大麦娱乐：多元布局驱动业务结构性升级 归母净利润同比增长54%

11月13日，大麦娱乐发布2025/26财年中期业绩，截至2025年9月30日，大麦娱乐实现总收入约人民币40.47亿元，同比增长33%；归母净利润约人民币5.20亿元，同比增长54%。这一成绩得益于公司多元化布局及“娱乐+AI”战略的深入推进，驱动各板块协同发力，为业务持续增长拓宽了空间。

财报显示，报告期内，演出内容与科技业务和IP衍生业务表现突出，成为公司重要增长引擎。其中，演出内容与科技业务收入人民币13.39亿元，同比增长15%；IP衍生业务收入人民币11.60亿元，同比增长105%。

大麦平台用户规模突破3亿 保持全球行业领先地位

报告期内，随着演出市场活力的持续迸发，大麦平台交易总额（GMV）稳中有升，保持着行业领先地位。同时，大麦演出在报告期内顺利完成2500余场大型演出的现场服务，服务场次同比增长19%，不仅为观众带来了更加流畅安全的观演体验，规模化服务与专业应急预案管理的综合实力也广获市场认可。

今年5月21日，大麦娱乐宣布大麦APP全面升级，构建起以AI技术为驱动的“快、全、准、近”的现实娱乐消费服务体系。目前，大麦平台用户规模已达3亿，保持全球行业领先地位，覆盖电影、演唱会、音乐节、话剧、脱口秀、展览、体育、旅游等40+细分品类，接入影院12000+、场馆20000+、热门景点项目10万+，真正实现了从演出票务平台向全品类一站式娱乐票务平台的跨越。

除此之外，大麦演出在内容赛道的布局也展现出了强劲的增长动能。公司坚持“头部精品”与“破圈、平价、普惠”并重的内容战略，通过大麦Mailive、当然有戏、虾米音乐娱乐、艺展鸿图、酷小麦、好戏连台六大内容厂牌协同发力，不断拓展内容生态的深度与广度。

报告期内，大麦自制、主办了《2025阿那亚·虾米音乐节》、《易烊千玺2025演唱会「礐嶨」》、音乐剧《六个说谎的大学生》、呼兰脱口秀专场《草台班子》等多个高品质演出项目。这些项目不仅以高水准的制作赢得了观众口碑，也进一步强化了大麦演出在内容端的差异化竞争力。财报显示，上半财年大麦演出现场娱乐内容收入同比增速超50%，实现了快速增长。

随着国内演出市场加速开放，海外艺人来华演出日益频繁，国内优质IP也积极走向海外巡演，越来越多的国内外观众产生跨境观演需求，这一趋势为大麦走向海外提供了重要契机。大麦国际化是本集团长期战略的重要组成部分。本集团将依托在中国市场积累的核心能力与经验，以东南亚和日韩作为国际化业务的起点，积极布局国际业务，向全球用户提供一站式的购票、观演服务平台。

IP衍生业务表现强劲 收入同比增长105%

作为大麦娱乐在现实娱乐内容生态领域的重要布局，以阿里鱼为核心的IP衍生业务，持续保持强劲增长态势。报告期内，IP衍生业务收入约人民币11.60亿元，同比增长105%。核心业务阿里鱼快速发展，收入实现超过100%的同比增长，利润也基本实现翻倍。

其中，在转授权业务方面，阿里鱼已经与数百个国内外优质IP以及数千家品牌和渠道商家达成合作。目前，在上游，阿里鱼已签约三丽鸥家族、吉伊卡哇、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等多个全球优质头部IP及版权方，并通过本地化与精细化的运营策略，助力其商业价值延伸；在下游，阿里鱼则与野兽派、布鲁可、喜茶、周大福、名创优品、泡泡玛特、TOPTOY、招商银行等品牌商家达成合作，为其打造IP授权合作整体解决方案。

在IP零售品牌运营业务方面，报告期内，阿里鱼联合上游版权方及潮玩品牌方开设了多家国内首店。今年9月落地上海的吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店，开业即引发消费热潮，充分验证了头部IP的巨大市场潜力。与此同时，阿里鱼、天猫潮玩还与Fanatics Collectibles旗下全球知名收藏卡牌TOPPS达成战略合作，并开设了TOPPS天猫旗舰店，不仅丰富了用户的消费体验，也为IP衍生品市场打开了新的想象空间。

此外，阿里鱼还联合大麦探索IP演艺赛道，持续丰富用户IP娱乐体验。双方合作主办的《美少女战士 Sailor Moon》The Super Live中国巡演及「宿声」花谱China 1st Solo Live将于11月-12月登陆中国大陆。

以“娱乐+AI”持续探索创新业务 稳健投制优质影剧内容

电影科技平台方面，报告期内，淘票票市场份额稳定，凤凰云智继续保持全国出票影院数量及出票人次第一，国际版iCIRENA与香港英皇戏院、Cinema City、澳门银河戏院、澳门博纳国际影城等多家港澳地区头部电影院达成合作，为港澳地区电影市场带来了院线端提质增效的全新科技体验。灯塔AI已实现剧本评估、发行诊断、舆情分析、票房预测等电影全链路服务，完成了超600个项目的评估和服务，为影片的早期市场潜力评估、精细化宣发提供策略支持。在横店、周庄、北京等地，已有8个虚拟摄影棚建成并投入使用，多个影视项目的制作应用了虚拟拍摄技术。

影剧内容投资方面，大麦娱乐出品与主宣发的电影《捕风追影》摘得2025暑期档票房季军，成为集团内容策略转型的成功范例。在剧集制作板块，大麦娱乐则通过剧集工作室模式持续推进内容创新，加大头部精品内容投入，建立起完备的内容生产与储备体系。上半财年，《以法之名》《灼灼韶华》等多部高口碑高讨论度剧集播出。此外，《唐宫奇案之青雾风鸣》《追诉》《烟之凰》等剧集也已完成拍摄，目前剧集工作室重点储备项目超20部。报告期内，剧集制作部分收入约人民币4.84亿元，同比增长约人民币4.23亿元。

大麦娱乐总裁李捷表示：“得益于线下娱乐市场的蓬勃发展，以及我们在演出、IP衍生、影视投资制作、科技创新等领域的多元业务布局，前瞻性地构建了多极增长引擎，公司整体业绩实现了稳定增长。面向未来，我们将继续以内容IP为核心驱动，以业务创新和用户价值作为我们的锚点，围绕‘娱乐+AI’两大战略关键词，投入优质内容，拓展海外市场，扩大IP衍生商业规模，不断开拓新赛道，进一步推动现实娱乐生态的全面升级和可持续发展。”