澳洲经济，拉响最危险信号！

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前言

澳大利亚最近看上去像极了一匹被困在赛道围栏边、扬蹄欲飞却无法前冲的赛马。表面上，GDP回升、就业市场仍然热乎，消费旺盛——这本该是值得庆祝的“好消息”。

但正如澳储行副行长安德鲁·豪瑟直言：当需求已经逼近或超过供给极限，而生产力却疲软时，这种“好”的开局反过来会把国家经济逼入一个难解的困局。

换句话说，我们忙得不可开交，却依然跑不快——这不是活力，而是受限的忙碌。

表面上，澳大利亚经济似乎正享受着45年来最强劲的复苏。失业率维持在相对较低水平，企业业务繁忙，需求旺盛。

然而，这种繁荣景象下隐藏着深刻的结构性问题：

需求已经超过供给，

经济正面临产能极限的制约。

豪瑟坦言，在这种背景下，即使通胀压力持续存在，储备银行也难以进一步降息刺激经济。

这种困境的根源在于生产力的长期疲软。澳大利亚经济在不加剧通货膨胀的情况下，最快只能增长2%，“按历史标准衡量，这远称不上辉煌的表现”。

这一数字令人震惊，因为它意味着无论需求多么旺盛，澳大利亚经济的供给面都无法有效响应，从而导致经济增长的天花板异常低下。

供不应求的繁忙——生产力之谜

豪瑟把当前的悖论讲得清清楚楚：自疫情封锁解除后，消费需求的“弹簧”被释放，出行、燃油等商品价格短期抬升，加上一波又一波的服务消费，需求端迅速回暖。

但与此同时，企业的生产力并没有跟上脚步。

产能瓶颈、投资不足、技能错配和长期低迷的投资率，使得供给端成为了掣肘。结果是：想降息来刺激未来增长？空间却有限。

想通过货币政策来“软着陆”？难以保证不会加剧通胀压力。

澳大利亚的生产力问题并非新鲜话题，但在当前经济环境下，其负面影响被放大到前所未有的程度。与矿业繁荣时期相比，当前的企业投资远低于峰值水平。

企业似乎陷入了一种奇怪的惰性：宁愿守着现有业务模式，也不愿冒险投资新技术、新设备或新流程。

这种投资疲软的直接后果是生产效率的停滞。

在制造业，澳大利亚的企业仍在使用相对过时的技术；在服务业，数字化进程缓慢；甚至在资源行业，这个澳大利亚的传统优势领域，创新和效率提升的速度也令人担忧。

与此同时，澳大利亚的企业似乎更倾向于通过雇佣更多员工来扩大规模，而非通过技术创新提升人均产出。

这种模式在短期内或许能创造就业，但长期来看，却会导致整体经济效率的下降。

这就像给一辆老旧的跑车换了更大的油门——引擎跟不上，车速只会抖得更厉害。

生产力低迷：根源何在？

说到为什么生产力这么糟，不能只把锅甩给“疫情后”的一次性冲击。豪瑟和市场上的不少经济学家点到了几个长期因素：

01

商业投资不足：

除了大宗商品繁荣时期的短暂高潮，澳洲企业总体资本支出远低于能够显著提高产出的水平。没有机器设备、没有技术改造，劳动效率很难提升。

02

技能与岗位错配：

近期新增就业更多出现在非市场部门（如养老护理、教育），而私营部门真实的生产性岗位增长并不理想。劳动力虽然“有”，但未必在能提升产出的地方“动”起来。

03

生产率长期疲软：

这不是一年两年造成的，而是多年累积的研发投入不足、企业对创新的懈怠和结构性问题导致的后果。

04

对资源型经济的依赖性：

矿业繁荣时大家赚得多、投入看起来足够，但这种“资源富裕”并没有被高效转化为全经济的长期投资与技术溢出。

05

政策与激励不到位：

在鼓励长期资本形成、吸引高附加值产业和技能培训方面，政策的信号仍有不足。

生产力危机的日常体现

对于普通澳大利亚人而言，生产力危机并非抽象的经济概念，而是日常生活中的切身体验。

• 在咖啡馆，你可能会发现服务速度比几年前更慢，不是因为员工不努力，而是因为流程优化和技术应用不足；

• 在建筑工地，你会发现项目进度常常延误，不是因为工人懒惰，而是因为管理效率和协调能力有限；

• 在办公室，你会发现会议一个接一个，但决策速度并未相应提升，因为沟通效率和决策机制存在问题。

更宏观地看，生产力危机意味着生活水平提升的放缓。没有生产力的持续提升，工资增长将缺乏坚实基础，公共服务质量难以持续改善，政府财政空间也将受限。

最终，每个人都将为这种集体性的效率低下付出代价。

诚然，把一切责任推到“全球趋势”或“疫情后效应”上容易得多，但这掩盖不了一个事实：

澳大利亚长期在某些关键领域

选择了“躺平”。

要么享受资源红利的短期果实，要么对结构性改革和跨行业投资热情不足。

结果就是，当真正需要供给侧升级时，大家才发现口袋里没有工具。

更让人无奈的是，企业层面常有短期回报偏好：分红优先、资本开支后置。政府与市场的激励链条没有把长期生产率提升放在显要位置。

教育培训、劳动市场灵活性、研发税收激励、基础设施投资，这些看起来“技术性”的事务，却是决定未来能跑多快的底盘。

结语

豪瑟的话里有警告也有希望：澳大利亚拥有矿产、地理与储蓄等天然优势，但若不把这些优势转化为真正能提升生产率的长期投入，我们就永远只能在“看起来不错”的表面繁荣里打转。货币政策可以短期抚平波动，但不能从根本上替代投资和结构改革。

如果我们继续满足于“看起来繁忙”的假象，最终会发现自己像那匹被围栏困住的赛马——体力与斗志都有，但跑道被围得太窄。真正的出路，是让企业敢投、让人敢学、让政策敢于为长期增长下注。否则，所谓的“强劲复苏”可能只是经济学史上又一个美丽而危险的插曲。

澳洲财经见闻

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