资管资讯丨资管行业日报2025年11月14日

来源：市场资讯

（来源：中国保险资产管理业协会）

行业之声

中国太保副总裁苏罡：财富管理既是“马拉松”也是“接力赛”

摘要：中国太保副总裁苏罡认为，财富管理既是“马拉松”也是“接力赛”，需要做好长期规划和动态调整。他指出，财富管理与经济周期密切相关，居民需根据经济周期变化动态配置资产，如经济下行时配置固收资产，上行时配置权益资产。同时，财富管理要重视流动性匹配和风险匹配，发挥复利作用，以实现可持续的现金流。中国太保采取“哑铃型”资产配置策略，加强长期利率债配置，增加权益类和另类投资，以提升长期收益并分散风险。未来，还将构建全球化资产配置框架，优化投资组合。

华安资产总裁周嘉伟：以保险资管之力，做科技创新的“耐心资本

来源：证券时报

摘要：华安资产总裁周嘉伟表示，华安资产通过搭建覆盖组织架构、研究体系和投资路径的服务体系，精准对接科技企业需求。在组织架构上，整合资源聚焦科技与高端制造、新能源等领域；研究体系方面，通过行业分析和模型工具提升决策精度；投资路径上，重点投向科技型企业及产业，提供全链条资金支持。华安资产在新能源和算力基础设施领域落地多个标杆项目。截至2025年二季度末，华安资产在科技领域投资规模显著增长，相关资产综合收益率达3.08%。未来，华安资产将继续探索科创票据等新工具，聚焦硬科技领域，完善全生命周期金融服务，助力科技强国建设。

培育险资成“耐心资本”主力军

来源：经济日报

摘要：文章指出，保险资金应成为科技强国建设中的“耐心资本”主力军。其“长钱”属性契合科技创新的长期性，平均负债久期达13年左右，可为科技企业提供稳定融资。同时，险资追求收益性、安全性和流动性的平衡，通过优化投资组合，可有效参与高风险高收益的科技创新项目，获取长期稳定回报。此外，保险业资金体量持续增长，截至今年二季度末，资金运用余额达36.23万亿元，具备支持科技创新的资金实力。实践中，保险业通过综合运用多种投资工具，构建全周期投融资支持体系，形成了一批有影响力的投资案例。然而，成为“耐心资本”需具备战略定力、专业投资管理能力及卓越的投后管理能力。未来，险资需持续提升专业能力，优化决策流程和人才结构，强化全面风险管理体系，以更好地支持科技创新和产业升级。

加大权益资产配置、支持新质生产力，长期资金配置结构在变化

来源：第一财经

摘要：在低利率和“资产荒”背景下，险资等长期资金加速流入资本市场，权益资产配置占比不断提升，科技资产成为重要配置方向。太平资产副总经理张双喜表示，险资核心思路是“长期”和“多元”，通过长周期持股支持科创企业跨越技术迭代周期，同时运用指数化投资、创投基金、定向增发等多元策略平衡风险收益。尽管如此，“长钱长投”仍面临现实约束，如考核周期较短、市场波动性大等。未来需进一步深化长周期考核机制，完善上市公司分红机制，以提升权益资产配置比例，支持新质生产力发展。

“耐心资本”需要股东的“耐心”

来源：中国保险家

摘要：当前利率下行，保险投资压力增大，行业倡导寿险公司做“耐心资本”，通过跨周期布局实现稳健回报。但践行“耐心资本”需管理层有战略定力，这取决于股东是否真有耐心。若股东紧盯短期利润，管理层将被迫追求速成业绩，难以实现长期布局。股东的耐心取决于认知和实力：一是要理解寿险经营是长期过程，认可险资独特性；二是自身经营需稳健，避免过度依赖险企反哺。管理层也应主动作为，加强与股东沟通，传递寿险经营规律，用业绩赢得信任。只有股东与管理层在长期主义价值观上达成共识，险资才能真正发挥穿越周期的力量。

光伏行业首单持有型不动产ABS落地天合 太保资产为计划管理人

来源：财联社

摘要：11月13日，财联社自上交所债券项目信息平台获悉，太保资产-天合富家新能源基础设施碳中和绿色持有型不动产资产支持专项计划（乡村振兴）的项目状态更新为通过，该项目拟发行金额30.45亿元，原始权益人天合富家能源股份有限公司，计划管理人太平洋资产管理有限责任公司。太保资产作为国内资产管理领域兼具专业权威性与行业影响力的标杆机构，在绿色金融布局、长期资本运作、基础设施资产价值挖掘等方面均有着深厚积淀与成熟经验。双方致力于在分布式光伏金融创新领域树立标杆，实现优质光伏资产与长期资本的精准对接。

多重因素支撑 银行板块配置价值凸显

来源：上海证券报

摘要：近期银行板块回暖，农业银行、工商银行股价创历史新高。从险资角度看，银行板块配置价值凸显。一方面，银行基本面良好，42家A股上市银行中35家前三季度归母净利润同比上涨，净息差企稳支撑业绩回暖。另一方面，银行板块估值处于历史低位，股息率优势显著，符合险资对“低估值+高分红+业绩稳定”的配置偏好。此外，险资权益投资比例提升、长周期考核强化，推动其对银行股配置力度加大，且三季度险资持股数量逆势增加，未来布局仍有增量空间。

理财公司“联姻”中小银行，代销版图加速下沉县域

来源：环球网

摘要：近期，多家头部理财公司密集发布公告，新多家中小银行为其理财产品代销合作伙伴。这一系列动作清晰地勾勒出一条战略轨迹：理财公司的代销“朋友圈”正以前所未有的速度扩张，并加速向县域及社区市场下沉。理财公司为何如此积极地拥抱中小银行？苏商银行特约研究员表示，中小银行，尤其是扎根于县域的农商行、农信社，拥有大型银行难以企及的稳定客户基础和深厚的本地化服务网络。通过与它们合作，理财公司能够迅速填补市场空白，将产品触角延伸至广阔的县域蓝海，快速扩大销售半径，同时有效分散对单一母行渠道的依赖风险。

固收增强理财受追捧，有产品三季度规模激增30倍！

来源：21世纪经济报道

摘要：截至2025年11月5日，理财公司存续7996只3月以内（含）期限的公募“固收+权益”产品，其中近6月月月正收益的产品占比55.08%。多只产品净值增长率超5%，最大回撤低于1%。三季度股市高涨，推动固收增强类产品规模激增。例如，宁银理财“沁宁个股臻选固定收益类日开理财1号”三季度资产规模达1.14亿元，环比增加5.62倍；兴银理财“丰利兴动多策略科技成长3个月最短持有增强型A”资产规模达43.81亿元，环比增加30.18倍。管理人表示，未来将继续维持中性组合久期，择机参与权益市场机会，创造稳健收益。

高息产品退场，银行理财规模创新高

来源：界面新闻

摘要：在利率长期下行背景下，高息的长期定期存款逐渐退场。土右旗蒙银村镇银行率先取消五年期整存整取定期存款，标志着银行为缓解净息差压力，加快降低长期负债成本。与此同时，居民储蓄开始“搬家”，银行理财及现金管理类产品因收益更具竞争力而成为新宠，规模与用户数迅猛增长。今年前三季度，全市场持有银行理财产品的人数同比增长12.70%，网商银行“稳利宝”用户数同比增幅高达67%。银行理财行业平均年化收益率约2.12%，部分现金管理类产品七日年化收益率可达2.58%，兼具高安全性和流动性，被视为定期存款的理想替代品。银行业务转型加速，未来竞争将聚焦财富管理服务能力，为客户提供多元化资产配置方案。

“理财刺客”频现，收益“腾挪”背后银行理财的多重困境

来源：蓝鲸新闻

摘要：利率下行，理财收益走低的背景下，银行App首页的理财产品收益率依旧坚挺。然而，当投资者被超过3%的年化收益率吸引买入，实际持有后收益率却“严重缩水”。去年以来，这样的“理财刺客”便频繁出现。不少银行在展示理财产品时往往将较高的“成立以来年化收益率”置于推荐页面，点击详细信息时才会发现，“近1月年化”“近3月年化”与之相去甚远。业内人士指出，之所以会出现这样的落差，是因为部分理财公司为吸引投资人进行“收益腾挪”：产品建仓期短期投入部分高收益资源拉动收益率。而待资金进入产品规模增长，收益率会逐步下降到正常水平。

央行最新发布！社融增量30.9万亿元，政府债净融资占近四成

来源：证券时报网

摘要：11月13日，人民银行发布的最新金融统计数据报告显示，初步统计，2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元。10月末，社融存量的同比增速为8.5%，广义货币（M2）增速8.2%，环比均下降0.2个百分点；反映资金活化程度的狭义货币（M1）增6.2%，环比下降1个百分点。权威专家表示，“货币政策虽然还有一定空间，但边际效率已明显下降。过度放松货币金融条件可能产生的一些负面效果也需要关注。”上述权威专家称，未来要继续实施好适度宽松的货币政策，把握好力度和节奏，保持对实体经济的较强支持力度。

8.5%！央行最新披露

来源：上海证券报 中国证券网

摘要：央行11月13日披露的最新金融统计数据显示，10月末，社会融资规模存量、广义货币（M2）、人民币贷款余额分别同比增长8.5%、8.2%和6.5%。业内专家表示，10月是传统“小月”，当月关键金融数据M2、社会融资规模等合理增长，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款利率保持在低位，反映货币条件比较宽松，资金供给比较充裕，实体经济有效融资需求得到了满足。

人民银行开展1900亿元逆回购操作 公开市场实现净投放972亿元