吨）。减少的有中国（-1802万吨，至1.74亿吨）、巴西（-690万吨，至353万吨）、印度（-85万吨，至145万吨）。前二十国家总库存较上年度下降842万吨，至2.67亿吨。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。