注意！下周补发9月非农数据！美联储12月不降息概率达60%

美国劳工统计局周五下午宣布了修订后的时间表。该机构还表示，一份9月份的就业报告将于11月20日（下周四）发布。（9月非农将于北京时间11月20日21：30公布）

人口普查局表示，将于下周初公布其被推迟的9月份建筑支出、库存和国际贸易数据，美国经济分析局尚未说明何时发布第三季度GDP的初值。其他显示9月份零售额、批发价格和贸易数据的政府补发报告可能会相对较快地出炉，因为统计机构在政府关门前已经收集了大部分此类信息，只需要进行处理。

在创纪录的最长停摆（超过六周）推迟了一批关键指标的发布后，市场对新数据存在被压抑的需求。经济学家、分析师和投资者密切关注这些指标，以判断美国经济的健康状况。这些指标包括关于就业市场、通货膨胀、经济增长和支出的联邦报告。

就业数据尤其重要，因为不稳定的美国劳动力市场的健康状况已日益令人担忧。在数据真空期间，美联储官员对于持续的通货膨胀和疲软的劳动力市场哪个是更大的经济威胁存在分歧，这给利率路径蒙上了阴影。

9月5日发布的8月就业报告显示，8月份雇主创造了2.2万个新就业岗位，失业率微升至4.3%。

周三，白宫新闻秘书卡罗琳.莱维特表示，由于政府停摆，劳工部10月份的就业和通胀报告可能永远不会发布。

劳工统计局在政府关门期间确实发布了9月份的通胀数据，尽管有所延迟，因为这些数据对于计算决定社保福利的生活成本调整至关重要。该机构尚未说明是否会发布10月份的报告。

10月份的通胀数据预计将难以汇编，因为政府停摆导致许多政府工作人员整个月都待在家里，而追踪商品和服务成本的大部分工作是由实地价格核查员完成的。熟悉劳工统计局程序的人士表示，大部分此类数据收集工作无法追溯完成。

政府重新开门对金融分析师和经济观察人士来说是个好消息，他们之前在很大程度上依赖私营公司的数据来填补空白。劳工经济学家盖伊.伯格说，即将公布的9月份就业报告将有助于补充只有政府调查才能收集到的人口和工资等精细细节。他在谈到被推迟的联邦报告时说：“有总比没有好。”

在联邦工作人员裁员和强制无薪休假激增导致10月份报告（如果发布的话）更加混乱之前，9月份的就业报告可能是审视劳动力市场的最后机会。这是因为数千名接受了特朗普政府延期辞职方案的政府工作人员上个月才刚刚从薪酬名单上除名。

随着周五美国各机构开始宣布因政府停摆而推迟的经济数据发布计划，三位美联储官员重申了他们对通胀的担忧，而美联储最鸽派的政策制定者则表示，手中的经济数据表明应该再次降息。与此同时，金融市场也在下注。

周五晚些时候，最能实时反映交易员对美联储政策情绪的短期利率期货显示，美联储12月不会降息的可能性为60%。 而就在 24 小时之前，市场对这一结果的赔率基本持平，而在此之前，自美联储10月29日做出决定以来的数周内，市场一直严重倾向于降息。

决策者观点的对立和市场押注的变化凸显了美联储在12月9-10日会议上做出的决定可能会引起多么激烈的争论。

下周，当政府统计机构开始公布一个半月以来的首次经济数据时，交易员们的观点可能会很容易发生逆转，更多的美联储决策者，包括有影响力的鸽派美联储理事克里斯托弗-沃勒，也会发表自己的观点。

周五，堪萨斯城联储主席杰弗里-施密德（Jeffrey Schmid）、达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）和克利夫兰联储主席贝丝-哈玛克（Beth Hammack）在很大程度上重复了美联储上月下调政策利率后不久各自提出的鹰派观点。

哈玛克在匹兹堡经济俱乐部上说："货币政策现在应该做得更多，这一点并不明显。洛根在达拉斯和堪萨斯城联储银行举办的能源会议上发言时也同样谨慎，“展望12月的会议，我认为很难支持 (link)，除非我们得到令人信服的证据，证明通胀下降的速度确实快于我的预期，或者我们看到的不仅仅是劳动力市场的逐步降温。”

施密德在同一会议上发言时说，他对美联储10月份降息持反对意见的理由，这也是他在12月份会议上的指导思想。他说：我不认为进一步降息会对劳动力市场的任何裂痕起到多大的修补作用--这些裂痕更有可能来自于技术和移民政策的结构性变化。随着我们对 2% 目标的承诺日益受到质疑，降息可能会对通胀产生更持久的影响。

与此相反，美联储理事斯蒂芬-米兰在连续几次电视亮相中都提出了再次降息的理由。米兰与施密德一样在 10 月份提出了反对意见，但米兰所投的是比实际降息四分之一个百分点更大的降息票。

米兰计划在1月份任期届满后重返白宫经济顾问的岗位，他与特朗普总统一样认为利率过高。

10 月降息后，美联储主席鲍威尔表示，美联储迄今为止的举措旨在为劳动力市场状况的潜在恶化提供保险。但他表示，由于政府停摆，关键经济指标的公布被推迟，央行可能需要放慢脚步，直到数据 "迷雾 "散去。他还指出，利率制定委员会中存在强烈的不同意见。他说，12 月降息 "不应被视为定局--事实上，远非如此"。这可能需要几周的时间，但周五交易员们似乎倾向于同意，至少暂时同意鲍威尔。