调研速递|湖南三德科技接待山西证券等7家机构调研 在手订单逾8亿元 无人化智能装备成第二增长曲线

来源：新浪证券-红岸工作室

湖南三德科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年11月12日至13日接待了机构调研，山西证券、信达证券、华源证券、招商基金、安信基金、海南谦信私募基金、明水投资等7家机构的7名投资者参与了此次特定对象调研及现场参观活动。公司副总经理兼董事会秘书唐芳东、证券事务代表邓意欣负责接待并与投资者进行了交流。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研、现场参观 时间 2025年11月12日~11月13日 地点 公司会议室、产品体验中心 参与单位名称 山西证券、信达证券、华源证券、招商基金、安信基金、海南谦信私募基金、明水投资等7家机构（排名不分先后） 上市公司接待人员姓名 副总经理兼董事会秘书 唐芳东；证券事务代表 邓意欣

公司基本情况

湖南三德科技创立于1993年，聚焦分析仪器、无人化智能装备及衍生于两者的运维技术服务三大业务板块。公司产品主要应用于煤炭、火电、冶金、化工等行业的固态可燃物质质量指标分析检测与智能化管理，为原料燃料交易定价、生产运行优化、碳计量等提供数据依据，在公平贸易、节能环保等领域发挥重要作用。

公司持续推进“纵延”和“横拓”战略，其中无人化智能装备业务为“纵延”战略的重要成果。2024年，该业务营业收入历史性超过分析仪器，标志着第二增长曲线正式确立。

核心问答要点

在手订单及无人化智能装备订单可持续性

公司披露，截至2025年上半年，已签订合同但尚未履行完毕的履约义务对应收入金额逾8亿元，其中大部分为无人化智能装备订单。2025年以来，无人化智能装备新签订单量为历史同期新高，符合全年管理目标预期。

公司表示，火电、煤炭、钢铁等下游行业数智化改造趋势明确，存量改造空间较大，叠加新建煤电项目多选择“一步到位”配置无人化智能装备，预计该业务成长性具有可持续性，对未来前景持审慎乐观态度。

火电项目与智能装备需求的对应关系

针对投资者关于“火电机组容量与智能装备需求关系”的提问，公司回应称，客户对无人化智能装备的需求与机组容量无绝对对应关系，通常每个煤电企业至少配备一套。机组容量主要影响子系统或模块单元配置，此外还受燃煤来源复杂性、入厂形式、现场条件、管理要求及预算等因素影响。

非火电行业应用及行业景气度影响

目前，公司无人化智能装备已在煤炭、钢铁行业头部企业应用，2025年已中标宝武、首钢、鞍钢、华菱等钢企项目。

公司指出，火电企业煤炭成本占比超70%，煤炭检测为“刚需”，相关装备投资占资本开支比例低，受行业景气度影响较小；而钢铁、水泥等行业煤炭成本占比低，需求受行业景气度及客户资本性开支影响相对较大。

非煤领域及海外市场拓展

在非煤领域，公司分析仪器已在焦炭、生物质、固危废、水泥黑生料等领域有成熟应用，无人化智能装备在固危废领域已实现订单，其他非煤领域有在研项目。

海外市场方面，当前主要以分析仪器为主，智能装备出海条件尚未完全成熟。中国作为全球最大煤炭产销国，丰富的应用场景将为智能装备技术、标准成熟积累经验，公司正积极探索出海可能性。

资产减值及股东减持情况

关于2023年计提减值的理财产品，公司称截至目前暂未收到赎回款项，无新进展。股东方面，朱先富等3名股东此前披露的减持计划已于11月12日到期，实施情况已按规则披露；公司控股股东目前无减持计划，亦未收到其他有披露义务股东的减持计划。

本次调研中，机构重点关注了公司核心业务成长性、行业应用拓展及经营风险等问题，公司均予以详细回应，展现了在分析仪器及无人化智能装备领域的竞争优势与发展规划。

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