股市涨不动了，与楼市有啥关系？

最近，股市有些震荡。

3800 点、3900 点、4000 点，每到重要关口都需要经过一段时间的调整震荡整固。

随着股指的点位越来越高，市场上涨也就越来越难了。

今年初的时候，老杨在年度十大预言中预测股市，当时认为 A 股的点位会在 3800 点左右，现在已经超过 3800 点两百个点了。

我的直观感受是，目前离年底还有两个多月，估计 4000 点上下就是今年的高位了。

这不仅是我个人的感觉，我也有小模型在监测数据，大家可以看下图（之前老杨分享过）。

股价景气指数是以沪指为基础构建的指数，由影响股价短期波动的多个细分指标构成。

今年十月底，股价景气指数已经攀升到 147，今年七月份以来涨得比较快。

而下面那条蓝线 —— 股市景气指数，虽然过去一年也是震荡往上走，但八月份以来出现了盘整震荡，十月份相比九月份还略微回落了一点。

目前两个指数的喇叭口张得比较大，像血盆大口，存在一定风险。

因为股价短期拉升太快，支撑股市上涨的因素根基不稳、力量偏弱。

从股价景气指数来看，目前点位已经相当于 2015 年那轮牛市当中的四月份到五月份之间。

当时四月底是 99，五月底冲高到 192。而股市景气指数在随后几个月也持续冲高，但结合目前的宏观经济（包括中美关系、房地产市场等）来看，当前情况和 2015 年上半年到 2016 年的情况不太一样，现在的经济实力要弱很多。

我估计，未来一年股市景气指数上升空间不是很大，肯定会远低于 2015-2016 年的水平。

由于当前两个指标背离比较明显。

我想给大家泼点冷水：虽然我希望股市是慢牛，能继续上涨，涨到 4200 点、4500 点，甚至明年涨到 5000 点。

但大家一定要知道，最近几个月涨得太猛，股市有些体力透支，需要在 4000-4200 点之间做很长时间的盘整震荡，短期来看还是要控制下仓位。

十月份以来，之前的高价股，尤其是科技股纷纷回落，这也是一个小信号。

股市和楼市之间关系比较密切，总体来看是股市先涨、楼市后涨，但楼市里有个领先指标，基本和股市同步 —— 一线城市的住宅成交量变化。

一线城市是全国楼市的领头羊，住宅成交量变化是整个房地产市场指标体系中的领先指标。

大家看第二张图，是一线城市住宅成交景气指数与股价景气指数的对比图。

过去二者之间的关系比较密切，基本是同向同步变化。

个别时段股价会领先一点，但大部分时间段股市和一线城市住宅成交指数基本同步。

就看近期，2024 年九月份国家出台一系列新政，股市开始启动，逐步上涨并走牛，一线城市的住宅成交也随之往上走，甚至在去年第四季度，一线城市的住宅成交量能还超过了股价。

但今年四月份以来，股市快速往上走，一线城市的楼市交易量却逐步下行，尤其最近三四个月加速下行，两个指标近半年出现了严重背离。

凡是数据出现严重背离，那一定是某个地方、某个环节出了问题。

全国楼市比较低迷，低迷程度远超 2015 年上半年。2015 年上半年股市大涨的时候，一线城市的楼市已经复苏了，现在根本没有复苏的迹象，仍处于寒冬之中。

这意味着房地产行业及跟房地产相关的几十个行业，都成为拖累经济增长的重要因素。

这里我们考虑股市大涨与经济的关系，我以前也分析过，股市走牛一般会领先于经济，但二者不能过于脱节。

近期股指涨不动的另外一个因素，和企业业绩有关。

今年三季度很多上市公司的业绩相比今年第一季度和上半年有所走弱，近段时间外资对 A 股的兴趣在下滑，因为很多中国上市公司的三季报业绩低于预期。

今天咱们分析了股市，同时把股市跟楼市、股市跟经济和上市公司的业绩做了简要对比分析。

股市走势太难预测了，老杨的这些分析仅供参考。